VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

ACCOR

En écoutant l’audiotel, vous avez des commentaires parfois assez caustiques sur certains titres, cela ne me déplaît pas. Pouvez-vous, sans que ce soit de ma part une quelconque demande de justification, réexpliquer pourquoi vous considérez que le groupe Accor ne va pas se redresser aussi rapidement que l’estime le marché ?

AMAZON ET LA JUSTICE

La société Amazon, de Jeff Bezos, n’est-elle pas à l’abri d’un démantèlement depuis la non-réélection de Donald Trump ? S’ils ont fait toute cette campagne contre Trump, c’est qu’ils y avaient intérêt. Quant à la Justice américaine, il me semble qu’elle est plus partiale qu’impartiale. Pensez-vous qu’Amazon risque quelque chose hormis de la mise en scène dont le but est uniquement « d’amuser la galerie » ?

APERAM ET AUREA

Je voudrais ajouter deux actions pour 3 % chacune à mon portefeuille, j’hésite entre Aperam et Aurea. J’ai une préférence pour Aperam. Qu’en pensez-vous au moment où le CAC est très haut ?

ATOS

Il y a peu de temps, vous avez parlé du groupe Atos. Je suis assez en accord avec vous, c’est une action sous-valorisée. Comment se fait-il que vous soyez toujours dubitatif et que vous n’ayez pas mis le titre dans vos portefeuilles, alors que l’on est bien revenu dans la fourchette que vous aviez indiquée comme objectif à savoir entre 50 et 55 euros ?

BENETEAU

J’ai dans mon portefeuille 200 titres Beneteau qui ont été acquis à 9,72. Quel est votre objectif actualisé, vu le contexte ?

CORBION

L’an dernier je vous avais interrogé sur la société Corbion et vous m’aviez conseillé de rester à l’écart car le cours se situait au plus haut historique. Depuis, son parcours n’a pas démérité. J’avais omis dans ma question de vous demander d’examiner cette diversification vers le recyclage des plastiques. Outre son cœur de métier sur le commerce alimentaire, Corbion ne pourrait-elle pas tendre vers une autre dimension « green » et attirer les investisseurs qui sont friands de ce genre de société en ce moment ?

DAMARTEX

Que pensez-vous de Damartex, titre que vous aviez conseillé à l’achat ?

DANONE

Je n’ai pas d’actions Danone en portefeuille, mais j’estime que c’est une entreprise qui produit des biens à la consommation, que pensez-vous de cette affaire dans les cours actuels ?

GAUSSIN

L’action Gaussin (je n’en ai pas en portefeuille) vient avec régularité aux environs de 8,50 euros. Votre cours d’achat préconisé se situe autour de 8 euros, est-il opportun de prendre une ligne pour 3 ou 4 % de mon portefeuille à ce montant de 8,50 ?

GENSIGHT

Que pensez-vous de l’action GenSight ? Certains analystes la conseillent avec un potentiel de 120 euros.

INDITEX

Que pensez-vous de la société espagnole Inditex ?

LATÉCOÈRE

J’ai en portefeuille pour 4 % des actions Latécoère avec un prix de revient d’environ 3 euros pour un cours actuel d’environ 2 euros. Le paysage semble s’éclaircir un peu dans le domaine aéronautique. Est-ce que vous estimez que le titre aux alentours de 2 euros est à un cours d’achat dans ce contexte et pensez-vous qu’il soit raisonnable d’augmenter au cours actuel la ligne de 50 % pour baisser mon prix de revient et pour profiter d’une embellie à horizon douze à dix-huit mois ?

LES CONSTRUCTEURS DU BOIS

Les Constructeurs du Bois ont un projet expérimental de déconstruction et de réemploi de matériaux sains présents sur l’ancien site des usines Bragard à Epinal. Les bénéfices seront reversés à des personnes éloignées de l’emploi. Auriez-vous un avis sur cette entreprise ? Si oui, seriez-vous partisan de prendre une ligne dans un PEA malgré des échanges quotidiens très faibles ?

