VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Que pensez-vous du plan de redressement d’Air France-KLM ?

AIR FRANCE-KLM

Que pensez-vous du plan de redressement d’Air France-KLM ?

AXA

Pensez-vous que nous devrions acheter maintenant ou encore attendre, ayant commencé trop tôt à acheter avant la rechute, même s’il s’agit de titres comme Eramet et Valeo qui devraient remonter ? Il est vrai qu’on n’achète jamais au plus bas, néanmoins, ce fut acheté trop tôt hélas. Vous avez encore des liquidités dans le portefeuille France, doit-on attendre vos achats pour faire les nôtres ? Certes vous ne gérez pas nos portefeuilles, mais qu’en pensez-vous ? J’ai aussi des Axa achetés vers 15 euros, pensez-vous qu’il vaille mieux vendre de suite vu que certaines mauvaises nouvelles arrivent sur le titre ou dois-je conserver ?

BENETEAU

En septembre 2019, j’ai acheté 100 titres Beneteau à 9,70, à l’époque, vous aviez un objectif de 15 à 16 euros. Maintenant, vu le contexte, quel serait votre objectif ?

BOLLORÉ

Quel serait l’impact, pour le groupe Bolloré, de la cession de ses activités déficitaires d’autopartage ? Après l’arrêt d’Autolib’, y a-t-il eu une condamnation de la Mairie de Paris pour rembourser le groupe Bolloré, comme prévu ?

BOURBON

Au 30 juin, les titres Bourbon sont toujours en ligne sur mon PEA. La dénonciation du caviardage du tribunal de Commerce de Marseille porterait-elle ses fruits ?

CAFOM

Que pensez-vous de la société Cafom, qui semble avoir trouvé une solution pour céder l’enseigne Habitat, qu’elle n’avait jamais réussi à redresser ?

CARBIOS

Merci pour les masques. J’ai pris l’initiative d’acheter 400 actions Carbios le 30 avril 2020 à 12,44 et j’ai revendu le 26 juin à 17,71, soit une plus-value de 42,35 %. J’applique votre conseil, lorsqu’on est à 40 % de plus-value sur son prix de revient, il convient de passer à la caisse et de mettre l’argent en grange. Que pensez-vous de Carbios ?

CARREFOUR ET OPE SUR CASINO

Mardi dernier sur l’audiotel vous avez évoqué l’alerte d’un de vos correspondants faisant état de rumeurs d’OPE de Carrefour sur Casino dans un cadre de 4 actions Carrefour pour 1 Casino. J’avoue ma surprise quant à l’acceptation de JCN. Sa fortune c’est Rallye qui détient 54 % du capital de Casino. Sur 108 millions d’actions, 58 millions de titres. A 14,50 l’action Carrefour, compte tenu de cette parité, cela ferait 58 euros par action Casino, 3,38 milliards d’euros. La dette de Rallye à 2,9 milliards plus celle des holdings de la galaxie absorberait l’offre de Carrefour sans qu’il ne lui reste rien. Cela me semble être pour le moins farfelu, voire manipulateur. En tout cas, comme par hasard depuis cela, le titre Rallye a perdu 20 %. Cette hypothèse, pour être, me semble-t-il, acceptée, doit faire en sorte qu’elle valorise Casino à 80 euros minimum. JCN sortirait dans ce cas avec un capital de 20 milliards, fruit de trente ans de travail acharné.

CASINO ET LA FAMILLE ZOUARI

Un des plus gros franchisés du groupe Casino, la famille Zouari vient successivement d’acheter Picard et de faire une proposition pour racheter Bio c’Bon. Ils disposent d’un grand nombre de Franprix, de quelques Monoprix ou Monop’. Ne pensez-vous pas qu’ils puissent un jour basculer vers une autre marque en franchise ? Ce qui pourrait gêner le développement du groupe Casino ?

CASINO ET LES VENTES BANALES DES SALARIÉS

Je vous ai signalé récemment que deux cadres du groupe Casino ont vendu pour 400.000 euros d’actions Rallye, ils viennent de vendre pour 350.000 euros d’actions Rallye soit au total 750.000 euros. Il s’agit de Didier Lévêque et d’Odile Muraciole. Qu’en pensez-vous ?

