VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Le groupe Air France-KLM vient de récolter 1,036 milliard d’euros en recapitalisation. C’est un peu plus que ce qui était visé. Pourtant, le directeur général a annoncé très clairement qu’ils auraient besoin d’argent en plus avant la fin de l’année. Comment est-ce possible ? Quels sont les véritables comptes d’Air France-KLM ?

AIR FRANCE-KLM : TOUJOURS NÉGATIF ?

A peine une augmentation de capital effectuée à 4,84 euros, Air France-KLM annonce avoir besoin de faire une nouvelle augmentation de capital. C’est une prime aux vendeurs à découvert, visiblement. A quel cours pensez-vous que cette augmentation de capital puisse s’effectuer ? Etes-vous toujours aussi négatif sur Air France-KLM ?

AMEOBA

Que pensez-vous de la société Ameoba, premier biocide au monde 100 % naturel (censé détruire les organismes nuisibles dans l’eau ou les cultures, sans toxicité pour l’homme et l’environnement, contrairement au mortifère Roundup de Monsanto) ?

ATOS

L’action Atos a bien baissé suite à la présentation de ses résultats du premier trimestre. Pensez-vous que l’on puisse prendre une ligne dans les cours actuels ou estimez-vous que le titre peut encore baisser, auquel cas à quel cours faut-il se positionner ? Je n’ai pas le titre en portefeuille.

CARREFOUR

Que pensez-vous des chiffres trimestriels de Carrefour ?

CARREFOUR ET LES TICKETS DE CAISSE

Le directeur de l’informatique du groupe Casino vient d’être nommé au comité exécutif. N’avez-vous pas l’impression que, à la place de la distribution de produits, désormais, ce genre d’entreprise gère nos données, celles des consommateurs ? Carrefour va supprimer les tickets de caisse, nous annonce-t-on, comme ça, ce ne sera plus possible de vérifier si l’on n’a pas été arnaqué !

CASINO : OBJECTIF AVANT 2022 ?

La semaine dernière, Casino a confirmé vos révélations concernant les possibles levées de fonds sur le marché coté pour Cdiscount et GreenYellow. Encore une fois, vous aviez vu très juste. Dans La Lettre 1750, vous indiquez que l’objectif 70 à 90 euros sera à plus court terme qu’on ne le pense. Pouvez-vous préciser ? Pensez-vous que la forte montée du cours se fera au printemps 2022 après les résultats de 2021 qui devraient confirmer une augmentation de la rentabilité et un fort désendettement de l’entreprise ? Merci pour votre formidable travail.

CASINO ET LA CONSOMMATION AU BRÉSIL

Comment se porte la consommation au Brésil et plus largement en Amérique du Sud depuis le début de cette année ? Quel impact pour le groupe Casino ?

CASINO ET L’AMÉRIQUE DU SUD

Il y a, semble-t-il, une prise en compte meilleure de la valeur des actifs de Casino en Amérique du Sud. Pouvez-vous nous faire un point sur l’évolution depuis la séparation entre Assai et GPA au début du mois de mars ?

CASINO ET LES VADEURS

Si Casino voulait distribuer à ses actionnaires les titres d’une de ses filiales (cotée ou non), savez-vous comment les fonds vadeurs feraient concrètement pour « rembourser » ces titres ?

CITROËN AMI

Actuellement, Citroën lance une grosse campagne publicitaire pour développer les ventes de sa petite Ami. Quel est l’enjeu, pour Citroën, des ventes de ce quadricycle, accessible à partir de 14 ans ?

CLARANOVA

L’action Claranova, avec 90 % de flottant, est complètement manipulée par les banksters. Cela permet aux dirigeants de s’en mettre plein les poches (bonus, salaires mirobolants, BSA, actions gratuites…). Pourriez-vous jeter un coup d’œil sur le dossier et prendre la défense des petits porteurs comme vous l’avez souvent fait avec succès dans d’autres dossiers du même type ?

