VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

APOLLO ET LATÉCOÈRE

Dans le numéro 1076 de l’Hebdo Bourse Plus, Pierre Jovanovic lance un pavé dans la mare à propos de Vallourec. Selon lui, le fonds Apollo, lié à la CIA, est à la manœuvre pour dépecer Vallourec. Qu’en est-il au fait de Latécoère, entreprise sur laquelle il a tenté de mettre la main sans parvenir à avoir 90 % du capital, lui permettant de sortir les derniers récalcitrants ? Après la cession à Searchlight, le titre a littéralement piqué du nez, certes le Covid est en cause mais on peut s’interroger : Apollo a-t-il pillé Latécoère ? Comment se fait-il que des députés n’aillent pas mettre sous le nez de M. Bruno Le Maire une telle interview qui porte des accusations extrêmement graves ? Quand donc M. Robert Ophèle sera-t-il auditionné en commission devant de telles situations ? On est ébahis du silence de l’AMF !

CARMAT

Je possède une petite ligne Carmat (250 titres achetés à 24 euros). Pensez-vous qu’il y ait encore quelque chose de plus à attendre ? A la publication des résultats, ils ont indiqué que la trésorerie permettait de voir jusqu’à la fin du mois de septembre. Quel est votre avis ?

CASINO ET LA BAISSE DES PRIX

Je suis client sur le site Casino.fr et j’ai remarqué la baisse des prix que vous aviez signalée, qui est assez significative. J’espère que cela va contribuer au succès du groupe Casino. Ce qui m’a beaucoup intrigué récemment, c’est de voir apparaître un onglet « nos recettes », avec la possibilité d’ajouter à ma liste de courses l’ensemble des produits nécessaires ou de n’en sélectionner que quelques-uns. Cela me semble très malin, est-ce que ce genre de service peut avoir un impact sur le développement de la fréquentation du site ?

CNOVA

Une fois de plus vous avez eu raison en ce qui concerne le retour à meilleure fortune de Derichebourg. J’ai compris (enfin) que la posologie est importante ! Je n’avais pas sauf récemment entendu parler de la cotation de Cnova. Je pense que vous ne l’avez pas conseillé (ou je ne l’ai pas entendu), peut-être pour ne pas faire flamber le cours ? C’est un peu dommage car en plus de la posologie sur Casino, un peu de Cnova aurait mis du baume au cœur à nombre de vos clients qui se languissent de revoir leur mise. En tout cas toutes mes félicitations pour vos compétences et pour votre acharnement !

CNOVA (BIS)

Dans la galaxie Casino, la filiale de commerce électronique Cnova vous paraît-elle achetable ? Vous ne compreniez guère que je m’y intéresse (je ne retrouve pas vos termes exacts) et m’invitiez fortement à préférer l’achat de Casino, ce que j’ai malheureusement fait. Prenez la peine s’il vous plaît de comparer l’évolution respective des deux titres depuis cette date.

CNP ASSURANCES

J’ai dans mon portefeuille une ligne CNP Assurances que j’avais achetée il y a quelque temps de cela, profitant d’un gros point bas dans le marché. Je considère qu’il s’agit d’une entreprise assez peu risquée. Quelle est votre analyse des résultats qui viennent d’être publiés ?

DAMARTEX

Grand merci pour Renault et Stellantis (vos heureux conseils les plus récents), de quoi effacer un lointain Moulinex. Je viens bien sûr de me renforcer sur Vallourec. J’ai 15 % de liquidités. Il me reste dans mon portefeuille des Damartex avec un prix de revient unitaire de 9,47 %. Je croyais que c’était un conseil de votre part, mais je n’en trouve pas la trace dans vos anciens numéros. Je voudrais savoir ce que vous pensez de Damartex au cours actuel de 17,20 euros environ. Merci pour votre suivi et vos conseils et prenez bien soin de vous.

DERICHEBOURG

Derichebourg affiche son optimisme pour ses résultats annuels 2021. Cela vous incite-t-il à revoir votre objectif de vente qui se situait vers 7,50, sauf erreur de ma part ?

ERAMET

Quelle est la part des dépréciations d’actifs dans les 675 millions d’euros de pertes de la société Eramet ?

FAURECIA

Faurecia a monté ce mardi, après avoir informé le marché de l’achat d’une entreprise chinoise qui fabrique des réservoirs à hydrogène. Compte tenu des liens antérieurs avec Peugeot, cela peut-il être une aide précieuse pour Stellantis dans la reconquête du marché chinois ?

