VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Je vous renouvelle mon message du 15 mai vous demandant votre opinion sur Akka Technologies et votre estimation de cours d’achat.

AKKA TECHNOLOGIES

Je vous renouvelle mon message du 15 mai vous demandant votre opinion sur Akka Technologies et votre estimation de cours d’achat.

AXA

J’ai une ligne d’Axa avec un prix de revient unitaire de 12,24 euros. Je vous avais suivi lorsque vous l’aviez conseillé sur l’audiotel. J’avais oublié de vendre lorsqu’on était à 16,90 lorsque vous avez cédé pour le France, on est actuellement de nouveau au-dessus de 17 euros, est-il impératif de vendre ?

AXA ET LES RESTAURATEURS

Je me permets d’ajouter une petite information à votre article sur Axa qui était très bien d’ailleurs. Je suis restaurateur et assuré chez Axa mais je ne le serai plus l’année prochaine. J’ai pu lire qu’Axa a environ 20.000 clients voire davantage dans la restauration, dans l’hôtellerie… Entre les contrats professionnels habitation voiture pro et privés, contrats santé, Madelin santé complémentaire… cela apporte 5.000 euros de primes par an, je pense même être un petit client. Si Axa ne bouge pas et que tous ses clients pensent comme moi, il y aura au minimum une perte de 100 millions d’euros de CA chaque année. Je ne pense pas que tout le monde va quitter Axa, mais une grande partie des clients s’en iront car le mal est fait.

CARREFOUR ET TAÏWAN

Quel est l’impact, pour Carrefour, de son acquisition à Taïwan après la vente en Chine ?

CASINO : KRETINSKY EST BIEN LÀ

A l’ordre du jour de l’AG de Casino, pour le 17 juin, sont proposés comme administrateurs les sociétés Fimalac, l’espagnol Saris, mais pas Vesa. Pourquoi ?

CASINO ET LVMH

A mon avis, s’il y a une offre d’échange de cinq titres Casino contre un titre LVMH, ce sera tout bénéfice pour nous qui avons un fort pourcentage de Casino en portefeuille. Cela conduirait à 4 % de titres LVMH en plus, une dilution très faible. Je suis partant, et vous ?

ESSILOR ET SANOFI

Je viens récemment de me réabonner, j’étais moins actif en Bourse au cours des dernières années. Je voudrais avoir votre avis sur les titres Essilor et Sanofi. Il me reste des reliquats d’anciennes lignes. Je dispose de 37 titres Essilor qui me reviennent à 104 euros et 68 titres Sanofi qui me reviennent à 82 euros.

KLEPIERRE, SAINT-GOBAIN

Je voudrais avoir votre avis en ce qui concerne les arbitrages en portefeuille, suite à la reprise récente. J’ai des actions qui avaient été achetées suite à vos conseils mais avant le confinement et la chute généralisée de la Bourse. Suite au rebond récent très important, j’ai retrouvé mon prix d’achat sur Axa, sur Klepierre, sur Saint-Gobain. Je connais votre analyse fondamentale sur ces titres, je sais également que vous répondez essentiellement sur la base de cette analyse fondamentale et non sur la spéculation à court terme. J’ai le sentiment que la hausse récente du marché montre un optimisme exagéré et qu’une nouvelle correction technique va très certainement se produire. Après la pluie, le beau temps et vice versa me direz-vous. Pensez-vous qu’il serait opportun pour moi aujourd’hui de vendre tout ou partie de ces titres dans l’optique de faire des liquidités puisque je n’ai actuellement que 10 % de liquidités environ ?

LAGARDÈRE : LA BATAILLE

Compte tenu de la bagarre en cours sur le titre Lagardère, peut-on espérer une hausse du cours à terme plus ou moins long ? J’ai des actions depuis quelques mois désormais, je les avais achetées à 19 euros environ. Vu que le titre a bien baissé et cette situation, je me demande si je dois augmenter ma position pour abaisser mon prix de revient et augmenter la perspective de plus-value ? Cette ligne représente actuellement 2,8 % de mon portefeuille.

LVMH

Lorsque l’on regarde les achats de LVMH au cours des dernières années, on remarque que la société a cherché à se développer sur un axe géographique à destination de la Chine, de l’Asie et de l’Amérique du Nord, et d’autre part sur le créneau du luxe. Ni Relay ni Casino ne semblent répondre à ces orientations. Pourquoi ce changement de stratégie ?

MERCIALYS

J’ai une ligne de Mercialys, pour le rendement, qui représente 5 % de mon portefeuille. J’ai actuellement des liquidités pour 10 ou 12 % de mon portefeuille, dois-je profiter de l’opportunité d’abaisser légèrement mon prix de revient qui est actuellement de 10 euros l’action en achetant une ligne supplémentaire à 8 euros ?

