VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Suite à une vieille histoire, j’avais reçu une petite ligne d’actions Arkema du temps où j’étais actionnaire de Total. Je vous avais interrogé pour savoir quoi en faire, vous m’aviez conseillé de me renforcer, ce que j’ai fait alors, et je ne m’en plains pas du tout. Le titre Arkema se tient particulièrement bien dans la situation actuelle, que doit-on en penser ?

ARKEMA

Suite à une vieille histoire, j’avais reçu une petite ligne d’actions Arkema du temps où j’étais actionnaire de Total. Je vous avais interrogé pour savoir quoi en faire, vous m’aviez conseillé de me renforcer, ce que j’ai fait alors, et je ne m’en plains pas du tout. Le titre Arkema se tient particulièrement bien dans la situation actuelle, que doit-on en penser ?

BENETEAU

Le titre Beneteau est pour le moins désespérant. Il est désormais sous 9 euros. J’ai un ligne qui me revient à 10,90. Je vais me couper le bras car après la stabilisation de la crise actuelle, je pense qu’il y a mieux à faire ailleurs. Partagez-vous mon opinion ?

CASINO ET GPA

Que doit-on penser des mauvais résultats du dernier trimestre pour la filiale brésilienne de Casino, le groupe GPA ?

DERICHEBOURG

J’ai depuis pas mal de temps des Derichebourg qui me reviennent à 4,80 euros l’unité. Cela représente 10 % de mon portefeuille. Que dois-je en faire ?

DISNEY

Je suis un actionnaire heureux de la société Walt Disney. Il y a quelques années de cela, je vous avais interrogé, vous étiez favorable, et dans le cadre d’une diversification internationale sur des entreprises du domaine de la distraction et cotées en Amérique du Nord, j’avais fait le choix de mettre une ligne qui représente désormais un peu plus de 5 % de mon portefeuille. Je voudrais savoir ce que vous pensez du remplacement du directeur général, j’ai l’impression que M. Robert Iger fut un excellent patron pour Disney. Est-ce qu’il y aura des conséquences boursières ? Je n’ai pas besoin d’argent, j’ai plutôt l’intention de conserver ma ligne Disney, mais j’aimerais bien avoir votre avis.

DMS ET GENOMIC VISION

Je vous remercie beaucoup pour votre réponse sur Actia Group et sur Awox. Je suis en accord avec vous. Que pensez-vous des sociétés DMS et Genomic Vision ? Je pense que ces deux sociétés ont du potentiel, mais sont fragiles financièrement.

DS 9 « MADE IN CHINA" OU « HAUT DE GAMME À LA FRANÇAISE" ?

On nous présente la nouvelle DS 9. Que doit-on penser de ce « haut de gamme à la française" qui sera fabriqué dans une usine chinoise du groupe PSA ?

EDF

Sur un de mes portefeuilles, le PEA, j’ai retrouvé mon prix de revient sur EDF (sans tenir compte des dividendes que j’ai touchés). Je n’ai plus de liquidités actuellement sur ce plan d’épargne. Serait-il opportun de vendre tout de suite pour récupérer 17.000 euros, ce qui permettrait d’avoir un volant de 14 % de liquidités plutôt que d’attendre l’hypothétique cours de 16 euros envisagé dans votre fourchette haute d’estimation ? Je m’interroge car en période de « pandémie" (dixit les médias) des valeurs comme EDF pourraient retrouver leurs lettres de noblesse, d’un autre côté, il serait dommage de ne pas avoir de liquidités permettant de saisir des opportunités intéressantes sur plusieurs valeurs, telles que Renault, Peugeot…

ERAMET

J’ai un prix de revient de 40,68 sur Eramet, cela représente 6 % de mon portefeuille. Le cours s’effondre suite à l’annonce des résultats. Ne faut-il pas que je me coupe un bras en vendant pour me renforcer sur Vallourec que je détiens avec un prix de revient de 2,64, suite à vos conseils, j’ai déjà fait deux allers-retours fructueux l’an passé sur Vallourec. Je n’ai plus de liquidités car je me suis positionné sur Renault à 30 euros. Merci encore pour vos conseils éclairés et pour tout votre travail.

