VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Quel serait l’impact d’une faillite d’AccorInvest sur le groupe Accor ?

ACCORINVEST

Quel serait l’impact d’une faillite d’AccorInvest sur le groupe Accor ?

AIR FRANCE-KLM

On nous dit que le secteur du transport aérien brûle près de 13 milliards de dollars de cash par mois, selon le directeur général de l’Association internationale du transport aérien (IATA). Quelle est, selon vous, l’échéance pour Air France-KLM lorsqu’il n’y aura plus de cash ?

ALBIOMA

Par frilosité, je n’ai pas investi au mois de mars sur le titre Albioma (énergie verte issue de la bagasse qui est le déchet de la canne à sucre). Dommage pour moi car d’un cours de 22 euros, le titre est monté à 45 euros en six mois. Peut-on envisager que cette affaire puisse faire l’objet d’une OPA par des entreprises comme EDF voire Total qui se diversifient à grands pas et quelle pourrait en être la valeur estimative ?

ARBITRAGE ENTRE DERICHEBOURG ET CASINO

J’ai suivi votre très forte conviction et je me suis très chargé sur le dossier Casino depuis deux ans, dans des proportions similaires au portefeuille France. Je suis actuellement en performance négative d’environ 35 % à ce jour. Parallèlement, je détiens une ligne significative de Derichebourg, action sur laquelle je perds le même pourcentage et qui se traîne depuis de nombreux mois. Je m’interroge sur le fait de savoir s’il serait judicieux de faire un arbitrage entre les deux actions, en vendant les Derichebourg afin de me renforcer encore sur Casino, voire de prendre une ligne sur Rallye. En termes de timing, cet arbitrage serait-il intéressant ?

ARVAL

Vous nous avez parlé de la société ALD, filiale de la Société Générale, dans la location de véhicules et la gestion des flottes. Que pensez-vous d’Arval, filiale de BNP Paribas ?

BENETEAU

Beneteau a annoncé la fermeture de six sites sur vingt-quatre en France par la baisse de la demande suite à la Covid-19. Le titre se traîne à moins de 7 euros. J’ai une ligne avec un prix de revient de 10 euros. Cette inertie m’amène à la réflexion de se couper un bras car il y a je pense mieux à faire ailleurs. Partagez-vous cette opinion ?

CAFOM ET LA CESSION D’HABITAT

Le petit distributeur Cafom vient de céder Habitat, se retirant une grosse épine du pied. Que reste-t-il dans Cafom ? Est-ce désormais une coquille vide ?

CASINO ET LA VAD

Vous nous dites que l’action Casino a baissé de moitié sous l’action incessante des vendeurs à découvert. Le pourcentage de la vente à découvert est tombé de 15 % à 9 % en quelques mois sans passer en dessous. Bien que cela reste un pourcentage toujours très important, une partie d’entre eux se sont tout de même rachetés ! En quoi les vadeurs peuvent-ils être considérés comme à l’origine de cette baisse extrêmement préoccupante ?

CASINO ET LE MAINTIEN DE LA VAD

J’ai pris connaissance en ligne de votre dernière étude concernant Casino publiée dans La Lettre La Bourse numéro 1723. Je me demande ce qui peut expliquer le maintien d’une telle position vendeuse alors que les vendeurs à découvert sont largement gagnants depuis leurs premières opérations, que certains estiment aux alentours de 45 euros. Espèrent-ils voir le titre continuer à baisser ? Même si l’on n’est pas à l’abri d’une correction brutale des indices US vu le niveau atteint, qu’il y a des incertitudes sur l’évolution de l’Economie, je ne vois pas d’autres raisons leur permettant de continuer à s’accrocher. Qu’en pensez-vous ?

CASINO, AMAZON ET CDISCOUNT

Des milliers de références de Monoprix sont accessibles aux abonnés du service de livraison ultrarapide Prime Now d’Amazon si on est domicilié à Paris et petite couronne, Nice, Lyon ou Bordeaux. Savez-vous pourquoi ce service n’est pas proposé par la filiale e-commerce de Casino, Cdiscount ? Y a-t-il un risque que les clients de Monoprix deviennent clients d’Amazon au détriment de Cdiscount ? Pour les actionnaires que nous sommes, serait-il bon qu’Amazon croque Cdiscount, Monoprix ou même Casino ? L’étude dans La Lettre La Bourse de ce mardi sur Casino, toujours pertinente, devrait être connue des investisseurs, d’analystes et même des vadeurs ! Portez-vous bien !