MERCIALYS ET POSOLOGIE

J’ai acheté 1.500 Mercialys partiellement au plus bas avec un prix de revient unitaire moyen de 6,52. Je gagne actuellement près de 20 % sur cet achat. La ligne représente 14 % de mon portefeuille. Le titre a-t-il encore un potentiel significatif de progression ? Ai-je intérêt à garder cette ligne d’autant plus qu’elle paie un coupon qui m’intéresse ou vaut-il mieux prendre son bénéfice ? J’ai 26 % de liquidités dans mon portefeuille pour 15 % de Peugeot et pour 40 % de Casino. Merci pour votre remarquable travail et pour vos conseils.

ORAPI

Merci pour tous vos conseils transparents, honnêtes et éclairés. Je vous suis depuis trente ans à peu près. Sans vous, il y a longtemps que j’aurais quitté la Bourse et en tous les cas, je n’aurais fait que perdre de l’argent alors que là, je peux me permettre des dépenses que mon seul salaire ne m’aurait pas permis d’assurer. Ma question porte sur Orapi. Je m’étonne d’avoir vu le titre revenir sous 7 euros ce matin. En fait, on n’a pas beaucoup de visibilité sur l’activité depuis un mois. La seule chose que l’on sait, c’est que les chaînes de Saint-Vulbas tournent en 3/8. Produire c’est bien, gagner de l’argent, c’est mieux. Orapi vend-il assez cher ses produits ? De nombreuses usines se sont mises à produire du gel et autres désinfectants. J’habite à proximité de l’Espagne, j’ai depuis le départ fabriqué du gel pour mon utilisation personnelle et professionnelle à base d’alcool à 95 degrés. En Espagne, cela se vend au litre dans les épiceries. En France, cela ne rapporte pas assez. Je m’en sers régulièrement pour fabriquer des produits homéopathiques, donc j’avais un stock. Avez-vous du nouveau ? Je pense doubler ma ligne pour la porter à 5 % du portefeuille dans l’espoir d’un petit peu de neuf. Je ne m’attends pas à une hausse comme Novacyt dont j’ai profité, mais un petit dix euros est-il envisageable ?

OXATIS

J’avais acheté des actions Oxatis car je suis client de la société pour mon site Internet professionnel. Suite à la cession récente des actifs, pensez-vous que les actionnaires individuels vont récupérer quelque chose ?

PEUGEOT : LES ACTIONNAIRES DOIVENT ÊTRE RÉCOMPENSÉS

En compensation de la perte probable des dividendes ordinaires et extraordinaires dans le dossier Peugeot, serait-il envisageable que les actionnaires puissent, au regard des résultats performants de l’entreprise de 2019, bénéficier d’une juste rémunération de leur capital sous la forme soit de BSA soit d’actions gratuites, ou toute autre forme d’intéressement ? Si oui, pensez-vous pouvoir porter cette requête auprès de la direction de PSA comme vous l’aviez fait avec brio et efficacité en 2014 ? Les salariés ont été récompensés, à juste titre, par l’attribution de primes exceptionnelles et autres bonus, pourquoi n’en serait-il pas de même pour les actionnaires qui n’ont pas démérité en continuant de faire confiance à leur entreprise ? A titre subsidiaire, je vous signale qu’il y a un peu de mieux dans le service du courrier à Boulogne-Billancourt, j’ai reçu l’Hebdo de la semaine dernière vendredi, c’est exceptionnel !

PEUGEOT OU AXA POUR LE POTENTIEL DE HAUSSE ?

Sur les dix-huit mois à venir, le potentiel de hausse serait-il plus important sur Peugeot que sur Axa ? C’est peut-être une question difficile, mais Axa ne va-t-il pas souffrir d’éventuelles sommes dues aux commerçants ?

PSA ET LE RYTHME DES COMMANDES

Selon vos informations, quel est le rythme des commandes pour le groupe PSA, en ce qui concerne les ventes de voitures neuves ?

RALLYE

Je ne sais plus si vous aviez conseillé d’acheter Rallye. Je n’ai pas fait la révision de mes exemplaires de La Lettre La Bourse mais de mémoire je pense que oui. J’ai des actions Rallye avec un prix de revient unitaire de 9,80 qui représentent 8 % de mon portefeuille. Je suis bien sûr placé sur Casino, cette ligne représente 35 % de mon portefeuille. Rallye remonte fortement, je voulais savoir à quel prix je dois vendre en totalité ou partiellement ma ligne Rallye pour encaisser la plus-value, si Rallye continue son chemin ?

