VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Je n’ai pas de titres AB Science en portefeuille mais je suis l’affaire depuis pas mal de temps. J’avais remarqué, il y a quelques années, que vous n’étiez pas totalement défavorable à cette entreprise sur les fondamentaux. Quel est votre avis actuel ?

AB SCIENCE

Je n’ai pas de titres AB Science en portefeuille mais je suis l’affaire depuis pas mal de temps. J’avais remarqué, il y a quelques années, que vous n’étiez pas totalement défavorable à cette entreprise sur les fondamentaux. Quel est votre avis actuel ?

AIR FRANCE-KLM

Dans La Lettre La Bourse, vous indiquez que le groupe Air France aura besoin d’une augmentation de capital de 5 milliards d’euros environ et non pas de quelques centaines de millions d’euros ou de 1 milliard comme certains avaient dit. Avec une capitalisation boursière de 1,38 milliard, à quel prix pensez-vous que l’augmentation de capital se fera ? Et quelle sera la dilution pour les actionnaires actuels ?

AIR LIQUIDE ET CASINO

A quel prix seriez-vous acheteur des actions Air Liquide, pour un fond de portefeuille, avec éventuellement aussi des prises de bénéfices (ce que j’ai fait par le passé) ? Je n’ai plus aucune action pour l’instant. P.S : j’espère que les actions Casino ne vont pas rester au tapis car pour l’instant les investisseurs n’en veulent pas, même avec des bonnes nouvelles, et on ne sait pas ce qui pourrait les faire revenir.

AKKA TECHNOLOGIES

Vous ne vous en souvenez peut-être pas, mais pour moi c’est un bon souvenir, je vous avais interrogé sur Akka Technologies l’an dernier, alors que le cours était supérieur à 55 euros et que tout le monde disait qu’il fallait l’acheter… Mon conseiller financier m’avait sorti une étude ultra-favorable, j’avais voulu valider ces informations auprès de vous, vous m’aviez dit de rester à l’écart, je vous ai suivi, bien m’en a pris et encore merci. Je vous écoute avec très grande régularité sur l’audiotel, pas tout à fait quotidiennement mais presque. Je vous ai entendu à plusieurs reprises commenter le cours d’Akka Technologies en disant qu’il y avait une vraie barre de soutien vers 15 euros. On est actuellement à 15,66, pensez-vous qu’il soit intéressant d’acheter cette entreprise ?

ALSTOM ET SCHNEIDER ELECTRIC

Que pensez-vous des sociétés Alstom et Schneider Electric qui ont un domaine d’activité très porteur ? Est-ce qu’un achat de ces actions peut être envisagé au cours actuel ? Est-il préférable d’attendre une nouvelle chute du prix des actions pour intervenir ? Je vous précise que je ne suis actionnaire ni de l’une ni de l’autre de ces deux entreprises. Envisagez-vous une étude à leur sujet ? Je vous souhaite la plus grande des richesses : la bonne santé. Merci à vous et à votre équipe.

ALTEN

Comment se fait-il que le groupe de consultants Alten s’attende à une baisse de sa marge opérationnelle au S2 par rapport à ce qui fut constaté au premier ? J’avais cru comprendre que l’activité du S2 serait globalement meilleure que sur le S1.

BOIRON

J’ai écouté votre conseil et j’ai pris une ligne de Boiron, pour 2 % de mon portefeuille, lorsque le titre était en dessous de 30 euros, mon prix de revient est de 28,10 euros. Cette ligne est aujourd’hui largement bénéficiaire, on est au plus haut sur un an, est-ce qu’il y a encore du grain à moudre ?

CASINO ET BIO C’BON

Quel serait le coût, pour Casino, d’une reprise de Bio c’Bon ?

CASINO ET L’AMAZONIE

Casino a été attaqué par différentes ONG concernant la déforestation en Amazonie. Qu’en pensez-vous ?

