VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

ALD

Les résultats de la société ALD, filiale de la Société Générale, sont un peu au-dessus des attentes des analystes financiers. Quel est votre avis ? J’ai une ligne avec un prix de revient de 7,90 euros achetés sur votre conseil, dois-je engranger le profit, déjà coquet, ou peut-on espérer une poursuite de la remontée de la valorisation de cette entreprise ? Si oui, quel est votre objectif réactualisé au vu des résultats de 2020 ?

ALTAREA

Je n’ai pas actuellement d’actions Altarea en portefeuille. J’ai 78 ans, je cherche du rendement. Ce titre me paraît intéressant, quel est votre avis ?

ARAMISAUTO

En faisant des acquisitions telles qu’Aramisauto, qui est faiblement rentable, le groupe PSA a abaissé sa marge moyenne. Quel est l’intérêt d’acquérir des entreprises ayant une plus faible rentabilité ?

BOURSE DIRECT

Que pensez-vous de la solidité financière de la société Bourse Direct ?

CGG ET LE GAP

A la suite d’une question posée sur CGG, vous avez répondu que le titre n’irait pas au-delà de 1,20 à 1,50 euro. Vous n’avez pas choisi le chiffre de 1,50 par hasard car c’est justement la base de l’énorme gap ouvert en mars 2020 à partir du cours de 2 euros. Vous estimez donc que le gap ne devrait pas être franchi dans l’immédiat. Comme vous le savez, un jour ou l’autre, un gap est obligatoirement comblé. A quel horizon estimez-vous qu’il le sera ?

CITROËN ET L’INDE

Vous avez indiqué que Peugeot renonçait à l’Amérique du Nord, au moins provisoirement. Qu’en est-il de Citroën pour le marché indien ?

CRÉDIT AGRICOLE

Selon les informations des caisses régionales de Crédit Agricole, le versement sur les réserves de la société La Boétie aux caisses régionales en remplacement du dividende 2019 de Crédit Agricole SA a été comptabilisé directement en fonds propres, sans apparaître dans le compte d’exploitation général, il se situe donc hors de l’assiette de l’impôt sur les sociétés, ce qui n’aurait pas été le cas s’il s’était agi de dividendes. Dans le droit comptable bancaire, est-il permis d’encaisser des revenus sans l’enregistrer dans le compte d’exploitation et hors fiscalité ? J’apprécie depuis plusieurs années vos publications, je vous souhaite bon courage et vous prie de prendre soin de vous.

EEM

J’ai une ligne Electricité et Eaux de Madagascar (EEM) qui ne remonte pas vraiment. Qu’en pensez-vous ? Y a-t-il un espoir de revalorisation future ?

ENTREPARTICULIERS ET HOPIUM

J’ai acheté en début d’année les titres Entreparticuliers et Hopium. Conseilleriez-vous de les garder ou de s’alléger partiellement ?

EUROPCAR

Vous serez certainement interrogé de nombreuses fois sur l’augmentation de capital d’Europcar. Faut-il participer ? Plus largement, quel avis avoir sur le titre désormais, se renforcer dans les conditions actuelles en sachant que cette ligne a fortement fondu et représente moins de 1 % de mon portefeuille ? Merci beaucoup et bravo pour votre travail.

EUROPCAR ET AUGMENTATION

J’ai en portefeuille 10.000 titres Europcar avec un prix de revient de 0,75. Conseillez-vous de souscrire à l’augmentation de capital, partiellement ou totalement ?

EUROPCAR ET LES DROITS PRÉFÉRENTIELS

Je n’ai pas d’actions Europcar Mobility Group actuellement. Seriez-vous acheteur ? Le prix de souscription ayant été fixé à 0,19 euro par action pour un ratio de 17 actions nouvelles pour dix droits préférentiels, serait-ce une opération intelligente de prendre une pincée de bons FR0014001GY9 aux environs de 10 centimes actuellement ce qui amènerait le prix de l’action nouvelle à 0,25 ? Risque-t-il d’y avoir un retour de papier qui puisse amener le titre à l’approche du prix de l’augmentation de capital ?

FAURECIA ET FFP

Vous avez écrit que FFP allait se renforcer sur Faurecia puisque suite à l’AG de mars, Faurecia deviendra indépendante de Stellantis. Doit-on toujours vendre dans la fourchette 45 à 50 euros ?

GAUSSIN

A quel prix seriez-vous acheteur de l’action Gaussin ?

HRS ET L’HYDROGÈNE

A titre purement d’observation, j’ai fait l’acquisition de 40 titres HRS lors de l’introduction de ce mardi. Quelle analyse faites-vous de l’hydrogène pour les poids lourds et les véhicules de masse (taxis, La Poste, EDF…) ? Cette énergie ne prendra-t-elle pas le pas sur l’électrique qui est très contraignant (temps de charge, autonomie, recyclage des batteries) ? La présence d’ingénieurs d’Air Liquide est-elle un gage de sérieux pour l’avancement de ce dossier ?