CASINO : POUR UNE MEILLEURE PROJECTION

J’ai lu avec beaucoup d’attention la Lettre La Bourse de ce mardi et particulièrement l’étude sur Casino. C’est très intéressant de remettre en perspective les différentes valorisations de chaque actif du groupe. Pourriez-vous aussi, pour une meilleure projection, indiquer dans l’Hebdo Bourse Plus le résultat d’exploitation et le résultat net attendu pour l’ensemble du groupe pour l’exercice 2020 et les résultats que vous anticipez pour 2021 ? Généralement, sur PSA, vous nous donnez ce genre d’estimation et c’est toujours intéressant. On voit que le marché ne regarde pas le potentiel mais juste les résultats actuels. Autre question subsidiaire : quelles sont les prochaines grandes échéances de remboursement de la dette pour Casino mais aussi pour Rallye afin de voir si les vadeurs peuvent jouer la montre ou si c’est plutôt M. Naouri qui a encore du temps devant lui ?

COMPAGNIE DES ALPES

Avec la pandémie, ne craignez-vous pas que la Compagnie des Alpes connaisse une saison de ski très compliquée, voire catastrophique ?

DANONE

Comment se fait-il que le groupe Danone disposait d’une participation de 6,61 % dans Yakult Honsha ? Est-ce que la cession est une bonne opération pour Danone ?

DBV TECHNOLOGIES

J’ai dans mon portefeuille PEA-PME des actions DBV Technologies qui me reviennent à 6,41 pour 15 % de mon portefeuille. Le cours est actuellement inférieur à 3 euros. Puis-je me renforcer pour baisser ma moyenne ? Quelles sont les raisons du délaissement de cette action ? Y a-t-il un risque de faillite ? Vaut-il mieux que je vende cette ligne, même à perte ?

ENGIE ET LA CESSION DE SUEZ

Je détiens à ce jour 200 titres Engie qui furent achetés en 2012 à 17 euros. Nous arrivons vers la fin que vous aviez prévue dans la bataille Veolia-Suez, bravo ! La vente de Suez va-t-elle profiter aux actionnaires d’Engie et peut-on espérer une remontée vers 20 euros ? Dans le même ordre d’idée, d’après vous, que va faire Engie de ce cash ? Merci pour votre travail et pour votre efficacité.

ENGIE ET LES SERVICES

Après avoir cédé ses parts dans Suez, le groupe Engie veut vendre ses activités de services. Quelle pourrait en être la valeur ?

ERAMET

Le non à l’indépendance en Calédonie donne un coup de vert au titre Eramet ce lundi. Ceci étant dit, il semble que si la Calédonie quittait la République, elle tomberait très vite aux mains de la Chine. Ne serait-ce pas là une opportunité pour Eramet de vendre l’exploitation du nickel qui ne dégage pas de rentabilité vu l’état d’esprit des Canaques qui y travaillent ?

ERAMET (BIS)

Le cours d’Eramet se situe aux alentours de 20 euros. Etes-vous toujours positif sur cette valeur ?

FAURECIA

Quel est l’enjeu, pour un groupe de la taille de Faurecia, de la production de réservoirs à hydrogène ?

GAUSSIN

J’ai 1.000 actions Gaussin qui me reviennent à un peu moins de 3 euros l’unité. Ces derniers jours, le titre est reparti fortement à la hausse. Je souhaiterais savoir si je dois mettre en grange ou attendre.

GAUSSIN (BIS)

Suite à votre conseil, j’avais acheté en juin 2018 15.000 actions Gaussin au prix unitaire de 0,29 euro. J’ai participé ensuite à toutes les opérations sur ce titre et en avril 2020, alors que j’étais en moins-value de 52,48 %, vous m’avez, malgré ma déception, prodigué quelques encouragements et vous aviez raison parce que depuis la mi-juillet 2020, je me suis trouvé subitement en plus-value de 46,65 %. Désormais, je suis en plus-value de plus de 100 %. Je ne sais quoi faire. Pouvez-vous m’orienter à nouveau ?

KORIAN ET SES-IMAGOTAG

Serait-il intéressant, selon vous, de prendre une petite ligne de Korian vers 26 euros et par ailleurs que pensez-vous de SES-Imagotag vers 21 ? Merci et vivement le retour de la radio libre !

LAGARDÈRE

J’avais acheté des titres Lagardère en décembre 2019 à un peu moins de 19 euros. J’ai revendu les titres le 25 septembre dernier. C’est dommage !

LVMH ET TIFFANY

Pourquoi M. Le Drian, ministre des Affaires étrangères, a-t-il accepté de rédiger la lettre demandant à LVMH de renoncer à Tiffany alors que M. Bruno Le Maire, de son côté, a refusé de sortir ce document ?