CASINO ET LES ZOUARI

Comment peut-on interpréter le rachat des 168 magasins Bio c’Bon par la famille Zouari ? Même si pour l’instant la signature n’est pas effective, je ne doute pas qu’elle intervienne. Est-ce que cela ne risque-t-il pas de faire de l’ombre aux magasins Naturalia ? Il me semble que les Zouari possèdent déjà environ 300 magasins sous franchise Monoprix, Franprix… Comment voyez-vous l’évolution du cours de Casino en prenant en considération ces nouveaux éléments ?

CASINO, RAISONNABLEMENT

Sans être Mme Soleil, voyez-vous le cours de Casino revenir à 48,50 avant la fin de cette année ? Croyez-vous toujours que nous sortirons dans un délai raisonnable entre 70 et 90 euros ?

CITROËN C4

La semaine dernière, dans votre bloc-notes, vous avez parlé avec presque de l’enthousiasme de la future C4 de Citroën. Pourquoi cet enthousiasme ? Quel peut être l’impact d’un seul modèle à l’intérieur d’un groupe qui dispose de plusieurs marques, et de plusieurs gammes ?

CITRÖEN C4 : MOTEUR EN COMMUN

Je suis d’accord avec vous, j’ai vu les photos de la nouvelle C4, c’est une jolie voiture, et je pense qu’elle pourrait m’intéresser, notamment dans sa version électrique, effectuant rarement des très grands trajets. Comment se fait-il que ce véhicule affiche 350km d’autonomie, soit une performance bien meilleure que celle de la version électrique du 2008 ou de la 208 ? Elles sont pourtant également équipées du même moteur et de la même puissance en batterie ? J’avoue ne pas trop comprendre.

COLRUYT

Vous parlez souvent de Lidl, d’Aldi… mais vous n’avez jamais parlé de Colruyt, qui se développe assez rapidement dans ma région. Que pensez-vous de ce groupe d’origine belge ?

DERICHEBOURG

Bien que recommandé par M. Ghailane dans ses analyses graphiques, Derichebourg ne se redresse pas. Grève du personnel, chute de l’activité des aéroports, faible prix du plomb… Quel est votre avis ? A mes yeux, ce titre est décoté, cela ne semble pas être l’idée du marché.

EMOVA GROUP, ARTEFACT ET TRANSGENE

J’ai trois lignes que vous n’avez jamais conseillées et que je détiens depuis très longtemps. Je me demande s’il faut les solder ou faire une moyenne à la baisse. Emova Group est détenteur de Monceau Fleurs, il a fait les frais de la crise avec des fermetures de magasins. Il semble que cette société ait été très correcte avec ses franchisés ce qui est assez rare dans ce bas monde. Mon prix de revient est de 7,01 euros, on est à peine au-dessus de 1 euro, cette ligne représente 1 % de mon portefeuille. J’ai par ailleurs des Artefact, mon prix de revient est de 3,30 euros, et des Transgene, qui vaut la moitié de mon prix de revient de 3,25 euros. Les deux lignes sont pour 2 % de mon portefeuille. Entre la reprise du Covid et les élections américaines, il est difficile d’être serein. Je me contente désormais de suivre vos conseils et non mes très mauvaises intuitions. Vous faites votre métier avec talent et dévouement, même si certains de vos abonnés ne vous méritent pas. Je ne sais pas comment vous faites, mais bravo.

ERAMET

Le lithium a un cours qui est actuellement à un niveau très bas. Ne pensez-vous pas que, pour Eramet, son projet argentin, c’est râpé et que c’était de l’argent dépensé en pure perte ?

EURONEXT

Malgré mes recherches, je n’ai pas trouvé d’analyse ni de questions sur Euronext. Quelle est votre opinion sur cette société qui sort années après années des ratios de rentabilité très élevés ? Sa diversification est-elle suffisante ? Dans une optique de long terme, quels seraient vos objectifs d’achat et de vente ?

GENFIT

Que pensez-vous de la société Genfit ? Dans le numéro 1040, vous indiquiez qu’un achat serait un pari vraiment risqué, depuis le titre a encore baissé. Votre avis est-il toujours le même ?

ORAPI

Suite à vos conseils, j’avais acheté 1.000 actions Orapi avec un prix de revient unitaire de 6,20 euros pour 3 % de mon portefeuille. Que pensez-vous des émissions de BSA, avec une action nouvelle émise à 5,20 euros pour deux BSA ? Que pensez-vous de l’augmentation de capital réservée à 5,20 euros par action, des actions nouvelles issues de la conversion de créances ? Merci pour vos bons conseils et désolé de ne pas avoir pu me rendre à Verneuil, j’ai fait une chute de vélo la veille, cela va mieux, ouf.