HRS (BIS)

Dans le dernier Hebdo Bourse Plus, vous n’aviez pas sélectionné ma question sur HRS mais vous avez répondu au lecteur qui vous demandait s’il fallait participer à l’introduction que non, il fallait rester à l’écart. Bravo, encre une brillante analyse : +30 % au premier jour de cotation. Avec une telle hausse, j’aurais revendu le jour même afin de mettre le blé en grange et à l’abri.

JEUNES POUSSES

Les classements 2021 des jeunes pousses françaises viennent d’être publiés. Le Next 40 pour les plus en croissance et le French Tech 120 pour les plus prometteuses. La difficulté est qu’aucun critère de rentabilité n’est pris en compte. Qu’en pensez-vous ?

KAUFMAN & BROAD

Kaufman & Broad, qui s’est spécialisé dans la construction d’immeubles plutôt haut de gamme présente une très belle rentabilité. Le fonctionnement de la société tient plus de la holding financière que du promoteur. Le dividende est irrégulier mais offre un rendement intéressant. En historique, je n’ai pas trouvé de questions posées par un lecteur. Que pensez-vous de cette entreprise et quel serait votre objectif d’achat ?

LECTRA

Pourrait-on s’intéresser à l’action Lectra LSS depuis son projet d’acquisition ? J’ai un prix de revient de 15,08. Est-ce que les lois antitrust ne risquent-elles pas de perturber le projet d’acquisition ? Honnêtement, j’ai pensé que la cotation à 30 euros étant un plus haut historique, il pouvait y avoir une résistance des vendeurs, depuis le nouveau projet, tout s’enflamme.

LEXIBOOK

Dans un des derniers numéros, vous parliez de Lexibook comme d’un pari sans trop de risques. Si nous tentions ce pari, quel serait l’objectif de cours à moyen-long terme ?

LYSOGENE

Je suis abonné depuis de nombreuses années à vos deux publications et très content de l’être. J’ai pris récemment une petite ligne de 8.000 titres de la biotech Lysogene au prix de 2,90 euros par action. Que pensez-vous de cette entreprise ?

M6

Vous aviez recommandé M6 comme valeur de rendement pour 2020 et également pour 2021. Avant la crise sanitaire votre objectif était de vendre l’action si l’on retrouvait les 18 euros. J’ai acheté des titres au printemps avec un prix moyen de 10 euros. On est actuellement autour de 15 euros avec la perspective d’une éventuelle cession de la participation détenue par Bertelsmann. Maintenez-vous votre objectif ou l’avez-vous réévalué ?

MEDIAN TECHNOLOGIES

Que pensez-vous de Median Technologies ? Seriez-vous acheteur et si oui avec quel objectif ?

MERCIALYS

Avez-vous une explication à la sous-performance chronique du titre Mercialys ?

NATIXIS

Vous avez annoncé sur l’audiotel de ce jour que Natixis envisage de racheter les minoritaires. Lors de la mise sur le marché, j’avais été invité par la Caisse d’Epargne pour une présentation de l’investissement en Bourse. En fait on nous avait fait un bourrage de crâne sur la mise en vente de Natixis, présentée comme le super investissement de l’avenir, le tout arrosé de champagne et de petits fours à volonté. J’avais suivi votre conseil et je n’en ai jamais acheté. Bien m’en a pris. Merci pour ce conseil judicieux qui m’a évité de perdre 15 euros par action que l’on voulait me fourguer. Je voulais tout simplement témoigner de votre travail efficace.

NATIXIS ET BPCE

Pourquoi BPCE lance-t-il une offre d’achat sur les minoritaires de Natixis ?

NISSAN ET L’IMPACT SUR RENAULT

Nissan a fait mieux que prévu mais pas suffisamment pour alimenter actuellement le dividende de Renault. Seriez-vous de ceux qui achèteraient du Renault à 40 euros ? Non je sais, vous l’aviez dit il y a quelques jours et vous êtes vendeur de Stellantis malgré toutes les « fleurs » que vous lui offrez. Vous n’êtes pas d’accord ?

PIERRE & VACANCES

Le cours de l’action Pierre & Vacances est tombé aux alentours de 12 euros. Est-ce une opportunité d’achat ?

RENAULT ET DACIA

Dans le groupe Renault, la principale rentabilité, vous l’avez expliqué à plusieurs reprises, vient de la marque Dacia, des véhicules Renault issus de la gamme Dacia, et des véhicules utilitaires légers. Qu’en sera-t-il dans le futur si Dacia et Lada partagent les mêmes dessous que la gamme Renault avec la plate-forme CMF-B qui sera désormais commune avec les Clio et des Captur, pour ne parler que de ces principaux modèles de la gamme Renault ?