ERAMET : LE NICKEL, LE MANGANÈSE ET LE LITHIUM

Qu’est-ce qui, selon vous, peut expliquer la chute des cours du nickel et du manganèse au-delà du coronavirus (le recul a commencé avant son apparition) ? Est-ce une surproduction mondiale ? Y a-t-il des pays qui pratiquent la casse des prix ? Le projet de lithium dans la province de Salta est suspendu, cela vous semble-t-il provisoire ou est-ce un enterrement de première classe ?

ERAMET ET RENAULT

J’ai une ligne Eramet pour 1,5 % de mon portefeuille, en baisse d’un tiers. Serait-il intelligent de faire une moyenne à la baisse ? Même question pour Renault qui accuse 32 % de recul.

EUROPCAR

Avec l’affaire du coronavirus, Europcar (Europ M GRP) a dévissé fortement. Pensez-vous que la situation soit catastrophique pour Europcar ?

NACON

Que pensez-vous de l’entrée en Bourse de la société Nacon ? Est-il judicieux de souscrire ?

NATIXIS ET COFACE

Comment se fait-il que le groupe Natixis ait vendu 29,5 % de Coface à un investisseur spéculatif, Arch Capital Group ?

NISSAN EN EUROPE

Le patron de Nissan en Europe s’attend à ce que sa marque perde du terrain sur le continent en 2020 encore. Est-il possible que Nissan redresse ses ventes, à quelles conditions ?

PAULIC MEUNERIE

Que pensez-vous de l’action Paulic Meunerie SA ?

PERNOD RICARD ET LE CORONAVIRUS

Diageo a estimé que la crise chinoise pourrait réduire de 4 à 5 % son résultat opérationnel en 2020. Qu’en sera-t-il chez Pernod Ricard ?

PLASTIC OMNIUM

J’ai des actions Plastic Omnium depuis au moins trois ans à 33 euros l’unité pour 1,5 % de mon portefeuille. Même si la conjoncture actuelle dans le domaine de l’automobile est défavorable, est-ce le moment de me renforcer au cours actuel pour abaisser ma moyenne, je songe à monter la ligne entre 4 et 5 % de mon portefeuille ? Doit-on attendre que le cours baisse encore ? La baisse est-elle due principalement au marché fragile en rapport avec le coronavirus ? Merci pour toutes vos informations pertinentes.

PLASTIVALOIRE

Vous nous avez conseillé Plastivaloire en disant qu’à 6 euros, c’est une bonne affaire. On est en dessous, est-ce une très bonne affaire ?

PSA ET FUSION SANS RESTRUCTURATION AVEC FCA

Carlos Tavares a indiqué qu’il n’y aurait pas de restructuration nécessaire après la fusion avec FCA. Comment est-ce possible alors que les usines de FCA en Europe sont complètement sous-utilisées, comme vous l’avez dit à plusieurs reprises ?

RECYLEX ET LATÉCOÈRE

J’ai 10 % de mon portefeuille sur Recylex avec un prix de revient unitaire de 3,10 euros. J’ai 25 % de mon portefeuille sur Latécoère avec un prix de revient de 4,09. J’ai dépassé allègrement votre posologie par excès de confiance. Faut-il que je réduise les lignes en attendant un retour sur mes PRU ou attendre de « gratter" un peu pour réduire un peu mon exposition ?

RECYLEX ET LE SOUS-GROUPE ALLEMAND

Sur Recylex, si le sous-groupe allemand n’arrive pas à faire toutes les cessions, que se passera-t-il ? Chat échaudé craint l’eau froide. Je sais que vous allez dire : encore un anxieux.

RECYLEX ET LIGNES DE CRÉDIT

Recylex obtient avec régularité de nouvelles lignes de crédit de son principal actionnaire, la société Glencore. Pensez-vous que ces lignes de crédit puissent, à un moment, excéder la valeur de la filiale allemande, dont on nous dit qu’il y a plusieurs candidats pour l’achat, sans citer personne ?

RENAULT CONTRE X

Je n’ai pas compris le communiqué de Renault, suite à l’ouverture d’une information judiciaire contre X pour des faits commis au détriment du groupe Renault. De quoi s’agit-il ?

RENAULT ET LE RACHAT DE SES ACTIONS

Quel est votre avis sur le rachat de 1,27 million d’actions par Renault, le cours ayant baissé depuis la période d’achat ? Jusqu’où pourrait descendre l’action Peugeot, vu l’état d’esprit du marché ? Je sais que vous n’êtes pas Madame Soleil !