PEUGEOT ET UBS

J’ai vu que la banque suisse UBS était de nouveau acheteuse sur le titre Peugeot, avec un objectif moindre que le vôtre, puisqu’il est de 20 euros. Quels sont leurs arguments ?

PSA ET DIVIDENDES

Concernant les dividendes ordinaires et extraordinaires, l’AG de PSA a-t-elle voté sur une motion particulière et si oui, quelle a été sa position précise ?

PSA ET LES CONCESSIONNAIRES DE PARIS

Quand on apprend que PSA restructure son réseau de distribution en région parisienne et va fermer onze points de vente, essentiellement dans Paris intra-muros, on peut quand même être inquiet. Qu’en pensez-vous ?

PSA ET LES FERMETURES PARISIENNES

La fermeture de onze établissements par PSA dans Paris va libérer 45.600m² de surfaces. Savez-vous si le groupe en était propriétaire, ou non ?

PSA-FCA ET LA COMMISSION EUROPÉENNE

Comment se fait-il que la Commission européenne, qui a lancé une enquête approfondie sur la fusion entre PSA et Fiat Chrysler décide de renvoyer à l’autorité française de la Concurrence la fusion entre But et Conforama ?

PSA-FCA ET L’ARTICLE 7

J’ai lu avec beaucoup d’intérêt votre article en première page de La Lettre La Bourse numéro 1710 concernant la fusion entre PSA et FCA. Comment se fait-il que, lors de l’AG, le patron de PSA, M. Tavares, n’ait pas parlé de ce fameux article 7 du contrat de fusion dont vous parlez ?

RENAULT : LUCA DE MEO, TOP DÉPART

Luca de Meo est désormais directeur général de Renault. Que pensez-vous du personnage ? Estimez-vous qu’il prendra des décisions rapidement, en aura-t-il les moyens avec l’Etat actionnaire ?

RENAULT, LE YO-YO

Depuis quelques semaines, Renault fait du yo-yo. Un jour le titre monte, un autre jour il baisse. Que doit-on penser de l’affaire sur le court, le moyen et le long terme ? J’ai 4.000 actions Renault qui me reviennent à 16,25 euros. Dois-je en vendre une partie, puisque je suis en plus-value significative déjà ?

TARKETT

Le titre Tarkett est remonté au-dessus de 10 euros. Ma ligne a un prix de revient de 8,89 euros. A quel cours estimez-vous que je pourrais vendre ?

TRIGANO

Que doit-on penser du CA de Trigano qui est un peu en dessous des attentes des analystes financiers ?

UMALIS

Que pensez-vous de la société Umalys ? Je ne suis pas actionnaire de cette entreprise.

VALLOUREC

Avez-vous des informations sur Vallourec qui ne fait que baisser depuis son regroupement ? Bientôt la faillite comme Bourbon ?

WORLDLINE ET WIRECARD

Est-ce que Worldline a intérêt à reprendre des actifs de Wirecard ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Dans le dossier Casino, j’ai l’impression que M. Naouri n’en a vraiment rien à faire des petits porteurs. Cela fait presque deux ans désormais que je suis englué, et que cette épargne immobilisée m’a fait louper de magnifiques opportunités.

CASINO ET L’IMMOBILISATION DE L’INVESTISSEMENT

Dans le dossier Casino, j’ai l’impression que M. Naouri n’en a vraiment rien à faire des petits porteurs. Cela fait presque deux ans désormais que je suis englué, et que cette épargne immobilisée m’a fait louper de magnifiques opportunités.