NATIXIS

Mon épouse a acquis sur les conseils de son conseiller Caisse d’Epargne pour plusieurs milliers d’euros d’actions Natixis au prix de 9,67 euros l’unité qui furent placées sur un PEA dont c’est la seule ligne. C’était bien avant de me connaître, elle ne s’en était pas particulièrement occupé et elle reçoit ces jours-ci une Offre publique d’achat simplifiée informant que la BPCE est acquéreur des actions Natixis pour 4 euros l’unité. J’ignorais l’existence de ce placement mais je souhaite l’aider à prendre la bonne décision. Elle est consciente de la perte potentielle liée à cet investissement, elle n’a pas particulièrement besoin de l’argent tout de suite mais doute de la nécessité de persévérer à attendre des jours meilleurs pour Natixis. Que conseillez-vous d’apporter comme réponse à cette OPA simplifiée ?

NEXITY

Vous avez conseillé récemment Nexity à l’achat mais pour quel pourcentage du portefeuille ?

OPEL ASTRA

Il y a quelque temps, il y avait polémique concernant l’éventuelle production de la nouvelle Opel Astra au Royaume-Uni. Je n’ai pas vu d’information à ce sujet, qu’en est-il de la persistance ou de la fermeture de cette usine ?

ORANGE BANK

On ne parle plus de la vente d’Orange Bank par Orange. Est-ce que l’affaire ne se fera pas ? Y a-t-il un loup ?

ORAPI

Grâce à vos excellents conseils, j’avais vendu tous mes BSA Orapi obtenus gratuitement au prix de 4,30 euros. Pour profiter de l’augmentation des volumes de ventes de produits Orapi, je souhaite doubler ma ligne d’actions qui représente 3 % de mon portefeuille avec un prix de revient actuellement à 4,75 euros. Me conseillez-vous plutôt l’achat du BSA au cours actuel de 2,50 ou bien de l’action vers 7,50 ?

RECYLEX AG

Dans le cadre de différentes AG, j’ai des difficultés à obtenir les formulaires (vote et pouvoir) de la part de mon intermédiaire. Cela m’a convaincu d’en changer bientôt. Mais si je n’arrive pas à les obtenir avant la date limite du 12 juin pour l’AG de Recylex, pouvez-vous m’indiquer ainsi qu’à ceux qui sont dans mon cas, quelles résolutions accepter et lesquelles refuser parmi les douze propositions soumises au vote et dont j’ai obtenu la liste car j’ai la possibilité de voter directement par voie électronique ?

RENAULT : CASTROL PLUTÔT QUE TOTAL

Sur les publicités Renault, désormais, il est marqué que Renault préconise Castrol, une marque du groupe BP. Comment se fait-il que Renault ne travaille plus avec le groupe Total, puisque Renault était souvent associé aux lubrifiants Elf, une marque récupérée par Total ?

RENAULT : LA MALÉDICTION ?

Y a-t-il une malédiction Renault ? Après avoir complètement planté les berlines classiques style Laguna, Renault, inventeur des monospaces compacts avec un succès formidable du temps du Scenic, n’arrive quasiment plus à en vendre actuellement, sur le marché français, même le C4 SpaceTourer se vend à un rythme supérieur. J’ai l’impression qu’en lançant la marque Lada, Renault ne s’est pas tiré une balle dans le pied mais plutôt une balle au niveau du cœur ! Quel est votre avis ?

RENAULT ARKANA

Renault lance un véhicule un peu spécial, un SUV coupé, l’Arkana. Est-ce que cela pourra suffire à relancer les ventes dans le segment C ?

RENAULT ET LA TRICHERIE SUR LES ÉMISSIONS POLLUANTES

Renault vient d’annoncer avoir été mis en examen dans le cadre d’une enquête qui découle du scandale des tricheries sur les émissions polluantes des moteurs Diesel. Renault est mis en examen sur des faits de tromperie. Quel pourrait être l’impact de cette mise en examen ? N’est-ce pas là une pré-condamnation ?

