Retour sur les résistances majeures

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 s’est appuyé sur le « nuage » du système graphique « Ichimoku » (en vert) pour repartir aussitôt à la hausse. A présent, comme vous pouvez le deviner, il s’attaque à la ligne de résistance horizontale importante située autour de 5.720 points. La dernière fois c’était en séance du 8 janvier qui s’est soldée par un constat d’échec dans la tentative de débordement. Cela était d’autant plus difficile à ce moment-là que la ligne de résistance du canal haussier majeur à long terme passait également au même niveau. Les salles de marchés ont réagi à l’unanimité en faveur de prises de bénéfices techniques évidentes ou d’initiation de positions « short » (vendeuses à découvert) sur les contrats indiciels à terme. En l’occurrence l’échéance rapprochée du contrat « Future Cac 40 » étant la plus travaillée. Nous y revoilà donc une nouvelle fois à son contact, la preuve que les acheteurs continuent d’insister dans l’objectif de faire céder cette barrière. Il est à noter que juste au-dessus, on trouve la ligne de résistance du grand canal haussier qui évolue désormais aux alentours des 5.800 points, ce qui est très proche des niveaux actuels. Je rappelle que dans mes analyses récentes et plus anciennes, j’ai très souvent avancé l’objectif technique majeur de 6.000 à 6.100 points.

Ceci est toujours d’actualité à moins d’un nouveau cataclysme qui viendrait de je ne sais où. Tous les autres marchés majeurs, américains comme allemands continuent de battre tous les jours ou presque leurs précédents records historiques. La bulle, on y est en plein dedans et la Bourse de Paris ne devrait pas échapper à cette tendance, nonobstant la faiblesse structurelle de l’investissement boursier des français. J’entends par là, le faible degré de présence directe des investisseurs finaux (individuels) dans le capital des entreprises cotées à la Bourse de Paris. Bien entendu, il y a beaucoup d’argent en France, peut-être même plus qu’ailleurs mais il est le plus souvent géré par les banques et les compagnies d’assurance dont les stratégies privilégient à outrance les marchés US et tout particulièrement le Nasdaq et ses « Gafam ».

L’une des conséquences de cette situation de déséquilibre de l’épargne locale est la main mise des fonds anglo-saxons sur toutes les valeurs du Cac 40. On voit même une tendance s’installer avec des positions vendeuses à découvert outrancières de certains fonds alternatifs, dont parfois des « branches » alternatives de fonds géants. Dans des analyses très récentes, j’ai évoqué d’un autre côté l’émergence de forces réactives tendant à s’y opposer par de très nombreux petits achats ciblés en réseau (affaire GameStop). Cela n’est pas sans rappeler le principe fondamental des sciences physiques selon lequel toute action a tendance à donner naissance à une réaction (action dans le sens opposé) qui a tendance à s’y opposer. Il y a aujourd’hui des théories beaucoup plus élaborées comme la thèse d’équilibre de Nash qui est très suivie par les plus grands décideurs économiques actuels. Si vous êtes intéressé, je vous recommande en lecture le livre « L’équilibre de Nash » du théoricien économique et social éponyme John Forbes Nash. Il est doublement consacré par le Prix Abel en 2015 après le prix Nobel d'économie en 2004.