RECYLEX

Dois-je céder mes titres Recylex qui représentent 5 % de mon portefeuille ou doit-on attendre une bonne nouvelle notamment liée à la valorisation des terrains de l’Estaque qui est actuellement oubliée par les marchés ?

RENAULT : ATTENDRE ?

Selon vous, est-il judicieux d’acheter des titres Renault dès maintenant ? Je n’ai aucun titre dans mon portefeuille à ce jour. Est-il préférable d’attendre encore ou de ne pas en acheter du tout ? Merci pour votre avis et vos conseils.

RENAULT ET LA FONDERIE DE BRETAGNE

Je n’habite pas très loin de là où se situe la fonderie de Bretagne, qui appartient actuellement au groupe Renault. On nous a dit que sur 40 millions d’euros de CA, il y avait 20 millions d’euros de pertes chaque année. En fin de semaine, après une forte tension sociale, le patron de l’usine a dit que l’usine ne fermerait pas. Pourtant, dimanche, Jean-Dominique Senard a indiqué que grosso modo, « cette entreprise n’a pas vocation à rester dans le groupe Renault" […] « Parmi les solutions que nous allons discuter, la cession en fait partie". Comment peut-on avoir une communication aussi confuse ? Est-ce que vous pensez que le président de Renault est responsable lorsqu’il a des propos aussi diffus, qui peuvent bloquer l’entreprise, parce que les salariés sont à bout de nerfs ?

SAINT-GOBAIN

Au creux de la vague, j’ai acheté une ligne Saint-Gobain à 19 euros. On est actuellement de nouveau au-dessus de 30 euros, j’ai peu de liquidités dans mon portefeuille, dois-je vendre cette ligne qui représente 8 % de mon portefeuille ?

SECOUSSES ET VALEURS MASSACRÉES

Hormis les positions Axa, Peugeot et Total, vous avez estimé, et non sans raison et bon sens, préférer louper un dossier plutôt que de tenter le diable. Il est évidemment toujours facile de refaire le match mais au soir du 16 mars, actant un plongeon de 41 % du CAC40 sur son plus haut, n’avez-vous pas manqué d’audace en éliminant bien sûr tourisme et aviation sur quelques dossiers massacrés ? Saint-Gobain avec un plus bas à 16 euros est remonté à 30 euros ce jour, Bouygues qui a fait trois fois des allers-retours entre 24 et 30 euros ? Michelin entre 68 et 93 ? Même les foncières, Klepierre fut massacrée à 12,60, deux mois et demi après, a rouvert 100 % de ses locaux en France et 90 % en Europe, le titre est remonté à plus de 22 euros. Le deuxième trimestre sera mauvais et le marché l’a sans doute intégré, mais l’euphorie de la reprise l’emporte pour l’instant. Par contre, en septembre ou fin 2020, la réalité reviendra sûrement en pleine figure de beaucoup d’observateurs, sans doute trop optimistes pour la rapidité de la reprise. Y a-t-il selon vous des possibilités de gain d’ici au début du mois de juillet puisque Mustapha prévoit une remontée vers 5.100 points et la nécessité ensuite de redevenir liquide en vue des secousses automnales ?

SUEZ

Je souhaiterais connaître votre opinion concernant le titre Suez. Quel serait votre objectif de vente avec un prix de revient à 9,80 euros ? Dans quel délai ?

UNIBAIL

Que pensez-vous des déclarations d’Unibail, qui indique que désormais l’essentiel de ses centres commerciaux ont rouvert ? Ne pensez-vous pas qu’il s’agisse là d’une opportunité d’investissement ?

VALLOUREC

J’ai 50 Vallourec qui me reviennent à 90,72 euros l’unité après regroupement. Serait-il intéressant d’en acheter 50 autres actuellement pour abaisser mon prix de revient, je sais qu’une opération sur le capital est à venir ? Merci beaucoup pour les masques.

VALLOUREC ET BOLLORÉ

Dans le passé vous avez indiqué que si les cours de Vallourec baissaient à un niveau très bas, ce qui est le cas actuellement, il se pourrait que Vincent Bolloré puisse de nouveau intervenir sur ce titre. Est-ce le cas ?

VOLTALIA

Que pensez-vous de Voltalia, qui semble insensible à la crise et aurait de belles perspectives de plus-value ?

WALLIX

Que pensez-vous de la société Wallix ? Quel pourrait être un objectif raisonnable de cours à moyen terme ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Dans un petit portefeuille PEA, j’ai 1.100 Latécoère, 30 Casino et 110 Peugeot. J’ai 1.000 euros de liquidités. Dois-je renforcer sur Casino ou Peugeot ou bien les conserver pour de futures opportunités ?

