La tendance baissière de fond reprend la main !

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir longtemps espéré un mouvement de rattrapage, la Bourse de Paris a fini par lâcher l'affaire et suivre le troupeau de tête qui a décidé de repartir de l'autre côté. Les premiers signaux baissiers de Wall Street sont arrivés avec une première cassure de la tendance haussière post-Covid sur le Dow Jones. Elle est également confirmée par la Bourse de Francfort qui voit son indice Dax rompre brutalement le support de son canal haussier à moyen terme et filer rapidement vers le bas (Lire par ailleurs les analyses spécifiques sur ces indices). Globalement, on peut interpréter la situation actuelle sans trop de risques de se tromper comme la fin de la phase de reprise qui a accompagné les mesures de relance prises par les Banques Centrales et les gouvernements.

Cela signifie par conséquent que la tendance de fond qui reste baissière et revient au premier plan. La grosse vague de fond serait de retour après l'effacement de la vague secondaire dont on acterait aujourd'hui la fin. Quid alors de l'argent déversé massivement pour faire repartir « la machine » ? Il semble bien qu'il se soit auto-cramé dans les hautes sphères du Nasdaq. Il est justement là tout le paradoxe des marchés financiers actuels complètement manipulés par les Banques Centrales à coups d'injections massives de liquidités.

Or, celles-ci ont toujours eu tendance à s'engouffrer là où l'argent semble le plus facile à gagner et vers les marchés les plus liquides. On notera tout de même que pour le moment, le marché du Nasdaq est celui qui baisse le moins vite. C'est également là où les indicateurs techniques ne sont pas encore passés baissiers ! Voilà ce qui est particulièrement intéressant sur le plan technique. A présent, de deux choses l'une, où le Nasdaq résiste encore et ne casse pas ses supports majeurs et alors on pourrait espérer une certaine limitation des dégâts sur les autres marchés ; où bien, il coule à son tour et là il faudrait s'attendre à la naissance d'une nouvelle spirale tourbillonnante sur l'ensemble des marchés financiers car c'est là où se trouve l'essentiel de l'argent investi post-Covid.

Ce dernier scénario serait particulièrement dramatique pour les États qui se sont endettés au-delà du raisonnable car les liquidités vont manquer brusquement partout et leurs refinancements sur les marchés commenceraient à poser problème. Par ricochet, les taux obligataires remonteraient et aggraveraient une situation déjà très tendue. De plus, il faudrait prévoir aussi à venir au secours des banques en difficulté, ce qui nécessite aussi d'emprunter beaucoup.

Au niveau des sociétés cotées, tout n'est pas noir pour autant car à la Bourse de Paris, elles sont nombreuses à ne pas avoir flambé lors de la phase de reprise, ce qui limite d'autant leur potentiel baissier en cas de poursuite de la chute des marchés. Là où le potentiel de dégringolade est le plus fort, c'est parmi les titres qui ont le plus explosé à la hausse au cours des derniers mois. Encore une fois, le plus grand danger est l'explosion potentielle de la bulle spéculative du Nasdaq.

Techniquement, l'indice Cac 40 vient de casser la ligne de support de son canal secondaire passant autour de 4.650 points puis dans la foulée le support horizontal de 4.550 points (en séance seulement). En dessous, la ligne de support du grand canal haussier majeur à très long terme passe désormais aux alentours de 4.350 points. Si ce niveau tient, on serait dans le scénario du moindre mal avec un marché qui devrait pouvoir repartir relativement rapidement de l'avant.