CNOVA

Je possède une petite ligne d’actions Cnova (2.500 titres qui ont été achetés à 7,20 euros). Vous parlez d’une valeur pour Cnova qui serait comprise entre 5 et 6 milliards. Dans le cas d’une entrée au capital d’un des acteurs dont vous parlez et au prix que vous avez cité, quel cours pourra-t-on espérer pour les titres cotés sur le marché ? Il est assez vraisemblable que le titre montera dans une fourchette comprise entre 14 et 16 euros.

CNOVA ET LES TITRES RÉPARTIS

Cnova, filiale de Casino, compte environ 330 millions de titres. Pourrait-il être opportun de les répartir auprès des actionnaires de Casino ce qui en ferait environ 165 millions pour Rallye ? Est-ce farfelu ou est-ce que cela pourrait trotter dans la tête de JCN ?

EUROPCAR ET ELIOR

Dans la perspective d’une reprise économique ainsi que la fin de cette surmédiatisation du Covid-19 car ce virus finira par disparaître comme tous les virus, serait-il opportun de se placer, compte tenu des cours relativement bas sur des sociétés telles qu’Europcar ou de restauration collective comme Elior ?

GALAXIE CASINO : QUE CHOISIR ?

Je détiens déjà 30 % de mon portefeuille en Casino et 10 % en Rallye. Je souhaiterais me positionner sur une des entreprises cotées du groupe Casino, peut-être Cnova qui a déjà fait un parcours boursier impressionnant depuis le début de l’année ou une autre qui vous paraîtrait avoir un meilleur potentiel à moyen et à long terme. Merci pour vos précieux conseils. Je laisse à d’autres le soin de vous interroger sur Vallourec dont l’AG vient malheureusement de confirmer à 83 % le plan de sauvegarde favorable aux créanciers.

HONGQI

Sur un blog spécialisé, j’ai vu la présentation des nouveaux modèles de la société chinoise Hongqi. Il semble qu’il s’agisse de modèles superbement bien dessinés, qui cherchent à ressembler aux Rolls-Royce, est-ce que vous pensez que, dans le haut de gamme, les marques chinoises peuvent trouver leur place ?

LA GALAXIE RALLYE-CASINO

Un jour, quand vous aurez un peu de temps, pourriez-vous nous présenter la galaxie Rallye et Casino sous forme d’organigramme avec pour chaque entité le montant estimé de sa valeur ainsi que le pourcentage détenu par Rallye ou Casino, s’il vous plaît ? Cela nous permettrait d’avoir une vision synoptique de cet ensemble que vous connaissez si bien mais nous un peu moins, même si vous nous en parlez souvent. Il ne faut pas que cela représente un travail de titan, bien entendu.

L’ORÉAL

Pourquoi L’Oréal lance un nouveau programme de rachat de ses actions, afin de doper le cours de Bourse ? N’est-il pas plus intelligent de doper le dividende ?

LVMH ET BLOCKCHAIN

Quel peut-être l’impact, pour LVMH, de la création d’une plate-forme blockchain dédiée au luxe ? A quoi cela peut servir ?

ORANGE BANK

Lorsqu’Orange s’est lancé dans la banque, vous pensiez que cela pourrait être un succès, j’ai partagé votre avis car Orange est connu de tous les Français. Jusqu’à fin 2020, j’étais client Orange en téléphonie fixe, mobile et Internet. Depuis la création d’Orange Bank, je n’ai jamais reçu une proposition que ce soit par courriel, téléphone fixe ou mobile, SMS ou lors de mes passages en boutique Orange. Il n’est donc pas surprenant qu’Orange ait des difficultés à recruter des clients pour sa banque en ligne. Pour reprendre un de vos mots favoris ; il y a hélas des branquignols un peu partout. Merci pour vos judicieux conseils.

PARROT

Vous avez parlé de façon positive du titre Parrot. Ce mardi soir, l’action cote 5,50, est-ce un cours d’achat et quel pourcentage y consacrer ou faut-il viser plus bas ?