RENAULT ET LA CONTRIBUTION DE NISSAN

Renault a indiqué que la contribution de Nissan à ses résultats serait négative à hauteur de -123 millions d’euros au titre du T4 de 2020. Est-ce que cela correspond à un chèque obligatoirement donné par Renault à Nissan ?

SAFRAN ZODIAC

Les actions Safran qui furent attribuées lors de l’offre d’échange sur Zodiac seront au terme de l’obligation de détention de trois ans le 13 février 2021, si je ne m’abuse. Le code ISIN qui leur était attribué changera-t-il ? Doit-on s’attendre à une baisse du cours par ce retour de papier ?

SI COUCHE-TARD VALORISE CARREFOUR À CE PRIX, QU’EN EST-IL DE CASINO ?

A partir du moment où l’Etat met son veto sur la vente de Carrefour au groupe canadien Couche-Tard, cela ne remet-il pas en cause la vente de Casino ? Si Carrefour est valorisé entre 22 et 25 euros par le groupe canadien alors que le cours se traîne à 14 euros, je ne vois pas pourquoi Casino qui est évalué à 70 euros mériterait d’être coté à plus de 35 ou 40 euros. Restent les vadeurs, mais visiblement, ils se dégagent gentiment sans faire monter le cours.

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

Comment se fait-il que la Société Générale n’ait pas encore publié ses résultats alors que BNP Paribas l’a fait ?

STELLANTIS ET LA DIVERSIFICATION

Savez-vous si, pour l’ensemble du groupe Stellantis, la même politique de diversification sera tenue que pour PSA, avec le développement des ventes de voitures d’occasion, et celles de service ? Quand seront publiés les résultats 2020 de Stellantis ?

TARKETT

La montée du prix du baril de pétrole est une bonne nouvelle pour Vallourec. Mais qu’en est-il pour Tarkett ? Gardez-vous le même objectif ? Par ailleurs j’ai pu recevoir ma première dose de vaccin vendredi dernier, si vous le souhaitez, j’espère qu’il en est de même pour vous.

TESLA

L’action Tesla vaut 600 dollars. Est-ce que cela les vaut-il (fusées en moins) ?

VALLOUREC

Je détiens 150 actions Vallourec avec un prix de revient unitaire de 29,167. Est-ce opportun de me renforcer dans l’immédiat ou dois-je attendre les résultats qui seront publiés le 17 février ? Sera-t-il possible de travailler le titre entre le 17 février et l’augmentation de capital prévue en juin ? Merci pour vos conseils et je suis prêt à la reconquête de VK !

VALLOUREC ET LA VAD

En suivant vos recommandations j’ai renforcé ma position sur Vallourec. Je n’ai pas pris 1.000 titres vu la modestie de mon portefeuille. Pensez-vous que 1.000 de vos lecteurs pourront acheter 1.000 titres ? Conseillez-vous toujours de passer des ordres de vente à des cours nettement supérieurs au cours de l’action pour bloquer la location des titres et gêner les vadeurs ? Je ne pense pas qu’ils continuent à faire des ventes à découvert. Merci pour votre réponse, vos conseils en général et dernièrement sur PSA-Stellantis.

GESTION DE PORTEFEUILLE

IL FAUT SURVEILLER LES OCCASIONS

Après avoir vendu mes actions Renault j’ai 25 % de liquidités dans mon petit PEA. Que me conseilleriez-vous à l’achat ? J’ai noté qu’en dessous de 16 euros vous recommandiez l’achat d’AB Science et Prodways en dessous de 2,50.

PEA ET SUCCESSION

Avec mon épouse nous sommes mariés sous le régime de la communauté universelle. Nous possédons l’un et l’autre un PEA. Lors du premier décès que devient le PEA du décédé ? Reste-t-il dans la communauté et sera-t-il géré par le survivant ou sera-t-il fermé et les titres vendus ?

PEA ET TAXATION

Dans le cas où le gouvernement voudrait taxer les comptes courants de tous les Français, si l’on met ses comptes sur un PEA, pourrait-il taxer celui-ci ? Les sommes déposées sur le PEA, éventuellement les dépôts d’un compte-titres, sont-elles concernées par une éventuelle captation des comptes à vue ?