CRIT

Vous étiez très confiant en général sur le dossier CRIT, une entreprise de travail temporaire qui a connu un vrai beau succès. J’ai des actions depuis longtemps, avec un prix de revient de 21 euros, j’ai constaté une hausse formidable, on est monté jusqu’à 95, mais depuis la crise, le titre a baissé, dans des volumes modestes, et on est à peine au-dessus de 50 euros actuellement. Dois-je sortir et prendre mon bénéfice, qui reste coquet, ou dois-je conserver cette entreprise qui représente 4 % de mon portefeuille ?

EDF

EDF annonce qu’il pense continuer à perdre des clients en France. Ce n’est pas très optimiste.

EUROPCAR

Ne pensez-vous pas, compte tenu de la stabilisation du titre Europcar Mobility Group autour de 0,55 depuis de nombreuses séances qu’il puisse être intéressant de prendre une petite ligne pour 2 ou 3 % de notre portefeuille à titre spéculatif ? C’est le numéro 1 européen de la location courte et moyenne durée. On peut considérer que cela puisse être un investissement potentiellement heureux même si une augmentation de capital pourrait intervenir.

FAURECIA : VERS UNE OPA ?

La prise d’indépendance de Faurecia, par répartition du capital et des 46 % détenus actuellement par PSA à tous les actionnaires de Stellantis pourrait-elle amener une OPA sur Faurecia à court ou moyen terme ?

FAURECIA ET TITRES INCESSIBLES

Si j’ai bien compris, les actions Faurecia que nous recevrons ès qualités d’actionnaires de Peugeot vont être incessibles pendant six mois.

GAUSSIN

Je suis revenu sur Gaussin car je pense que toutes les bonnes nouvelles sont plus relutives que les augmentations de capital (dont le rythme a diminué) ne sont dilutives. Qu’en pensez-vous maintenant que l’on a un peu plus de visibilité ?

LAGARDÈRE

J’ai acheté des actions Lagardère entre 14 et 15 euros. Il existe un vrai suspense sur la future gouvernance de l’entreprise. Quelle en sera, selon vous, l’issue ? Pourriez-vous réactualiser votre conseil sur le titre ?

LATÉCOÈRE

Latécoère est descendu fortement, j’ai 2.150 actions qui me reviennent en moyenne à 3,43 et qui représentent 4 % de mon PEA où j’ai 30 % de liquidités. Est-ce raisonnable de faire une moyenne à la baisse vu que l’action est massacrée ? Vous êtes optimiste sur Latécoère, jusqu’à quand ?

LES FONCIÈRES COMMERCIALES COTÉES

Dans le numéro 1051, je vous avais questionné sur les sociétés foncières. Vous aviez répondu que vous feriez un point après l’analyse des résultats semestriels sur les sociétés foncières commerciales cotées. Avez-vous eu le temps de donner suite à vos intentions ?

LVMH ET RICHEMONT

Depuis l’abandon de l’achat de Tiffany par LVMH, une rumeur circule qui indique que le groupe français s’intéresse à Richemont. En avez-vous entendu parler ? Serait-ce une bonne opération si cela se faisait ?

MERCIALYS

Comment se fait-il que le cours de Bourse de Mercialys descende dans les abysses alors que dans le même temps les surfaces à louer à de nouveaux supermarchés ne vont plus être accordées aussi facilement puisqu’il y a des restrictions sur l’artificialisation des sols ? Cela devrait de facto faire monter la valeur des terrains déjà occupés par des entreprises comme Carmila et Mercialys. Y a-t-il un risque que nous ne voyons pas sur Mercialys ? Endettement trop élevé ou risque de faillite pour loyers impayés ?

OPEL MOKKA

Je viens d’apprendre sur Internet que le nouveau SUV Mokka d’Opel, filiale de PSA, allait être disponible à la commande le 1er octobre prochain, et ne serait en concession qu’au début de 2021 seulement. Comment se fait-il alors que l’ancien modèle ait été supprimé à l’été 2019, ce qui fait que la gamme aura disparu des concessions et donc des chiffres de ventes pendant un an et demi ?

ORANGE

La valorisation d’Orange est retombée à 24,5 milliards d’euros pour un résultat opérationnel autour de 5 milliards et un résultat net de 3 milliards. Comment peut-on expliquer une telle chute du cours, bien plus bas qu’en mars, alors que les perspectives d’Orange paraissent plutôt stables ? Quels risques détournent les investisseurs de la société Orange ? 9,20 euros est-ce un cours d’achat ? Je ne possède pas d’actions Orange pour l’instant.