PROCTER & GAMBLE

Pour diversifier mon patrimoine, que pensez-vous d’un investissement éventuel dans le titre Procter & Gamble ?

RENAULT-NISSAN-MITSUBISHI ET LES SYNERGIES

Vous nous avez souvent parlé des possibilités de synergies plus importantes, avec la nouvelle direction, entre Renault, Mitsubishi et Nissan. Y a-t-il des exemples concrets en dehors des utilitaires Renault fabriqués sous le nom de Nissan ou des différentes fournitures de moteurs aux usines Nissan, en Europe notamment ?

SCHNEIDER ELECTRIC

Je suis abonné désormais depuis plusieurs années. Je remercierai toujours la personne qui m’a fait découvrir votre journal car ma culture économique et sur d’autres sujets a fortement augmenté suite à cette découverte. Je voudrais avoir votre avis sur la société Schneider Electric, j’en suis salarié. La société nous propose d’acquérir des actions à tarif préférentiel de 110 euros, est-ce opportun d’y souscrire ?

STELLANTIS ET LA LOCATION

Savez-vous si la filiale location de PSA va fusionner avec la filiale location de FCA ? Est-ce que ce sont des activités rentables ou est-ce que ce sont des danseuses pour Stellantis ?

STELLANTIS ET LE DIVIDENDE

Pour votre information, le paiement des dividendes Stellantis ne sera effectif sur nos comptes que le 29 avril. Le détachement a eu lieu le 19 avril. La date de mise en paiement a été fixée au 28 avril.

STELLANTIS ET LE MARCHÉ CHINOIS

Stellantis peut-il reconquérir le marché chinois avec une aussi faible position de départ ?

TESLA

Comment se fait-il que Tesla soit en mesure de faire varier de façon spectaculaire et rapide à la hausse comme à la baisse les prix de ses véhicules ?

TOTAL

Quel est le poids de l’électricité dans l’activité de Total ? Est-ce que c’est une activité rentable ?

VALEURS AMÉRICAINES

J’ai commencé le suivi de quelques valeurs américaines, pour l’instant, je n’en ai pas en portefeuille. En regardant les cotations, je me suis aperçu que des entreprises comme Apple ou Activision par exemple étaient cotées en Allemagne sur le XETRA, en Suisse ou sur le LSE de Londres. J’ai essayé de passer un ordre pour tester avec un compte-titres, mais il me semble que les titres ne puissent pas être achetés via ces places. Savez-vous quelle serait l’utilité de ces cotations du coup ou à qui sont réservées ces cotations ?

VALLOUREC ET LES RICAINS

L’AG de Vallourec a été ratifiée à 83 %. Une fois de plus, après une bataille rondement menée, mais contre plus fort que prévu, les Ricains, je suis en désillusion. Je suis navré comme la plupart des abonnés. Je suis en perte sur ce dossier duquel je vais sans doute me retirer en me coupant un bras car je n’aurai pas la patience d’attendre quatre ou cinq ans pour effacer mes pertes…

VEOLIA ET SUEZ

En retirant leurs plaintes réciproques, l’accord amiable entre Veolia et Suez ne va pas permettre de pouvoir savoir si l’utilisation des deniers de l’entreprise pour défendre leurs postes était légale par les administrateurs du groupe Suez. Est-ce que vous pensez que des petits actionnaires de Suez pourraient éventuellement saisir la Justice ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

ATTENTION AUX FRAUDES !

