Les entreprises à enjeu fort en 2021 (2-3) : Parrot et Gaussin.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 22 janvier 2021 (numéro 1.073) : “Les entreprises à enjeu fort en 2021 (3/3) : la distribution.”. Bonne lecture !!!

La semaine dernière, nous avons fait un tour d’horizon de l’industrie automobile, qui va être fortement modifiée en 2021 à travers la fusion de PSA et de FCA, qui aboutira à l’indépendance de Faurecia, et avec la mise en place d’un plan de transformation considérable chez Renault. Nous restons dans l’industrie, pour regarder un certain nombre de valeurs de dimensions beaucoup plus petites, mais qui ont un enjeu très fort également en 2021. Nous traitons de deux affaires naguère malmenées et qui reviennent en grâce. Souvent Bourse varie et fol est celui qui s’y fie.

Parrot : un long recentrage.

La société Parrot fut longtemps présente dans l’industrie automobile, et a vendu son activité à Faurecia. Elle s’est recentrée, depuis, sur la fabrication de drones. Après un échec cuisant dans les drones ludiques, grand public, face à la concurrence chinoise, elle a décidé de mettre ses moyens dans les drones professionnels, destinés au monde de l’agriculture… comme à la Défense nationale. Henri Seydoux, qui fonda l’entreprise en 1994, est opiniâtre. Les difficultés ne lui ont pas fait peur, il a proposé aux actionnaires de sortir, s’ils n’avaient pas le courage de rester, et détient désormais, via sa holding personnelle Horizon, un peu plus de 63 % du capital. Bpifrance est à 5,14 %, l’entreprise a un horizon clair, persister dans sa position sur les drones, en maîtrisant l’ensemble de la chaîne, des équipements aux services en passant par les logiciels. Dire que le marché n’y croyait pas est un euphémisme.

Au plus bas des trois dernières années, le cours est tombé à 1,43 euro, il y a quelques mois seulement on était à peine au-dessus de 3 euros, on est remonté récemment à plus de 6 euros, tout simplement parce que cette stratégie semble être viable. Même si le groupe Parrot est resté en lourdes pertes en 2019, les 29,6 millions de comptes négatifs sont presque divisés par quatre par rapport à la perte de -111,2 millions d’euros de 2018. La perte opérationnelle courante a été divisée par plus que deux. Le chiffre d’affaires était pourtant en réduction de 30 % du fait de la réduction des ventes des anciens produits qui étaient destinés au grand public.


Un dernier exercice difficile en 2020.