Les acheteurs insistent sur les 5.650 points

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 bute depuis trois semaines sur la zone de résistance située entre 5.600 et 5.650 points. Pour mémoire, cette zone correspond à la fois au passage de la ligne de résistance du canal haussier principal matérialisant le mouvement de rattrapage de la Bourse de Paris et à la présence de l'ancien soutien horizontal majeur à long terme qui avait fini par céder sous les coups de boutoir des vendeurs après le déclenchement de la crise financière due à la pandémie. L'enjeu principal se résume désormais dans la capacité ou non de l'indice à revenir au-dessus de cette zone, ce qui en cas de succès, effacerait complètement les effets de la crise sanitaire, du moins aux yeux des investisseurs boursiers.

Auparavant, les marchés boursiers américains ont réussi à le faire bien au-delà de toutes les espérances en pulvérisant tous leurs records historiques respectifs. A Francfort, l'indice Dax côtoie actuellement la zone de ses records historiques du 19 février qui se trouve à 13 789 points. Désormais, une à deux séances haussières suffiraient pour l'effacer. La particularité d'évoluer en « territoires vierges », c'est-à-dire au-dessus de tous les anciens records, induit un puissant effet euphorisant chez les investisseurs qui, subitement, ne redoutent plus la baisse.

Il est important de comprendre ce concept technique basé sur la psychologie : ceux qui avaient vendu des titres auparavant commencent à le regretter sérieusement aujourd'hui en se disant que quoiqu'il arrive les cours repartent toujours à la hausse et dépassent leurs prix d'achats y compris les plus élevés. Pourquoi vendre alors dans se cas au risque d'être obligé d'acheter encore plus haut ce qu'on avait vendu hier ? Ce raisonnement tient évidemment compte de la moyenne représentée par les indices sachant que les titres individuels ne battent pas forcément tous leurs propres records en ce moment, mais il y en a quand même de plus en plus qui le font.

Cette expérience va avoir pour conséquence de les encourager à ne plus vendre et à faire ce que les professionnels appellent le syndrome de la « rétention ». Il va donc y avoir de moins en moins de papier qui va être présenté à la vente sachant que dans le même temps, les retardataires commencent à affluer de toutes parts. Parmi eux, les plus pressés sont les gérants professionnels surpris par l'ampleur et la rapidité de la hausse et qui auront du mal à expliquer leur frilosité dans un marché redevenu subitement attractif aux yeux des investisseurs finaux.

Quant aux apprentis vendeurs à découvert qui ont cru qu'il y avait beaucoup d'argent à faire en anticipant une crise sanitaire qui jouerait les prolongations, ils en sont pour leurs frais. La rapidité et la violence de la reprise s'explique en partie par le monumental contre-pieds subi par ces derniers. Cela est pourtant loin d'autre terminé parce que d'autres ont pris le relais en pensant que la hausse actuelle était exagérée et qu'elle ne tiendrait par conséquent pas bien longtemps.

Du point de vue technique, en cas de débordement de cette zone de 5.600 – 5.650 points, un fort signal de poursuite du mouvement ascendant de fond serait déclenché assorti d'un biais accélérateur. De plus, les très gros intervenants sont tentés d'appuyer sur le champignon pour forcer ces gens-là à se racheter encore plus haut et leur permettre enfin de pouvoir « reclasser » au fil de l'eau le gros paquet de papier longtemps ramassé lorsque le marché parisien se traînait dans les bas fonds des mois durant. Avec des taux d'intérêt négatifs, les banksters ne manqueraient pas une telle occasion de se refaire la cerise.