NATURALIA ET BIO C’ BON

Comment doit-on interpréter le renoncement de Naturalia à reprendre Bio c’ Bon ? Est-ce que Naturalia n’en avait pas les moyens ? Vous aviez parlé d’environ 20 millions d’euros, est-ce que la somme a été bloquée par les banques ?

NISSAN ET LE BREXIT

Est-il exact que Nissan, filiale de Renault, verra les droits de douane de sa production britannique être compensés, en cas de non-accord avec l’UE pour la sortie définitive du système de libre-échange, par le gouvernement britannique ?

NOVACYT

Il y a peu de temps de cela, je vous avais interrogé sur Novacyt alors que le cours était un peu inférieur à 4 euros, mon prix de revient étant de 3,50 euros. Vous m’avez indiqué qu’il convenait de conserver, on est désormais à 7,20 euros ce mardi en clôture, dois-je encore conserver ou est-il raisonnable de prendre mon très copieux profit ?

OL GROUPE

L’Olympique Lyonnais (OL Groupe), réclame 117 millions d’euros à la Ligue pour le préjudice subi du fait de l’arrêt des compétitions au printemps. Y a-t-il un potentiel de gain sur cette requête ?

ORANGE

Orange a emporté la majorité des licences sur la 5G mises en vente par l’Etat. Est-ce de nature à apporter un redressement pour le titre Orange dont la cotation atteint les sommets du ridicule ?

ORAPI

Je suis actionnaire d’Orapi et je suis assez énervé de voir qu’à chaque fois que le titre monte, il rebaisse quasiment immédiatement et devient à son point de départ, dans la foulée. J’ai vu qu’il y avait désormais, outre les gels hydroalcooliques, des mousses désinfectantes pour les mains, sans alcool, qui sont commercialisées. Est-ce un danger pour le produit vedette d’Orapi ?

RECYLEX

J’ai une petite ligne de Recylex achetée autour de 2,20 euros. L’action a été suspendue mi-mai, avez-vous des nouvelles sur le dossier ?

RECYLEX (BIS)

Je pensais que l’action Recylex était suspendue de cotation. Elle est affichée à 1,848 actuellement. Que se passe-t-il ?

RUBIS

L’action de l’entreprise Rubis continue de baisser. Pourtant, les fondamentaux me semblent bons. Savez-vous pourquoi ? Seriez-vous acheteur ?

SUEZ ET VEOLIA

Comment se fait-il que le titre Suez ne se soit pas aligné sur le prix de l’OPA future à savoir 18 euros ? J’ai actuellement 480 actions Suez dans mon portefeuille, dois-je les vendre immédiatement ou dois-je attendre l’OPA de Veolia ? Quel en serait le délai ?

TARKETT

Comment se fait-il que le titre Tarkett, malgré sa reprise récente, plafonne aux alentours de 12 euros ? L’an dernier, malgré plusieurs avertissements, il avait terminé l’année entre 14 et 16. Peut-on espérer une reprise vers cet horizon ?

TOTAL

Après le confinement et la baisse du titre Total, vous conseillez d’acheter cette affaire en dessous de 30 euros. Dois-je abaisser mon prix de revient ? Quel est votre objectif à long terme sur ce titre ? Puis-je espérer que l’action Total revienne au-dessus de mon prix de revient actuel qui est de 40 euros ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

J’ai lu avec intérêt l’article de Jean Radar sur le fonds Meridiam. Nous avons l’intention de vendre notre groupe car en France, comme vous le savez, il est difficile de grossir seul. Nous avons actuellement des pourparlers avec les fonds Orfit et Siparex. Est-ce que vous les connaissez ? Si oui, pouvez-vous me dire s’ils raisonnent sur le long terme comme Meridiam ? Merci pour votre retour dans le journal.

ORFIT ET SIPAREX

J’ai lu avec intérêt l’article de Jean Radar sur le fonds Meridiam. Nous avons l’intention de vendre notre groupe car en France, comme vous le savez, il est difficile de grossir seul. Nous avons actuellement des pourparlers avec les fonds Orfit et Siparex. Est-ce que vous les connaissez ? Si oui, pouvez-vous me dire s’ils raisonnent sur le long terme comme Meridiam ? Merci pour votre retour dans le journal.

POLITIQUE-ECONOMIE

Je voudrais vous interroger sur l’évolution du CAC à moyen-long terme. Sans vouloir parler de stratégie, si les conditions et les décisions sanitaires continuent à aller dans le même sens, les conséquences sur la situation économique de la France et par voie de conséquence sur la Bourse risquent de se détériorer comme en mars-avril. A ce phénomène vont s’ajouter les risques liés aux élections américaines. Que pensez-vous qu’il faille faire pour anticiper cette dégradation ? Faut-il vendre certains titres qui sont encore à l’équilibre ou un peu en perte et augmenter nos liquidités ? Acheter certains des titres peu sensibles à cette évolution et lesquels ? Faire le dos rond pendant deux ou trois ans ?