PEA ET VALEURS ASIATIQUES

J’ai regardé les prévisions d’évolution du PIB entre aujourd’hui et 2050. Il semble que les pays avec beaucoup de croissance pour cet horizon seraient essentiellement en Asie. Dans le cadre d’un placement de long terme, je désirerais diversifier mon PEA en investissant 3 à 5 % de ce portefeuille sur des actions asiatiques. Actuellement, le PEA est investi à 100 % en actions françaises. Bien que très surpris, j’ai découvert qu’il existe des ETF éligibles au PEA et qui répliquent l’indice MSTI Emerging Market Asia, notamment Axa en émet. Que pensez-vous de cette diversification ?

POLITIQUE-ECONOMIE

DIFFICILE DE VAINCRE LA VAD ?

Vous êtes optimiste sur Casino et Vallourec. Je pense qu’il sera très difficile de vaincre les vadeurs soutenus par les banques et leurs complices. Ce serait catastrophique pour nous qui sommes surinvestis sur Casino après la perte sèche sur Bourbon. De plus, cela ne sera pas évident sur Vallourec et Recylex. Les gains sur Peugeot ne compensent pas.

FERMETURES DES GALERIES ET IMPACT SUR LES HYPERMARCHÉS

La fermeture des galeries commerciales va impacter bien sûr les propriétaires. Mais est-ce que cela n’aura pas un impact négatif également sur les hypermarchés qui sont présents dans ces galeries, moins attractives ?

LA DETTE : ON REMBOURSE OU ON ANNULE ?

Il y a actuellement un débat entre ceux qui parlent de remboursement de la dette et d’autres qui parlent d’annulation. N’allons-nous pas vers la renaissance de la « rente perpétuelle » ? Les deux camps seraient réconciliés sur le dos de ceux à qui on va d’office prendre une partie des économies tout en faisant croire aux autres (la lie de la population, en grand nombre) qu’on ne rembourse rien ! Cet emprunt obligataire serait assorti d’un petit intérêt de 0,2 à 1 % et bien sûr négociable en Bourse par pied de cotation. Qu’en pensez-vous ?

L’UE ET LES AMENDES DU SECTEUR AUTOMOBILE

En 2020, pour calculer les éventuelles amendes infligées aux constructeurs automobiles, l’Union européenne avait exclu 5 % des immatriculations, les véhicules les plus émetteurs de CO2 étaient exclus du comptage. Il y avait également double comptage des véhicules dont les émissions de CO2 sont inférieures à 50g/km. Ces mesures sont provisoires, comment les constructeurs vont pouvoir éviter les amendes dans les années futures ? Stellantis n’était pas en avance (euphémisme), est-ce qu’il ne risque pas d’avoir une amende ?

MCKINSEY

Lourde question concernant le « cabinet de conseil » américain McKinsey, choisi par notre « gouvernement »…

QUESTIONS A LA SOCIETE

ANALYSE DUALE

Pourriez-vous s’il vous plaît inclure dans l’Hebdo Bourse Plus une analyse graphique et technique du marché (CAC 40…) car cela est absent, c’est souvent complémentaire des analyses fondamentales. En effet, il y a une bafouille de Mustapha Ghailane, mais nulle référence à des supports, résistances, moyennes mobiles et autres indicateurs tels que le MACD, RSI… Donc je ne vois pas en quoi cet embryon d’édito peut prétendre s’appeler analyse technique. Cela permettra peut-être de s’approcher un peu d’un magazine de Bourse comme Investir.

ICI ON RÉINFORME

Il y a quelques mois, vous nous aviez révélé comment Tesla gagnait de l’argent grâce au crédit carbone. Cela vient d’être confirmé, merci de nous réinformer en permanence. Sans vous, j’ai l’impression qu’on serait perdus.

LES VAGUES D’ELLIOTT

Cette question est destinée à Mustapha, pourriez-vous la lui transmettre. Dans le décompte des vagues d’Elliott, à quel stade en sommes-nous ?

VALLOUREC : IL FAUT ADAPTER LE CONSEIL

Un gros effort pour Vallourec ! Vous demandez d’acheter en ferme au moins 1.000 titres. Suivant le cours actuel, cela représente 26 % de mon portefeuille. J’en ai déjà pour 7 %. Je compte en acheter davantage, mais peut-être pas 1.000 titres. Tout cela n’est-il pas un pari trop risqué ?

VALLOUREC ET LE France

Pour le portefeuille France vous avez triplé votre ligne Vallourec avec désormais 11.250 titres dont le prix de revient est de 54 euros et le cours actuel de 27. Sur l’audiotel, vous nous avez conseillé de nous renforcer mais en respectant une posologie autour de 3 à 5 %. Si l’on prend l’exemple du portefeuille France, vous êtes à 9 % par rapport au prix de revient et à la moitié si on prend la valeur actuelle. De mon côté, Vallourec représente 5 % de la valeur de mon portefeuille avec un prix de revient de 90 euros, donc 1,5 % si je prends le cours de ce jour.