PEUGEOT OU FCA

En mai je vous avais demandé votre avis concernant un arbitrage sur le titre Peugeot au profit d’une ligne FCA. A l’époque vous m’aviez indiqué qu’il convenait de ne pas faire cet arbitrage, en prévision de la révision des termes de la fusion. Comme vous l’aviez prévu, les termes de la fusion FCA PSA ont bien évolué. Malgré ces changements, la fusion reste toutefois en faveur des actionnaires de FCA. Est-il opportun de procéder à une vente de mes titres PSA et d’investir sur FCA ou peut-on encore espérer une mise à jour des conditions de la fusion qui permettrait de rééquilibrer la situation ? Merci pour votre travail et bonne continuation.

RALLYE ET GO SPORT

Pensez-vous que Rallye soit en mesure de vendre la chaîne Go Sport, et si oui, dans quel délai ?

RALLYE ET LE PLAN

Après l’avoir validé, le tribunal de Commerce de Paris a rouvert le dossier du plan de sauvegarde de Rallye. Est-ce une menace pour ce plan ?

RALLYE ET LE PLAN (BIS)

Le tribunal de Commerce de Paris a accepté de rouvrir le dossier du plan de sauvegarde de Rallye. Quelles peuvent en être les conséquences notamment pour les actionnaires de Rallye ? Avec tous mes remerciements pour vos compétences et votre dévouement.

RENAULT ET LA SIMPLIFICATION

J’avais cru comprendre que le nouveau directeur général de Renault allait simplifier la gamme. Comment se fait-il qu’il y ait le lancement, dans une gamme déjà particulièrement pléthorique, du nouveau SUV coupé hybride Arkana ?

RENAULT ET LES CONCESSIONS

Il y a quelques mois, Renault a annoncé vouloir vendre un certain nombre de concessions qui étaient détenues en direct. Est-ce que ce plan se passe bien ? Aucune information n’a été donnée depuis.

SAINT-GOBAIN ET AXA

Comme vous, j’ai cédé avec un beau bénéfice ma ligne Saint-Gobain. A quel niveau seriez-vous de nouveau acheteur ? Même question pour Axa, où j’ai réalisé un copieux bénéfice, et j’ai entendu sur l’audiotel que vous surveillez la possibilité d’un retour entre 12 et 15 euros pour éventuellement réintervenir, le ferez-vous pour le portefeuille France ?

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ET CRÉDIT DU NORD

J’apprends que la Société Générale veut fusionner ses deux réseaux bancaires Crédit du Nord et Société Générale en France. Quels peuvent être les éléments de synergies ? Est-ce que les clients du Crédit du Nord (une de mes entreprises y est de manière assez historique) auront enfin des tarifs un peu moins onéreux ?

SOLOCAL

Possédant une ligne de 3.000 actions Solocal non soldée malheureusement à une époque, voyez-vous un intérêt à participer à l’augmentation de capital ?

SUEZ

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre étude financière sur Suez dans le dernier numéro de La Lettre La Bourse. Je suis tout à fait en accord avec vous sur l’extrême mauvaise foi des dirigeants de Suez qui ne cherchent qu’à sauver leurs postes. Je rappelle que Suez a vendu une filiale importante au groupe Veolia il y a quelques mois seulement… Plus de 3.000 emplois étaient concernés, Veolia a donné une garantie au plan social, qui a été tout à fait respectée jusqu’à présent et sur laquelle Suez n’a jamais émis aucun doute. Parler de casse sociale et d’hémorragie des effectifs est assez épatant de la part d’un groupe Suez qui n’a jamais été réputé pour sa gestion sociale.

TECHNICOLOR

Comment Technicolor peut espérer réaliser une augmentation de capital à un prix très largement supérieur à celui qui est constaté en Bourse ? Est-ce que Technicolor se dirige vers une faillite retentissante ?