GENERAL MOTORS ET L’ÉLECTRIQUE

General Motors, très récemment, a affirmé ses ambitions très fortes dans le domaine des véhicules électriques. Il y a quelques années de cela, le groupe avait lancé la Bolt, qui a même connu une déclinaison sous la marque Opel, l’Ampera. Qu’en est-il de la commercialisation de ce véhicule ?

GPA EN BOURSE

Vous avez régulièrement parlé de la société brésilienne Grupo Pao de Açucar, filiale de Casino. J’essaie de trouver son cours de Bourse, mais je n’y arrive pas.

HYSETCO

Connaissez-vous la société HysetCo ? Est-elle cotée ? Elle semble avoir un rôle important pour le développement des réseaux de distribution d’hydrogène.

JAGUAR ET L’ÉLECTRIQUE

L’ancien directeur général de Renault, M. Bolloré, vient d’annoncer que la marque Jaguar serait 100 % électrique en 2025. Chez Land Rover, cela sera plus progressif. Est-il possible de basculer comme cela, aussi rapidement, d’un pied sur l’autre ?

M6

Comment se fait-il que M6 ait sorti d’aussi beaux résultats pour l’année 2020 alors que la crise a été forte dans le domaine publicitaire surtout au premier semestre ?

MCPHY ERNEGY

Je suis depuis quelques semaines la société McPhy Energy. Au vu de sa valorisation actuelle, je me pose la question de savoir s’il est encore judicieux d’y entrer bien qu’elle évolue dans un secteur en fort développement ?

MERCIALYS

Comment se fait-il que Mercialys va payer son dividende en actions ? Ce n’était pas l’habitude dans le passé.

MICHELIN

Que doit-on penser des chiffres publiés par Michelin au titre de 2020 ? Y a-t-il matière à déception ou, au contraire, en êtes-vous satisfait ?

ORAPI BSA

J’ai lu dans Bourse Plus la distribution de BSA Orapi. Quand et comment ont-ils été distribués ? Je suis actionnaire d’Orapi suite à vos conseils, je n’ai pas reçu de BSA.

PRODWAYS

Y a-t-il encore du grain à moudre sur Prodways, le premier objectif de 3 euros étant atteint ? Conseillez-vous de vendre une partie ou d’attendre les 5 à 7 euros qui est le second objectif ? J’ai un prix de revient de 1,70 euro.

PUBLICIS, COLOPLAST ET ATOS

Je voudrais avoir votre avis sur des valeurs que je n’ai pas encore en portefeuille qui sont Publicis, Coloplast et Atos.

RECYLEX

Recylex a fait un communiqué de presse la semaine dernière concernant l’information financière au 31 décembre 2020. Le chiffre d’affaires a été de 113,9 millions, les dettes sont de 44,5 millions. Pouvez-vous commenter un peu les derniers éléments sortis ? Pensez-vous que l’on puisse avoir l’espoir de récupérer quelque chose sur cette entreprise lorsque celle-ci sera recotée ? Glencore vient de sortir d’excellents résultats, on ne peut être qu’affligé de constater la manière dont Recylex a été gérée.

SANOFI

Le chiffre d’affaires de Sanofi a progressé significativement, de 9 %, en 2020. L’entreprise vient de prendre une grosse amende américaine, j’ai 100 actions qui me reviennent à 81,50 et qui représentent 6,45 % de mon PEA où j’ai 30 % de liquidités. Quel est votre objectif et votre posologie sur cette action ? Votre jugement me permettra peut-être d’en prendre encore un peu.

SODEXO

J’ai acheté le 25 juin 2020 100 titres Sodexo avec un prix de revient de 58,66. Votre objectif était entre 90 et 120. Le titre est coté aux environs de 75 euros depuis plusieurs semaines. L’objectif est-il toujours d’actualité compte tenu de la situation sanitaire ?

STELLANTIS ET SRT

Est-il exact que Carlos Tavares ait décidé de supprimer la marque SRT dans les activités nord-américaines de l’ancien groupe FCA ?

STELLANTIS ET TOTAL : LE PROJET DES BATTERIES

On parle beaucoup de nouvelles usines de batteries en Europe. Que devient le projet entre Total et PSA, devenu Stellantis ? Est-il passé aux oubliettes ?

SUEZ ET ARDIAN

Dans le dossier Suez, que pensez-vous de la position du fonds d’investissement Ardian ?