EN CAS DE FAILLITE, LA FRANCE VOUS PROTÈGERA

Merci pour votre réponse de la semaine dernière sur la conversion en actions nouvelles d’une banque en faillite plutôt qu’une intervention de l’Etat. Que recommandez-vous dans ce cas ? En cas de trésorerie importante à titre personnel ou professionnel, il n’est pas possible d’ouvrir une dizaine de comptes différents avec 90.000 sur chaque compte en supposant que 100.000 euros soit la réelle valeur retenue le jour où il y aurait un problème. Il semble qu’en France il n’y ait aucune banque qui ne soit suffisamment dotée en fonds propres d’après les classements internationaux. Faudrait-il dans ce cas se tourner vers d’autres pays moins endettés avec des banques plus robustes ? J’ai déjà suivi vos recommandations pour la France avec le Crédit Mutuel et sa filiale le CIC. J’ai également un CTO auprès du groupe Viel via sa filiale Bourse Direct. Cependant je dépasse déjà largement les 100.000 euros dans ces établissements. Pour le reste de la trésorerie, je vous avoue que la solution me semble plutôt être en dehors des frontières, à moins que vous ayez une autre idée.

LINGOT DE LA MAIN À LA MAIN

Vous indiquez qu’un lingot peut facilement être cédé à un descendant. Toutefois, pour être légale, cette opération doit, je suppose, être déclarée au fisc et enregistrée auprès d’un notaire.

PAS DE VAD

Pensez-vous que nous devrions prendre une position de vente à découvert sur le titre Société Générale puisque vous vous attendez à une augmentation de capital inévitable ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Dans les chiffres du mois de juin, le marché automobile français n’a progressé que de 1,2 % par rapport à juin de l’an dernier. Renault est à plus 6,5 % et PSA à moins 9,1 %. Comment expliquez-vous cet écart ?

AUTOMOBILE : LES CHIFFRES DE JUIN

Dans les chiffres du mois de juin, le marché automobile français n’a progressé que de 1,2 % par rapport à juin de l’an dernier. Renault est à plus 6,5 % et PSA à moins 9,1 %. Comment expliquez-vous cet écart ?

CAC 40 ET SIÈGES SOCIAUX HORS DE France

Le capital de nombreuses entreprises qui composent l’indice CAC 40 est désormais, via les fonds de pension, aux mains de sociétés étrangères. Comment se fait-il que ces fonds, qui sont déjà majoritaires au capital, ne désirent pas faire transférer le siège social des entreprises concernées hors de France pour en tirer des avantages sur le plan fiscal mais aussi profiter des règles de gouvernance plus souples que dans l’hexagone ?

DIVIDENDES, FLAT-TAX ET IMPOSITION

Je ne sais pas si c’est vraiment une question dédiée à la rubrique mais je tente ma chance. Dorénavant les dividendes d’entreprise peuvent être assujettis à la flat-tax directement. Je m’interrogeais du coup sur le fait que ces revenus déjà taxés étaient malgré tout intégrés à la TMI ou si, au contraire, la flat-tax permettait d’éviter ce problème. Je me pose la question car sans les dividendes, je suis aujourd’hui à la juste limite de la fin de la tranche à 14 %. Si je dois ajouter les dividendes (déjà taxés à l’IR avec la flat-tax, cela me fait entrer dans la tranche à 30 %).

ÉCLATEMENT DE L’EURO ?

De plus en plus de personnes (journalistes, analystes, économistes…) évoquent la possibilité d’un éclatement de l’euro (difficulté des pays à s’entendre sur les programmes de rachat, dettes différentes entre les pays, décisions de justice allemande en attente). Qu’en pensez-vous ? Rien n’étant impossible, une telle éventualité pourrait arriver. Si cela devait arriver, quelles en seraient les conséquences ? Que devrions-nous faire pour protéger notre patrimoine ?

FILLON ET LA TRÈS LOURDE CONDAMNATION

Que pensez-vous de la très lourde condamnation contre François Fillon, candidat que vous avez soutenu au premier tour de l’élection présidentielle de 2017 ?

L’INDE ET LA ROUPIE

De par mon activité professionnelle, je suis assez régulièrement en affaires avec l’Inde. Que pensez-vous du cours de la roupie et de son évolution future ?

