Apprendre à évoluer avec les « montagnes russes »

ANALYSE GRAPHIQUE

L'année 2021 commence plutôt bien, malgré quelques soubresauts ça et là, à l'instar du coup de froid de ce lundi sur les marchés US qui s'inquiétaient des résultats des élections du second tour du Sénat en Géorgie. L'évolution du Covid inquiète également régulièrement les marchés avec des craintes suscitées notamment par la nature des nouvelles versions de la pandémie qui pourraient ne pas être couvertes par les vaccins récemment autorisés par les autorités sanitaires américaines et européennes. Dans le même temps, de nouveaux vaccins ont reçu le sésame public pour leurs commercialisations. Globalement, la route vers la normalisation de l'économie et de la vie sociale continue de s'ouvrir pour le moyen et le long terme.

Mais à court terme, les mesures de confinement continuent à se durcir pour éviter une propagation trop rapide du virus et gagner le temps nécessaire à la diffusion des vaccins. En attendant, les grands instituts de conjoncture économique publient des prévisions pour la croissance mondiale pour l'année 2021, avec un consensus proche des 4 %. Sur le plan financier, les circuits bancaires et les marchés boursiers restent très largement abreuvés de liquidités émanant des banques centrales et auxquelles il faudrait encore ajouter les plans de relance des gouvernements qui sont sur le point d'être lancés.

Il faut bien intégrer le fait que ces montagnes de liquidités atteignent beaucoup plus rapidement les circuits des marchés que ceux de l'économie réelle. Voilà pourquoi je continue à croire en une bonne année boursière en 2021. Sur le plan technique, les indices américains et le Dax Allemand évoluent déjà en « territoires vierges », ce qui est toujours un facteur euphorisant. A la Bourse de Paris, le retard est en cours de résorption avec un indice Cac 40 testant avec insistance sa zone de résistance majeure située entre 5.600 et 5.650 points. Les volumes et la demande sont là alors que l'offre devrait faiblir si les places américaines venaient à performer encore au cours des prochaines semaines. En cas de confirmation du débordement de cette zone, le signal de poursuite de la hausse attendue serait définitivement confirmé. Son premier objectif se trouve dans la zone des 6.100 points correspondant aux plus annuels de l'année dernière réalisés juste avant l'éclatement de la pandémie. Il est même possible que l'indice parisien puisse aller encore plus haut, peut-être même pourrait-on espérer aussi de nouveaux records historiques à la Bourse de Paris dès cette année ! En Bourse, rien n'est impossible, aussi bien le pire que le meilleur.

C'est pour cela qu'il ne faut jamais perdre espoir dans les moments les plus noirs. Techniquement, tous les ingrédients sont réunis pour fabriquer une nouvelle bulle spéculative : hyper liquidité, retour d'une croissance forte, présence de nombreuses cibles d'OPA-OPE, taux d'intérêt négatifs... Seuls les accidents imprévus peuvent enrayer une telle machine prête à avaler des titres de toutes les bourses mondiales. Cela avait été le cas avec les « sub-primes », la crise de la dette grecque et enfin le Covid. Ces « accidents » cassent les cycles haussiers de manière brutale mais les banques centrales et les États en fabriquent d'autres. Faut-il s'en priver ou plutôt chercher à en tirer profit ? Qu'on le veuille ou non, les marchés d'aujourd'hui obéissent à ces règles-là et il vaut mieux les comprendre pour mieux les utiliser à votre plus grand profit tout en se mettant à l'abri au bon moment. Mais c'est plus facile à dire qu'à faire !