THYSSENKRUPP

Pourriez-vous me donner votre avis sur la société allemande ThyssenKrupp ?

VALLOUREC

Si vous le voulez bien, je souhaiterais vous interroger au sujet de votre conseil de vendredi qui consiste à vendre les deux tiers des droits prioritaires de souscription puis à exercer le tiers restant, sur Vallourec bien évidemment. Pourquoi deux tiers et pas la moitié ou pourquoi ne pas exercer la totalité ? Vu le prix de l’action nouvelle, cela permet d’abaisser fortement notre prix de revient unitaire. D’autant plus qu’avec la remontée du prix du pétrole ainsi que celle du cours du minerai de fer, vous semblez plutôt confiant sur l’avenir de l’entreprise et donc pour l’évolution du cours. Est-ce pour des raisons de posologie ?

VALLOUREC : LE COURS

J’ai bien écouté vos conseils concernant Vallourec. Comme il reste un peu de temps avant la fin de l’opération sur titres (augmentation de capital), ma question porte surtout sur la mise à jour de l’objectif de cours de Vallourec une fois l’augmentation de capital réalisée. Compte tenu des fondamentaux de l’entreprise, des résultats potentiels à venir, de la dette restante, quel cours visez-vous dorénavant ?

VALLOUREC : OBJECTIF

Suite à l’émission des nouvelles actions, quel est votre objectif pour Vallourec et à quelle échéance ?

VALLOUREC : STRATÉGIE À ADAPTER

Je possède des actions Vallourec qui représentent 2 % de la valeur de mon portefeuille, mon prix de revient est de 28 euros (prix avant l’augmentation de capital en cours). Je pense exercer la totalité de mes droits et non un tiers comme vous le préconisez car je pense que cela diminuera mon prix de revient global. Est-ce un bon raisonnement ou dois-je prendre votre ratio un tiers deux tiers ? Je vous précise que j’ai bien sûr les liquidités nécessaires.

VALLOUREC ET AUGMENTATION DE CAPITAL

Je possède une petite ligne Vallourec achetée à 90 euros en actions regroupées. Faut-il répondre « oui » à l’augmentation de capital proposée ? Faut-il se couper un bras à 10 euros actuellement ?

VIVENDI

Je détiens 1.000 actions Vivendi avec un prix de revient de 18,02 euros. Vivendi va me proposer une pour une soit 1.000 actions Universal Music Group (UMG) gratuites sur lesquelles va s’appliquer la réfaction de 30 % au titre des impôts et prélèvements sociaux obligatoires. Quelle sera la valeur de ces 1.000 actions UMG et la valeur résiduelle des 1.000 actions Vivendi ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

ETF

C’est plus un complément d’informations qu’une question. Cela concerne la rubrique questions-réponses du numéro 1091 où vous avez répondu à un lecteur. Les ETF sont bien des titres de propriété comme les actions détenues en direct. Même les ETF synthétiques (différence avec les ETF physiques) sont des titres de propriété. Si l’émetteur de l’ETF fait défaut, le détenteur de l’ETF récupère dans son portefeuille les parts d’actions que l’ETF répliquait. Par exemple, un ETF CAC 40 contient chaque valeur du CAC 40. Si l’ETF est synthétique, en Europe on peut utiliser un ETF S & P500, si l’émetteur fait défaut, on ne récupérera pas les valeurs du S & P 500 mais des titres européens qui permettaient de répliquer la performance du S & P 500. On ne finit pas les poches vides non plus. Par contre, si l’émetteur a fait de la fraude, là on peut tout perdre, mais cela revient au même qu’avec un courtier qui fera des opérations frauduleuses. Les ETF sont vraiment des produits simples d’accès et très intéressants pour diversifier avec des frais extrêmement compétitifs pour beaucoup d’entre eux.