CONSERVER OU RENFORCER ?

Dans un petit portefeuille PEA, j’ai 1.100 Latécoère, 30 Casino et 110 Peugeot. J’ai 1.000 euros de liquidités. Dois-je renforcer sur Casino ou Peugeot ou bien les conserver pour de futures opportunités ?

FORTUNEO

Que pensez-vous de la solidité de la banque Fortuneo ?

PEA-PME

J’ai encore besoin de vos lumières. J’ai des liquidités à investir dans un PEA-PME. Je connais vos préférences sur les grosses actions, mais je ne connais pas vos valeurs préférées éligibles au PEA-PME. Je guetterai votre réponse dans le prochain numéro à partir de mercredi après-midi. Merci pour votre travail remarquable.

PORTEFEUILLE HÉRITÉ

J’ai hérité d’un portefeuille avec une moins-value moyenne de 60 %. Il comprend des titres AB Sciences, Adomos, Adocia, DBV Technologies, Genkyotex, Guerbet, Mernscap et Nanobiotix. Faut-il à votre avis me couper un bras ou pour certaines consolider ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Concernant les banques européennes, il semble qu’elles soient plus fragiles que les grosses banques mondiales et encore davantage aujourd’hui. Leurs fonds propres ne sont pas assez élevés. D’autres pensent qu’il n’y a plus rien à craindre d’une quelconque faillite des grosses banques européennes car elles ne sont que des pseudo-agences de la BCE et que l’on est a fortiori sous sa coupe et sa protection. Que faut-il en penser ?

BANQUES EUROPÉENNES

Concernant les banques européennes, il semble qu’elles soient plus fragiles que les grosses banques mondiales et encore davantage aujourd’hui. Leurs fonds propres ne sont pas assez élevés. D’autres pensent qu’il n’y a plus rien à craindre d’une quelconque faillite des grosses banques européennes car elles ne sont que des pseudo-agences de la BCE et que l’on est a fortiori sous sa coupe et sa protection. Que faut-il en penser ?

CDISCOUNT : ATTENTION AUX VENTES DE SERVICES LIÉS

J’ai pas mal investi dans Casino et grâce à vous j’ai découvert Cdiscount. Je viens de me faire escroquer par « les Testeurs Malins" de Barcelone" auprès desquels j’aurais souscrit un abonnement sans le savoir (90,70 euros) en passant une commande sur Cdiscount. J’ai téléphoné à ma banque pour annulation, il m’a été confirmé que cela provenait de Cdiscount et qu’il y avait beaucoup eu de problèmes du même genre.

DIVIDENDES ET ÉTAT

L’Etat demande aux sociétés de ne pas distribuer de dividendes. L’Etat ne recevra pas de dividendes mais les impôts sur les sociétés vont-ils permettre à l’Etat de se rattraper autrement ?

FRANC SUISSE ET EURO

Ce n’est pas une question mais une information. Dans le numéro 1041 page 23, vous répondez à un de vos lecteurs qui vous interroge sur le franc suisse et l’euro. Au tout début des années 1960, j’allais en vacances en Haute-Savoie à 20km de Thonon-les-Bains et je passais à La Cure, en Suisse, où je changeais 100 francs de l’époque. Je récupérais alors 80 francs suisses. Si je ne me trompe pas, l’euro s’est dévalué de six fois. Qu’en pensez-vous ?

MENDÈS-FRANCE ET LES NATIONALISATIONS

Dans votre bloc-notes, vous avez évoqué l’action favorable de Mendès-France sur le plan financier et économique en 1944. Je suis un peu surpris car il est à l’origine des nationalisations qui sont encore un boulet pour la France. SNCF, transports en commun, etc., mais aussi les participations encore résiduelles et néfastes de l’Etat dans certaines entreprises telles que Renault ou Air France, pour cette dernière, l’état d’esprit résiduel néfaste qui règne toujours mettant en jeu son avenir et sa survie.

NAPOLÉON ET LES DÉFAITES

Dans votre dossier sur l’or, vous évoquez les nombreuses défaites militaires du premier empire. En réalité, Napoléon n’a connu que deux défaites : Leipzig, la Bataille des Nations en 1813 et le Mont Saint-Jean, le 18 juin 1815, appelé improprement Waterloo, qui est une ville où Wellington avait son quartier général.

RIESTER LE COMIQUE

Pourquoi, dans un article de « Scoop Toujours", le ministre de la Culture M. Riester est-il qualifié de « comique" ?