TECHNIP

Je suis très ancien abonné à vos deux revues. Ma question concerne Technip FMC qui va faire une scission et créer Technip Energies. Que pensez-vous de l’avenir de cette valeur une fois sur le marché ?

VALLOUREC : LE FILM ET LES ÉPISODES

Je crains de n’avoir rien compris au film. L’accord entre Vallourec et ses créanciers est-il définitivement acquis (transformation de la dette en actions à raison d’une action pour environ 8 euros) comme on peut le lire un peu partout ou cet accord doit-il encore être validé par la prochaine AG ? En un mot, les carottes sont-elles cuites et Apollo et compagnie ont-ils pris définitivement le contrôle de Vallourec ou votre plan B a-t-il des chances d’être adopté ? De toute façon, je me suis renforcé, comme vous l’avez préconisé et ne manquerais pas de vous envoyer mon pouvoir.

VALLOUREC : VOUS ÊTES SÉVÈRE

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre étude sur le dossier Vallourec qui a été publiée dans le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus. Le plan B proposé pour réduire l’endettement est bien plus prometteur que le plan actuellement proposé par la direction. Votre plan est favorable aux actionnaires actuels, il est également protecteur de l’entreprise en limitant l’emprise des fonds américains sur les actifs de celle-ci. C’est une véritable bouffée d’espoir. En revanche, vous n’indiquez pas comment sera réglé le problème de la nouvelle direction du groupe. Afin de redresser la barre, des femmes et des hommes de qualité, qui font cruellement défaut dans l’équipe de direction actuelle, seront nécessaires. Pour dépecer l’entreprise, le fonds Apollo fait confiance à la direction actuelle et choisit de conserver le PDG ainsi que le directeur général délégué de la société. Apollo est conscient du formidable travail de sape que les dirigeants actuels sont en mesure de déployer. Toute solution alternative où la direction actuelle resterait en place risque de ne conduire qu’à la déroute et au dépeçage certain de l’entreprise. La direction de Vallourec n’a jamais pris le taureau par les cornes. Ses propos incantatoires concernant un pseudo-abaissement du point mort ne se sont malheureusement jamais traduits dans la réalité ou alors dans des proportions qui me rappellent la baisse de la redevance audiovisuelle tombée de 139 à 138 euros l’année dernière. La direction est complètement décrédibilisée depuis la proposition de restructuration qu’elle soutient.

VALLOUREC EN SRD

Suivant vos recommandations, j’avais acheté 800 titres Vallourec en octobre à environ 16 euros. Ayant assez peu de liquidités, je les avais achetés au SRD. Récemment vous avez dit que Vallourec devait être acheté au comptant pour contrer les vadeurs. Ayant Eramet en portefeuille, serait-il judicieux de faire une vente au comptant et un achat SRD d’Eramet, moins menacé par la vente à découvert, me permettant de faire livrer les titres Vallourec ? Que ferait-on sans vous ?

VALLOUREC ET LATÉCOÈRE

Je détiens 650 actions Vallourec qui me reviennent à 28,84 euros et qui représentent 4,18 % de mon portefeuille. Je détiens 4.825 actions Latécoère avec un prix de revient de 3,68 euros et qui représentent 3,52 % de mon portefeuille. Serait-il intéressant que j’en reprenne et dans quelles proportions ?

VIVENDI

J’ai une petite ligne résiduelle de Vivendi avec un prix de revient de 28 euros pour 1 % de mon portefeuille. Faut-il vendre cette ligne au cours actuel autour de 30 euros ou peut-on espérer un cours plus élevé sur le moyen terme ? Je ne suis pas réellement pressé.

VIVENDI ET UMG

Je possède 144 actions Vivendi et mon prix de revient unitaire est de 18,70 euros. Est-il souhaitable de vendre au cours actuel, attractif, ou dois-je attendre la distribution résultant de la vente partielle d’UMG, principale source de revenus de Vivendi et garder la ligne Vivendi qui sera fortement impactée par la séparation en deux entités de cette dernière ? Merci encore pour la qualité de vos conseils.

GESTION DE PORTEFEUILLE

ACTIONS À RENDEMENT FORT ET PEA

Ferez-vous une étude sur les actions à rendement à placer dans un PEA ?

ASSURANCE-VIE OU ACTIONS À FORT RENDEMENT ?

