Les vendeurs à découvert pris à contre-pied !

ANALYSE GRAPHIQUE

Une forte volatilité s'est emparée subitement des bourses mondiales et cela affecte particulièrement la Bourse de Paris devenue bien trop étroite pour les volumes mondiaux colossaux échangés quotidiennement sur la planète financière. Après avoir donné un signal baissier au début de la semaine dernière, c'est-à-dire lundi 26 octobre et mardi 27 octobre, en cassant coup sur coup l’important soutien horizontal de 4.750 points puis la ligne de support du canal baissier à moyen terme passant autour de 4.630 points, les salles de marché ont été saisies d'une mini panique. La formation d'un « gap » baissier entre 4.723,70 points et 4.640,63 points rappelait en effet de bien mauvais souvenirs aux intervenants. La différence avec les trois « gaps » de la phase fortement baissière du mois de mars vient de la nature du marché précédent. En effet, le premier s'était formé dès le 24 février et faisait suite à un long marché haussier, ce qui n'est pas le cas actuellement.

Lorsqu'un « gap » apparaît à la suite d'une phase de correction comme cela est le cas cette fois-ci, il représente plutôt un excès de nervosité, ce qui est confirmé en l'occurrence par le comblement de ce trou de cotations puis par la poursuite de la hausse largement au-dessus de cette cassure. Cette configuration technique très particulière montre plutôt une formidable prise à contre-pied de la spéculation baissière qui a crû à un nouvel effondrement imminent des marchés. Pour le Cac 40, on notera avec une réelle satisfaction le retour des cours au-dessus de leur MM200 passant actuellement autour de 4.860 points. Et si l'était là le fameux ressort haussier attendu qui permettrait à la Bourse de Paris de combler au moins en partie son formidable retard sur les autres places boursières majeurs ?

Cette situation est d'autant plus remarquable qu'un nouveau « gap » haussier s'est formé aussitôt dans l'autre sens, formant ainsi une figure retournement haussière en forme d’îlot de retournement. Et si l'argent qui manquait cruellement à la Bourse de Paris venait miraculeusement des opérations de rachat des vendeurs à découvert qui sont encore actuellement extrêmement engagés sur de nombreux titres de la côte parisienne ? Dès lors que le marché refuse de baissier davantage, l'effet de ressort devient subitement puissant et devrait s'amplifier par l'étroitesse relative de la Bourse de Paris pour les fonds alternatifs baissiers aux tailles éléphantesques.

Autant ils ont réussi à faire chuter les cours de plusieurs titres majeurs extrêmement bas grâce à leurs forces de frappes titanesques, autant celles-ci sont susceptibles de se retourner contre eux lorsqu'ils vont devoir en ressortir. En dehors des débouclements de positions vendeuses sous forme de conversion de dettes en capital avec de fortes dilutions des actionnaires historiques, les sociétés qui auront résisté jusqu'au bout verraient leurs cours exploser à la hausse si ce scénario de « corner » venait bien sûr à se concrétiser. Ceci suppose par ailleurs que les marchés américains poursuivraient leurs parcours haussiers actuels vers de nouveaux sommets en continuant de tirer parti avantageusement des montagnes de liquidités injectées en amont par les Banques Centrales depuis le départ de la crise de la pandémie. Techniquement, la prochaine résistance majeure à tester pour le Cac 40 se trouve actuellement autour de 5.060 points. En cas de débordement, cela validerait le signal haussier en cours de préparation vers les objectifs théoriques situés vers la zone des 6.000 points !