SCPI

Ma femme possède une assurance-vie en euros et elle voudrait changer de placement. Elle m’a parlé de placer son capital sur des SCPI. Je sais que ce n’est pas non plus le top comme placement et je voudrais avoir votre avis qui pourrait l’éclairer pour sa décision.

VENDRE VALLOUREC POUR ACHETER QUOI ?

J’ai écouté tardivement l’audiotel du 4 juin avec vos préconisations sur Vallourec. Comme les cours évoluent peu, je me suis posé la question de savoir s’il n’y aurait pas mieux à faire sur Vallourec que de souscrire à l’augmentation de capital. J’hésite à acheter des Rallye, à me renforcer sur Casino ou à abaisser mon prix de revient sur Latécoère. Merci à vous pour votre excellent travail.

POLITIQUE-ECONOMIE

BIDEN ET LA CHINE

Quel peut être l’impact du plan de 250 milliards de dollars qui a été mis en place par le Congrès américain et l’administration Biden pour contrer la Chine ?

LE BLOCKCHAIN

Je crois moins aux cryptomonnaies qu’à leur technologie blockchain. Où peut-elle être utile ? Quels secteurs peuvent être les grands bénéficiaires et les grands perdants de cette nouvelle technologie ? Où faut-il investir, que faut-il vendre à découvert (certains secteurs pourraient-ils être affectés) ?

LE COUVRE-FEU

Comment se fait-il que le gouvernement conserve toujours un couvre-feu à 23 heures, alors que tout le monde sait bien que si les restaurants sont ouverts, il ne sera pas respecté ?

L’HYDROGÈNE VA-T-IL TUER L’ÉLECTRIQUE ?

Pensez-vous que la technologie des véhicules électriques à batterie soit déjà condamnée par celle des véhicules à hydrogène ? A quelle échéance probable ? Des entreprises comme Tesla, Fisker ou Saft pourront-elles s’adapter ? Je n’ai pas d’action de ces sociétés.

QUESTIONS A LA SOCIETE

ABONNÉ… ABSENT

J’apprécie vos analyses dont je prends connaissance par l’Hebdo Bourse Plus. J’ai abonné mes deux enfants et à cet effet j’ai déposé le 6 avril de cette année les deux bulletins d’abonnement dont la date limite était au 6 avril avec les chèques correspondants dans votre boîte aux lettres de la rue Gassendi. Je viens d’appeler le service abonnement après les avoir appelé à plusieurs reprises en manifestant fortement mon mécontentement du traitement très tardif des abonnements de mes enfants. Tous vos collaborateurs devraient pouvoir vous alerter dès qu’ils ont connaissance de dysfonctionnements de cette nature.

AUDIOTEL : ON VOUS ÉCOUTE

Mille mercis d’avoir pris en compte les remarques concernant l’enregistrement de l’audiotel, ils sont impeccables depuis la modification.

LE CONSEIL EST PARTI À L’HEURE

Votre conseil audiotel de mi-séance de vendredi n’a été annoncé qu’à 17h sur ma boîte de courrier électronique. Comment se fait-il ?

RCF ET RÉGIONALES

Pour les élections régionales, est-ce que le RCF participe à des listes ? Si non, soutient-il des listes ?

VACCINATION : TEST EN COURS

En réponse à une question sur le vaccin anti-Covid, vous émettez des doutes sur son efficacité. En tant que professionnel de santé, le problème le plus important, c’est la conviction aussi de nombreux de mes confrères, réside dans le fait que nous sommes en présence d’un virus nouveau, présentant toujours de nombreuses inconnues et que les techniques de vaccination appliquées sont révolutionnaires. Aussi, l’inconnu est la problématique majeure, c’est de savoir s’il y a des possibilités d’effets secondaires à moyen ou long terme. A cela, personne ne peut répondre actuellement. On le saura dans quelques années à la conclusion des essais de phase IV. Seuls les vaccins chinois, réalisés à partir de virus inactivé devraient présenter une totale absence d’effets secondaires à moyen ou long terme.