Ma belle-mère, qui est âgée de 87 ans, a souscrit après 80 ans un contrat d’assurance-vie d’environ 150.000 euros auprès de la Société Générale. Elle perçoit une petite retraite, elle est propriétaire de sa maison qui n’est plus adaptée à son grand âge (trois étages) et cette maison de village vétuste nécessiterait d’importants travaux de rénovation. Ne serait-il pas judicieux de « casser » ce contrat d’assurance-vie qui ne présente pas d’intérêt successoral pour ses deux filles et de lui faire acquérir des actions à fort rendement telles que Total et Axa par exemple, chez notre intermédiaire de qualité ?

AUCOFFRE.COM

La société privée Aucoffre.com propose l’achat et la garde de pièces d’or en toute sécurité dans une zone franche de Genève. Aucun lien avec les banques et le risque que celles-ci peuvent présenter en cas de grandes difficultés, comme vous l’avez plus d’une fois signalé. Qu’en pensez-vous ?

DANS QUOI INVESTIR ?

J’ai pris mon bénéfice sur Peugeot, grand merci. Il me reste 6.000 euros de liquidités et une ligne de 1.400 Casino prix de revient unitaire 33 euros. Dans quoi pourrais-je réinvestir ? Je crois dans le pétrole mais n’est-ce pas un peu tard ?

POLITIQUE-ECONOMIE

LES PROCÉDURES DE SAUVEGARDE

Les procédures de sauvegarde et de conciliation auprès du Tribunal de Commerce se multiplient. Il y a eu Casino. Aujourd’hui, entre autres, il y a Vallourec et Pierre & Vacances Center Parcs. Vous avez évoqué récemment « le monde ultra-corrompu des équipes décisionnaires françaises dans le domaine de la Santé ». Est-ce pareil dans ce petit monde des administrateurs judiciaires ? On voit toujours les mêmes noms apparaître. Comment sont payés ces administrateurs judiciaires et quelle est votre opinion sur la compétence et l’intégrité de ces personnes ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

LES GRAPHIQUES RETROUVENT LEURS TITRES

Avec le changement des graphiques dans le dernier numéro de Bourse Plus, voudriez-vous décourager vos lecteurs dont la vue est moins aiguë en imprimant vos graphiques sans le libellé lisible du nom de la valeur tel qu’il apparaissait dans les numéros précédents ?

LISIBILITÉ

Dans le dernier numéro de l’Hebdo Bourse Plus, dans la rubrique analyse, les titres des sociétés ne sont plus lisibles. Serait-il possible de revenir à l’ancienne formule ? Bravo à toute l’équipe pour votre excellent travail.

POUVOIRS POUR VALLOUREC

Dans le dernier hebdo, vous parlez de pouvoirs à vous transmettre pour la prochaine AG de Vallourec. Un exemplaire de ce pouvoir existe-t-il ?

TROUVER DE NOUVEAUX ABONNÉS

A lire vos commentaires, un très faible pourcentage de vos lecteurs parraine de nouveaux abonnés. Je vous ai connu en 2002 et j’ai découvert l’Hebdo Bourse Plus dans les kiosques. J’ai vu la différence entre vos analyses et celles de la presse stipendiée. Je me suis rendu compte que c’était beaucoup plus fiable. J’ai fait de bonnes plus-values en suivant vos conseils, je me suis abonné en décembre 2004 à l’Hebdo Bourse Plus puis à La Lettre en juin 2007 et je suis resté client fidèle. Vous trouver de nouveaux abonnés est pourtant impossible en ce qui me concerne. En effet, ceux que je connais n’ont pas de placements en Bourse. Quand je parle de la Bourse, que vous faites gagner de l’argent, que vous avez sélectionné un bon intermédiaire, que vous conseillez bien sur la fiscalité… beaucoup de personnes de mon entourage (famille, amis, collègues…) m’envient car elles ont peu ou pas d’épargne avec pourtant un revenu quasi similaire au mien. En voyant mon train de vie par rapport au leur, le tout financé sans crédit, grâce en partie aux grosses plus-values de la Bourse et avec encore une bonne épargne en réserve, il n’est pas concevable de leur parler de votre magazine. Les rares moments où j’en parle, ces mêmes personnes pensent que je suis « multimilliardaire ». Vous comprendrez donc que je suis obligé d’éviter le sujet de la Bourse. Bien que ce ne soit pas vraiment une question, je souhaiterais que celle-ci soit publiée dans votre magazine. Pouvez-vous apporter vos commentaires et m’indiquer si vous avez d’autres pistes pour parrainer de nouveaux abonnés ?