IMMOBILIER

Avec ma compagne, nous devons signer un compromis d’achat pour notre résidence principale. Le bien est situé dans une commune proche de Montpellier. C’est une maison des années 1970 avec 600m² de terrain, elle a 142m² sur deux niveaux indépendants de 70m² environ chacun. Le prix est de 430.000 euros soit 3.000 euros du m². Il me semble que c’est un bon prix pour le secteur vu la qualité du bien et le marché actuel. En valeur, le terrain représente 70 % du prix d’achat (si l’on regarde les terrains nus vendus par les promoteurs). La zone n’a quasiment plus de terrains constructibles. En dix quinze ans, on est passé de 100 euros du m² à 500 euros. Nous sommes dans un secteur où les prix flambent de telle sorte que les jeunes des classes moyennes comme nous, même si je n’aime pas ce terme, ne peuvent quasiment plus acheter à ce niveau de prix. Ceux qui ont des biens de famille sont chanceux, mais la plupart sont obligés de s’éloigner car les valeurs sont décorrélées du marché du travail. Les charges liées à cet achat vont représenter entre 40 et 50 % de notre revenu annuel (annuité d’emprunt, taxe d’habitation, taxe foncière, énergie…). Nous sommes tous les deux experts-comptables, j’ai un diplôme en gestion de patrimoine en plus. Que pensez-vous de ce projet d’achat ? Estimez-vous qu’il serait plutôt intéressant d’attendre d’autres opportunités car il y aura d’autres maisons à revendre dans six, douze ou vingt-quatre mois compte tenu de la conjoncture actuelle ?

ACHAT : PRÊT, SECTEUR ET BON MOMENT

Avec ma compagne, nous devons signer un compromis d’achat pour notre résidence principale. Le bien est situé dans une commune proche de Montpellier. C’est une maison des années 1970 avec 600m² de terrain, elle a 142m² sur deux niveaux indépendants de 70m² environ chacun. Le prix est de 430.000 euros soit 3.000 euros du m². Il me semble que c’est un bon prix pour le secteur vu la qualité du bien et le marché actuel. En valeur, le terrain représente 70 % du prix d’achat (si l’on regarde les terrains nus vendus par les promoteurs). La zone n’a quasiment plus de terrains constructibles. En dix quinze ans, on est passé de 100 euros du m² à 500 euros. Nous sommes dans un secteur où les prix flambent de telle sorte que les jeunes des classes moyennes comme nous, même si je n’aime pas ce terme, ne peuvent quasiment plus acheter à ce niveau de prix. Ceux qui ont des biens de famille sont chanceux, mais la plupart sont obligés de s’éloigner car les valeurs sont décorrélées du marché du travail. Les charges liées à cet achat vont représenter entre 40 et 50 % de notre revenu annuel (annuité d’emprunt, taxe d’habitation, taxe foncière, énergie…). Nous sommes tous les deux experts-comptables, j’ai un diplôme en gestion de patrimoine en plus. Que pensez-vous de ce projet d’achat ? Estimez-vous qu’il serait plutôt intéressant d’attendre d’autres opportunités car il y aura d’autres maisons à revendre dans six, douze ou vingt-quatre mois compte tenu de la conjoncture actuelle ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Tout d’abord merci pour votre travail et vos conseils toujours judicieux. Je dois bientôt m’absenter pour plusieurs jours et j’aurais aimé savoir quand nous allons recevoir notre Louis d’or. Merci à vous et à toute votre équipe.

LOUIS D’OR

Tout d’abord merci pour votre travail et vos conseils toujours judicieux. Je dois bientôt m’absenter pour plusieurs jours et j’aurais aimé savoir quand nous allons recevoir notre Louis d’or. Merci à vous et à toute votre équipe.

MERCI DE RECONNAÎTRE MON UTILITÉ

Vos bons conseils sur Axa et Valeo m’ont aidé. Mais dans l’escalade actuelle que rien ne justifie, je crains le pire. Comme beaucoup de vos abonnés, je crois que sans vous je serai sorti de ses marchés manipulés. Que Dieu vous prête santé et bonheur car vos journées de travail sont bien longues. Félicitations et bon courage.

SUCCESSIONS

Vous aviez effectué il y a deux ou trois ans dans l’Hebdo Bourse Plus une superbe étude pleine de conseils concernant les successions. Elle comportait des conseils pour que le portefeuille de titres ne soit pas « bradé" par le notaire. J’ai effectué des recherches jusqu’à début 2017, sans succès. Pouvez-vous m’aider ? Je sais que vous avez un emploi du temps très chargé et je vous prie d’accepter mes excuses.