VALEO

J’ai vendu ma ligne Valeo achetée au moment de la crise, en ayant plus que doublé, cette vente s’est effectuée sur votre conseil exprès, je vous en remercie. Le titre Valeo a légèrement baissé depuis, on est aux alentours de 26, pensez-vous qu’il soit possible que le titre redescende en dessous de 22, ce qui me permettrait de racheter éventuellement sauf si vous y voyez un obstacle ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Concernant les BSA Orapi, vaudra-t-il mieux les vendre lorsqu’ils auront repris de la valeur ou devra-t-on les exercer ?

BSA ORAPI

Concernant les BSA Orapi, vaudra-t-il mieux les vendre lorsqu’ils auront repris de la valeur ou devra-t-on les exercer ?

ETF

Je m’interroge sur l’ouverture d’un nouveau portefeuille. Je suis assez échaudé avec la volatilité des marchés. J’ai pensé ouvrir un compte-titres pour avoir une approche différente en sélectionnant des ETF sur indice (60 % actions, 20 % obligations, 20 % or) en investissant tous les mois la même somme, peu importent les configurations de marché. Pour un investissement plus tranquillisant, qu’en pensez-vous ? La sélection des titres préconisés par vos publications me permettrait de booster mon patrimoine sur l’autre portefeuille qui est déjà ouvert.

PEE TOTAL

Je viens de perdre mon époux qui avait un PEE Total avec 1.750 parts. Les titres sont non-transférables. Je voudrais racheter ces actions car le dividende est généreux, il est versé trimestriellement. La société Sharinbox est un service de consultation et de gestion de comptes nominatifs. Mon époux avait conservé quelques actions Total en direct, lesquelles ont été transférées récemment d’office de BNP Paribas chez Sharinbox Securities Services. Connaissez-vous cet organisme ? Puis-je avoir confiance ? J’aimerais connaître votre opinion, je désirerais racheter 800 actions Total au plus dans un premier temps.

REMBOURSEMENT DE CRÉDIT ET BONNES AFFAIRES

Merci pour votre réponse concernant mon investissement immobilier. Il est vrai que la perte s’élève à 70.000 euros mais le remboursement de la TVA, les loyers depuis cinq ans l’adoucissent quelque peu. Je vais donc m’en séparer. Dans le cas où la vente se produit, conseillez-vous de rembourser le crédit en sachant que je devrais m’acquitter d’une pénalité ou bien profiter du marché actuel pour sélectionner et tirer sur les bonnes affaires ?

POLITIQUE-ECONOMIE

C’est avec grand plaisir que nous constatons que vous allez de mieux en mieux. Vos articles successifs (dictionnaire, or… et maintenant « Economie") sont d’un grand intérêt. Une approche de bon sens et de raison pour résumer l’Economie en une équation. Il faut satisfaire les besoins (matériels, intellectuels, moraux…) par la production de biens et services. Il suffit d’analyser les besoins pour déterminer les productions nécessaires. Alfred Sauvy disait que tant que l’on n’a pas satisfait tous les besoins il ne saurait y avoir de chômage, il était démographe. L’équation a été inversée : on produit n’importe quoi, n’importe où (le moins cher) et l’on crée ensuite le besoin par tous les moyens. A cela il faut ajouter la monnaie qui est devenue une marchandise comme les autres voire plus. Ainsi des entreprises capitalisent des pertes à des sommets ahurissants pendant que d’autres, comme Air Liquide par exemple, évoluent régulièrement en fonction d’une activité réelle ou sont massacrées comme Casino, autre exemple. Si l’on ajoute que « gouverner c’est prévoir", en besoin des futurs réels, on peut se poser beaucoup de questions.

