Paris : le signal de l’opération de rattrapage est lancé

ANALYSE GRAPHIQUE

La tendance reste haussière sur l’ensemble des marchés boursiers, nonobstant la correction marquée intervenue au cours de l’avant dernière semaine sur les places américaines. Cette semaine, on a vu se poursuivre le rebond un peu partout même si la méfiance est loin d’avoir disparu. Les investisseurs gardent toujours en mémoire la vitesse avec laquelle les cours s’étaient effondrés entre le 20 février et le 23 mars avec la crise de la pandémie et les craintes de paralysie de l’activité économique qui en découlaient. Le mouvement de reprise qui suivit se poursuit toujours actuellement avec des fortunes diverses selon les places boursières. Le Nasdaq a fortement monopolisé les capitaux errants et cela a été amplifié par la suite avec l’abondance des liquidités libérées par les gigantesques opérations de rachats d’actifs de la part des banques centrales ainsi que par le biais des plans de soutien gouvernementaux. De telle sorte que les déséquilibres se sont encore aggravés entre les marchés ciblés par les très gros investisseurs et les autres, à l’instar de la Bourse de Paris qui reste encore à la traîne. La logique voudrait que les écarts béants ainsi créés soient progressivement comblés au moins partiellement par le jeu des ré-allocations d’actifs après l’envolée spectaculaire du Nasdaq et dans une moindre mesure celles de Wall Street et de la Bourse de Francfort. C’est tout l’enjeu des prochains mois et prochaines semaines qui est représenté par cet effet de ciseaux potentiel en faveur de la place parisienne et des valeurs françaises encore très en retard.

De plus, ces écarts inhabituels par leurs ampleurs ont créé des conditions extrêmement favorables pour les grands groupes industriels anglo-saxons désireux de se renforcer ou de se diversifier de ce côté-ci de l’océan Atlantique. Dans cette thématique, les titres comme Renault, Michelin, Faurécia, Valéo et même Eads ou Peugeot et bien d’autres ne représentent en valeur boursière actuelle qu’une faible fraction de la capitalisation boursière d’un groupe comme Tesla par exemple qui vaut actuellement plus de 420 milliards de dollars ! A titre de comparaison, Renault ne capitalise plus que 7 milliards d’euros !! Une bouchée de pain pour Tesla qui lui permettrait d’acquérir potentiellement un savoir faire ancestral en mécanique car électrique ou pas, un véhicule est avant tout de la mécanique.

De même pour Amazone, il est très aisé aujourd’hui de mettre la main sur un groupe de distribution mondialisé comme Casino et les autres filiales de Rallye par exemple à un coût totalement dérisoire en comparaison de sa capitalisation boursière de 1600 milliards de dollars. Cela d’autant plus que les mastodontes du numérique dont la croissance est désormais mûre recherchent tous à compléter leurs offres en construisant des réseaux de distribution physiques à l’instar de la stratégie triomphante de LVMH menée dès les années 1990. Je reste persuadé que les derniers groupes hexagonaux encore indépendants ne tarderont à s’arracher comme des petits pains par nos amis anglo-saxons. C’est inéluctable et c’est juste une question de temps. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 vient de confirmer sa sortie au-dessus de la ligne de résistance du triangle de consolidation passant actuellement autour de 5.050 points. La zone de résistance horizontale majeure de 5.200 points qui se trouve juste au-dessus devrait à présent être repassée facilement sachant qu’une grosse accumulation de papier s’est déroulée à l’intérieur de cette figure en triangle depuis trois mois. Les objectifs techniques les plus proches se trouvent désormais successivement vers 5.600 points puis à l’approche des 6.100 points.