Votre article sur La Banque Postale dans le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus me donne l’idée de vous faire part de ma récente mésaventure avec cet établissement. Il ne s’agit pas d’une question boursière mais d’une simple information susceptible d’intéresser vos lecteurs. Je fais partie de vos lecteurs fidèles et satisfaits puisque je suis abonné à La Lettre depuis maintenant plus de quinze ans. Abonné à l’Hebdo plus récemment, depuis deux ans, je suis époustouflé par la richesse et la diversité de cette publication, bien que je la trouve parfois sévère pour nos dirigeants dont la position n’est pas enviable. Au début du mois de mars, j’ai eu la surprise de découvrir que mon compte à La Banque Postale a été vidé de 6.000 euros par quatre virements effectués à destination d’un total inconnu. C’est le découvert qui a stoppé ces opérations. La Banque Postale m’a affirmé que c’était de ma faute car j’ai dû répondre à un faux mail au sujet du « Certicode » que La Banque Postale est en train de mettre en place pour assurer la sécurité de ses clients ! Cela n’a pas l’air d’aller tout seul si on en juge le nombre de protestations sur Internet.

BREIZH MA BRO

Avez-vous un point de vue sur Breizh Ma Bro qui vient de s’ouvrir à la souscription. Relance de l’Economie française dans le territoire et une partie de mon âme réside en Bretagne. Arkea Capital en assure la gestion. Il semble possible de souscrire à ce fonds dans le cadre de l’assurance-vie. Je possède une assurance-vie « Prévi-Option » au Crédit Mutuel de Bretagne, un fonds euros qui donne des taux d’intérêt ridicules, 0,5 % brut pour 2020. Je ne la garde que dans l’objectif de transmission, mon contrat a quinze ans d’âge. Je les contacte demain pour savoir s’il est possible d’en transférer une partie sur ce support. Je vous remercie pour la qualité de vos articles et conseils en cette période de grands bouleversements.

L’OR

Je veux augmenter la partie or dans mon patrimoine. Pouvez-vous me donner votre avis sur l’évolution de son cours pour les semaines ou les mois à venir ? Le Napoléon qui était à plus de 300 euros il y a quelque temps est légèrement retombé, pensez-vous qu’il puisse continuer à descendre aux alentours de 250 euros ?

OUVRIR UN COMPTE POUR UN MINEUR : LES RÈGLES

Nous désirons ouvrir un compte-titres pour notre petit-fils de 6 mois. Nous avons systématiquement un refus (trois banques). Est-ce normal ? Quelle banque pourrait nous donner satisfaction ou la loi ne le permet-elle pas ?

POLITIQUE-ECONOMIE

BIDEN ET LES GAFA

Dans la presse on nous dit que le président américain Joe Biden a nommé des juristes très critiques envers les géants de la technologie (les GAFA) à des postes clés. Peut-on penser qu’il puisse y avoir un jour un démantèlement d’Amazon, Google ou Facebook, qui sont des entreprises qui sont ultra-dominantes sur leurs marchés respectifs ?

FIAT 500 ÉLECTRIQUE ET PEUGEOT 208

Sur YouTube, j’ai visionné un essai très détaillé de la nouvelle Fiat 500 électrique. Il me semble que c’est une véritable petite pépite au sein de Stellantis, très complémentaire de la Peugeot 208 dans l’offre segment B électrique sans utiliser la même plate-forme. Vous avez raison, ce ne sont pas deux canards boiteux qui se sont mariés. Dans l’avenir, savez-vous si ces deux modèles vont évoluer d’une manière indépendante ou profiter l’un et l’autre de leur savoir-faire ?

FILIÈRE BOIS EN France

J’ai lu dans la presse que la balance commerciale de la filière bois en France était déficitaire alors que nous disposons de la première forêt d’Europe. Comment expliquer cette contradiction ?

LE VRAC, LE BIO

Les consommateurs basculent, de plus en plus, vers le vrac, le bio, et tout un tas de systèmes nouveaux à la mode, qui sont finalement souvent assez réactionnaires. Ce n’est pas grave, acheter les œufs un par un, cela évite de gaspiller. Que pensez-vous, pour les fabricants d’emballages, pour les marques de produits grand public de cette tendance, y a-t-il véritablement un risque de changement des paradigmes de la consommation ?