LIQUIDITÉS ET BCE

On peut comprendre que le rachat d’obligations d’Etat par la Banque centrale européenne (BCE) ait une incidence sur le marché obligataire et fasse monter les emprunts d’Etat et corrélativement baisser les taux d’intérêt à long terme. On peut comprendre que la baisse des taux d’intérêt augmente le pouvoir d’achat des acquéreurs d’immobilier et que les prix augmentent en conséquence. Je ne comprends pas bien comment les facilités d’emprunt que la BCE accorde aux banques puissent se trouver investies dans les marchés d’actions. En effet, les banques ne peuvent investir directement dans les marchés d’actions sans détériorer leur ratio puisque face à une dette prise à 100 %, les actions ne seraient valorisées qu’à environ 80 % de leur valeur. Donc, qui peut emprunter les liquidités bon marché fournies par la BCE pour placer en Bourse ? J’avais depuis plusieurs années une ligne de découvert obtenu à un taux très en dessous de ce que rapporte le suivi de vos conseils. Merci M. Miguet. La banque, qui savait très bien que j’utilisais pour investir en Bourse me l’a supprimée en début d’année. Pourriez-vous nous expliquer comment fonctionnent les tuyaux qui vont de la BCE au marché des actions ?

OBLIGATIONS D’ÉTAT, DETTES ET MONNAIE DE SINGE

Les Banques centrales rachètent des obligations d’Etat à tout va, faisant chuter les rendements en territoire négatif. Du coup, les investisseurs sont obligés de se tourner vers d’autres actifs créant des bulles encore plus grosses qu’avant, c’est vrai dans l’immobilier ou dans les actions. Tout cela risque d’engendrer une inflation forte voire une hyperinflation. Généralement, pour contrer une hyperinflation, il est nécessaire de faire remonter les taux. Comme les dettes de l’Etat sont gigantesques, comment faire ? Faire exploser la monnaie des épargnants et la transformer en monnaie de singe ou faire exploser les intérêts des dettes d’Etats ?

ROUNDUP NOUVEAU

Agriculteur, je souhaitais apporter une réponse sur l’étalage de Roundup que vous avez vu à l’Intermarché de Verneuil-sur-Avre, évoqué sur la radio libre du 24 juin. Ce « nouveau Roundup" n’est pas composé de glyphosate (molécule interdite aux jardins d’amateurs depuis le 1er janvier 2019) mais contient soit de l’acide pélargonique (substance naturelle produite par les géraniums) ou bien de l’acide acétique, un des composés du… vinaigre ! L’acide acétique est normalement produit dans le corps humain après consommation d’alcool. Etant très corrosif à forte concentration, il brûle les végétaux sur lesquels il est appliqué, d’où son action de désherbage. Monsanto a concédé sa marque « Roundup" en licence aux grandes surfaces et jardineries pour les désherbants destinés aux non-professionnels. Peut-être pour tromper les consommateurs ? Nos autorités ont fait preuve de légèreté sur ce dossier !

IMMOBILIER

Je dois acheter (j’ai l’argent pour payer au comptant) un logement à Paris pour ma petite-fille qui va commencer ses études en septembre prochain. J’ai l’impression que les offres sont beaucoup plus importantes que par le passé. Quelle est votre estimation pour ce qui concerne les prix à Paris ?

IMMOBILIER À PARIS

Je dois acheter (j’ai l’argent pour payer au comptant) un logement à Paris pour ma petite-fille qui va commencer ses études en septembre prochain. J’ai l’impression que les offres sont beaucoup plus importantes que par le passé. Quelle est votre estimation pour ce qui concerne les prix à Paris ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je voudrais vous faire part de ma déception de ne pas avoir eu de réponse de Mustapha Ghailane à ma demande d’actualisation de l’analyse graphique du CAC 40 à travers les vagues d’Elliott, faite dans le numéro 1031 du 13 mars. Je suis convaincu que nombre de lecteurs apprécieraient de disposer de ce type d’analyse pour un meilleur suivi de notre indice national, si volatil actuellement.

IMPATIENCE

Je voudrais vous faire part de ma déception de ne pas avoir eu de réponse de Mustapha Ghailane à ma demande d’actualisation de l’analyse graphique du CAC 40 à travers les vagues d’Elliott, faite dans le numéro 1031 du 13 mars. Je suis convaincu que nombre de lecteurs apprécieraient de disposer de ce type d’analyse pour un meilleur suivi de notre indice national, si volatil actuellement.

LE KRUGERRAND EST SUD-AFRICAIN, BRAVO

Dans votre chapitre XIII sur l’or vous indiquez que le Krugerrand est une monnaie sud-américaine au lieu de sud-africaine. Je vous le signale pour que vous puissiez corriger cette coquille dans votre livre.

NMA DIVIDENDE

Ma banque, le CIC, vient d’annuler le paiement du dividende de mes actions NMA. Savez-vous pourquoi ? Merci pour votre retour.