ANTICIPER LA DÉGRADATION

Je voudrais vous interroger sur l’évolution du CAC à moyen-long terme. Sans vouloir parler de stratégie, si les conditions et les décisions sanitaires continuent à aller dans le même sens, les conséquences sur la situation économique de la France et par voie de conséquence sur la Bourse risquent de se détériorer comme en mars-avril. A ce phénomène vont s’ajouter les risques liés aux élections américaines. Que pensez-vous qu’il faille faire pour anticiper cette dégradation ? Faut-il vendre certains titres qui sont encore à l’équilibre ou un peu en perte et augmenter nos liquidités ? Acheter certains des titres peu sensibles à cette évolution et lesquels ? Faire le dos rond pendant deux ou trois ans ?

AUGMENTATION DE CAPITAL AVEC PRIX SUPÉRIEUR AU COURS DE BOURSE

Comment est-ce possible, comme pour Akka Technologies, de faire une augmentation de capital à un prix supérieur au cours de Bourse ? Les actionnaires ne peuvent-ils pas entrer sur le marché et faire leur ramassage ?

LE KRACH OBLIGATAIRE

Depuis plus de dix ans, on nous parle d’un krach obligataire. Finalement les taux n’arrêtent pas de baisser et les obligations montent. Compte tenu des dettes des Etats qui sont de plus en plus importantes, qu’est-ce qui pourrait nous laisser penser qu’un krach obligataire puisse arriver dorénavant ? Les Banques centrales ont décidé de tout administrer. Elles n’oseront plus jamais relever les taux sinon la charge des dettes deviendrait totalement insoutenable. Nous sommes condamnés aux taux bas, il me semble, avez-vous une opinion différente ?

LE ROYAUME-UNI ET L’ÉOLIEN

Le Premier ministre anglais a annoncé qu’il voulait faire du Royaume-Uni « l’Arabie saoudite de l’éolien". Est-ce crédible ?

L’OR VÉNÉZUÉLIEN

Comment se fait-il que l’or vénézuélien ne soit pas gardé à Caracas mais à Londres ?

OAT

Comment peut-on expliquer que, malgré un déficit 2020 colossal et un projet de budget fortement déficitaire encore en 2021, les obligations assimilables du Trésor émises par la République française portent des taux négatifs sur une durée de dix ans ? Les investisseurs prêteurs d’argent à la France sont-ils cinglés ?

THÉORIES DE L’EFFONDREMENT

Que pensez-vous des théories de l’effondrement que l’on voit fleurir un peu partout ? Que ce soit Yves Cochet (Devant l’effondrement), ancien ministre qui dit que tout peut s’arrêter d’un seul coup ce qui est juste car nos sociétés sont devenues très complexes et donc peu résilientes à un choc quel qu’il soit ou bien Jean-Marc Jancovici qui est plus axé sur la fin du pétrole et parle de comment concilier la fin de l’énergie bon marché et une contraction inévitable du PIB avec tout ce qui va avec… Depuis 200 ou 300 ans, vivons-nous une parenthèse dorée dans la longue évolution de l’Humanité due à l’énergie facilement disponible qui, si elle devient plus chère, entraînera des conséquences peu réjouissantes ? Merci pour votre réponse, toujours intéressante.

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je souhaite acheter Bourse Plus en librairie. Bien qu’ayant fait le tour de plusieurs, je ne l’ai toujours pas trouvé… Pourriez-vous m’indiquer où j’aurais la chance de me le procurer ? J’habite à Paris 18e. Merci d’avance, bon rétablissement et bon courage pour la suite. J’apprécie beaucoup votre intégrité dans ce monde de banksters et je suis vos conseils depuis longtemps. Je réside majoritairement à Madagascar et je n’ai pas toujours l’opportunité de me connecter à Internet.

DISTRIBUTION DE L’HEBDO

Je souhaite acheter Bourse Plus en librairie. Bien qu’ayant fait le tour de plusieurs, je ne l’ai toujours pas trouvé… Pourriez-vous m’indiquer où j’aurais la chance de me le procurer ? J’habite à Paris 18e. Merci d’avance, bon rétablissement et bon courage pour la suite. J’apprécie beaucoup votre intégrité dans ce monde de banksters et je suis vos conseils depuis longtemps. Je réside majoritairement à Madagascar et je n’ai pas toujours l’opportunité de me connecter à Internet.