VIOLATION DES ACCORDS DE MINSK

Pouvez-vous préciser en quoi consiste la violation des accords de Minsk par l’Ukraine ? En quoi cela risque-t-il de faire reprendre la guerre au Donbass ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

AG VALLOUREC : QUE VA-T-IL SE PASSER ?

Que va-t-il se passer maintenant que l’on connaît les votes de l’AG de Vallourec ? A quelle sauce allons-nous être mangés, nous autres petits actionnaires ? J’ai écouté votre conseil ce mardi midi mais je n’ai pas tout compris.

ATTENTION LISEZ BIEN

J’ai consulté les résolutions de la future AG de Casino. Des résolutions visent à spolier les actionnaires via une augmentation de capital massive. Je suis choqué du comportement de Casino vis-à-vis de ses actionnaires. Nous avons soutenu le groupe et voilà qu’en remerciement nous allons être plumés ! Je trouve regrettable que les actionnaires doivent payer les pots cassés d’une gestion hasardeuse du groupe. Est-il possible de constituer une minorité de blocage afin d’éviter cette spoliation ou l’affaire est-elle déjà pliée en raison de la position dominante de Rallye ?

CARTE GNM

M’étant abonné à La Lettre en novembre 2019, j’avais été crédité d’une carte conseil de 260 unités dont je ne me suis pas servi jusqu’à présent car je l’avais égarée. De nouveau retrouvée, il se trouve que je ne possède pas le code secret qui avait dû m’être attribué pour son utilisation. Cette carte est toujours utilisable car neuve. Que faire ?

FAIRE DU TEMPS SON ALLIÉ

Merci pour vos conseils. Il y a quelques années vous aviez conseillé Teleperformance, j’avais acheté 2.500 actions à 25 euros. En pleine crise elles étaient tombées à 15 euros… Vous aviez dit de garder, on est au-dessus de 330 euros aujourd’hui, j’ai maintenant plus de 700.000 euros de plus-value sur la ligne !

FAURECIA DANS LE France

Il me semble que le prix de revient moyen de chaque action Faurecia correspond à 46,26 euros et non à zéro, ainsi que cela apparaît dans le portefeuille France. Nous avons été imposés au titre de revenus mobiliers sur ce montant. Qu’en pensez-vous ?

FAURECIA ET VENTE DANS LE France

Comment se fait-il que vous ayez vendu votre ligne Faurecia dans le portefeuille France ?

LES GRAPHIQUES : IL Y A QUAND MÊME DU MIEUX

La nouvelle version des graphes de Mustapha dans l’Hebdo Bourse Plus n’est vraiment pas très agréable et lisible. Ils s’apparentent davantage à des « pattes de mouche ». Je suis presque certain que d’autres lecteurs ont le même avis.

NMA

A cette époque, on peut penser avoir déjà une idée des comptes de NMA pour 2020. Je pense qu’ils seront bons pour plusieurs raisons, il y a des chances que vous ayez eu une augmentation des ventes d’abonnements et de l’audiotel. La valorisation des actions Peugeot devrait compenser facilement la provision à faire pour Casino. Pourriez-vous préciser quelles économies de loyer vous attendez du déménagement du siège social à Verneuil ? Avez-vous une idée de la date de l’AG ?

QUAND ON A VU LA FIN DU FILM…

On dit qu’il faut acheter au son du canon. N’y voyez aucune méchanceté ou une mauvaise intention, mais je viens de relire mes lectures de La Lettre depuis début mars 2020 et je trouve que vous n’avez pas été assez offensifs lors du Covid de mars 2020 et la dépression qui en a résulté alors que l’on a eu un CAC 40 tombant en dessous de 4.000 points. Vous avez toujours considéré le luxe comme trop cher, quelle erreur !

REDRESSEMENT FISCAL ET DÉDUCTION DES ABONNEMENTS

Suite à un contrôle fiscal, on m’a redressé de la déduction de mes abonnements pour 2017, 2018 et 2019 à La Lettre et à l’Hebdo. Ai-je un recours possible ?