ÉQUATION INVERSÉE

C’est avec grand plaisir que nous constatons que vous allez de mieux en mieux. Vos articles successifs (dictionnaire, or… et maintenant « Economie") sont d’un grand intérêt. Une approche de bon sens et de raison pour résumer l’Economie en une équation. Il faut satisfaire les besoins (matériels, intellectuels, moraux…) par la production de biens et services. Il suffit d’analyser les besoins pour déterminer les productions nécessaires. Alfred Sauvy disait que tant que l’on n’a pas satisfait tous les besoins il ne saurait y avoir de chômage, il était démographe. L’équation a été inversée : on produit n’importe quoi, n’importe où (le moins cher) et l’on crée ensuite le besoin par tous les moyens. A cela il faut ajouter la monnaie qui est devenue une marchandise comme les autres voire plus. Ainsi des entreprises capitalisent des pertes à des sommets ahurissants pendant que d’autres, comme Air Liquide par exemple, évoluent régulièrement en fonction d’une activité réelle ou sont massacrées comme Casino, autre exemple. Si l’on ajoute que « gouverner c’est prévoir", en besoin des futurs réels, on peut se poser beaucoup de questions.

GARDEZ VOTRE SANG-FROID

Suite à la chute du lundi 21 septembre, mon portefeuille est un vrai squelette. Un seul titre : Peugeot, est en positif (plus 21 %). Quels sont vos conseils ?

LA PSYCHOSE

Vous avez écrit que « la situation sanitaire et la psychose qui va avec (sont) entretenues par les autorités publiques et les médias". Quel est l’intérêt des autorités publiques à entretenir cette psychose ? Cette psychose favorisant la récession économique, cet état de fait ne peut que nuire aux autorités publiques. Est-ce plutôt le fait que ces autorités sont dépassées par les événements et n’ont aucune ligne directrice ce qui peut donner libre cours à toute interprétation ?

PÉTAIN, CLÉMENCEAU ET L’Allemagne

Je me permets de relater, concernant la fin de la guerre de 1914-1918 un fait peu connu : le général Pétain, qui détestait l’Allemagne, souhaitait envahir ce pays et le démanteler. Clémenceau l’a désavoué au profit d’un traité bancal, humiliant l’Allemagne sans la désarmer, disloquant l’empire austro-hongrois parce que c’était une monarchie au profit d’une multitude d’Etats faibles ne pouvant faire contrepoids à l’Allemagne. Par son sectarisme et par son manque de vision, Clémenceau a contribué à semer les germes de la Seconde Guerre mondiale.

TROISIÈME RÉPUBLIQUE, BISMARCK ET HENRI V

J’ai lu avec attention votre article sur l’avènement de la Troisième République. Vous avez indiqué que le traité de paix aurait été plus clément si le Second Empire était resté en place (indemnités et territoires annexés moindres). Est-ce une impression personnelle ou y a-t-il des archives sur le sujet ? Par ailleurs, pourquoi Bismarck ne souhaitait-il pas l’avènement sur le trône d’Henri V ? Le refus du drapeau tricolore par le comte de Chambord n’était-il pas l’obstacle à la restauration de la monarchie ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Vous précisez à un lecteur l’inutilité de consulter les analyses d’un de vos confrères dans le domaine financier. Pourtant on dit « avoir plusieurs cordes à son arc", « avoir deux fers au feu", « abondance de biens ne nuit pas", « ne pas avoir un seul son de cloche". Je suis fidèle abonné de l’Hebdo Bourse Plus, mais il m’arrive d’acheter occasionnellement des numéros, à l’unité, de l’hebdomadaire que vous déconseillez et des lettres de Mustapha. Après je fais une synthèse de tout et je n’ai pas à m’en plaindre. Je suis un lecteur heureux. L’écrivain Paul Valéry disait « enrichissons-nous de nos mutuelles différences".

IL FAUT SAVOIR CE QUE VOUS LISEZ

Vous précisez à un lecteur l’inutilité de consulter les analyses d’un de vos confrères dans le domaine financier. Pourtant on dit « avoir plusieurs cordes à son arc", « avoir deux fers au feu", « abondance de biens ne nuit pas", « ne pas avoir un seul son de cloche". Je suis fidèle abonné de l’Hebdo Bourse Plus, mais il m’arrive d’acheter occasionnellement des numéros, à l’unité, de l’hebdomadaire que vous déconseillez et des lettres de Mustapha. Après je fais une synthèse de tout et je n’ai pas à m’en plaindre. Je suis un lecteur heureux. L’écrivain Paul Valéry disait « enrichissons-nous de nos mutuelles différences".