RENAULT ET NISSAN : ROUTE COMMUNE

J’ai lu dans un autre journal que le vôtre : « Renault met désormais tout en œuvre pour établir une feuille de route commune avec Nissan, une voie qui pourrait passer par un rééquilibrage des liens capitalistiques. Renault paraît avoir les moyens d’échapper au scénario d’une augmentation de capital défensive qui pèse sur le titre". Qu’en pensez-vous ?

RENAULT TALISMAN

Renault vient de présenter une « nouvelle Renault Talisman", qui n’est qu’un restylage léger du précédent modèle. Est-ce que cela pourra avoir un impact sur les ventes ?

RENAULT TWINGO ET AUTONOMIE

Renault vient de présenter sa Twingo électrique. Ne pensez-vous pas que c’est un peu juste en ce qui concerne l’autonomie ?

SOLVAY

Que pensez-vous des résultats publiés par Solvay ? J’ai des actions Solvay depuis le rachat de Rhodia.

TELEPERFORMANCE

A une époque, vous avez suivi et conseillé le titre Teleperformance. Si j’ai bonne mémoire, vous l’avez fait vendre. Il a atteint des sommets. Vers quel niveau seriez-vous prêt à revenir sur cette affaire ?

TESLA

Certains estiment que Tesla va devenir une véritable cash machine. Plusieurs points ne sont pas pris en compte par le marché. Qu’en pensez-vous ?

VALLOUREC

Après son augmentation de capital, quelle valeur boursière peut-on envisager pour Vallourec dans un délai de deux à trois ans ?

VALLOUREC : LIQUIDITÉS ET AUGMENTATION DE CAPITAL

Je possède l’action Vallourec dans un PEA, dans celui-ci, je n’ai pas de liquidités. Les liquidités, pour 30 % au global, sont dans le PEA de mon épouse. J’ai la ligne Vallourec dans les mêmes pourcentages que le France. Je n’aurai donc pas la possibilité de suivre cette augmentation de capital sur Vallourec dans les prochaines semaines. Que me conseillez-vous ?

VALLOUREC : POINT D’ENTRÉE

Vallourec est actuellement à 877 millions d’euros de capitalisation. Kepler Cheuvreux et certains autres sous-entendent que le prix d’émission sera compris entre 1,50 et 1,60. Je n’ai pas de titres Vallourec et ne prendrais donc aucun risque en attendant la chute à ce niveau pour entrer le cas échéant. Jugez-vous mon point d’entrée raisonnable ou trop ambitieux ?

VALLOUREC : PROVISIONNER

Combien provisionner par action pour l’augmentation de capital de Vallourec ? On ne s’attendait pas à cela.

VALLOUREC ET AUGMENTATION DE CAPITAL

La valeur nominale de l’action Vallourec étant de 2 euros, quel scénario peut-on envisager pour l’augmentation de capital ? Une remontée du cours est-elle envisageable pour permettre une augmentation de capital à 2 euros ou doit-on s’attendre à une réduction de la valeur nominale pour avoir une augmentation de capital entre 1 et 2 euros ?

VALLOUREC ET LA VAD

Concernant Vallourec, j’ai suivi vos conseils et repris une bonne louche. Je me suis renseigné sur le fonctionnement des « droits préférentiels de souscription". Cela me rassure puisque, si j’ai bien compris, quel que soit le statut de l’actionnaire ancien ou nouveau, le prix des actions sera bien identique pour tout le monde. Le corollaire, du moins je l’espère, c’est qu’il devrait en être de même pour la VAD. Hormis le cas très probable que 100 % de la VAD se rachète avant l’augmentation de capital, pourriez-vous nous expliquer ce qui va se passer pour les vendeurs à découvert ?

VALLOUREC ET OBLIGATIONS

L’augmentation de capital de Vallourec va-t-elle résoudre définitivement le problème des obligations convertibles en les remboursant, car après cette augmentation de capital, on ne va pas retrouver un cours permettant l’échange des obligations en actions ?

VALLOUREC EN SRD

J’ai une position Vallourec en SRD. Je voudrais savoir, pour en être certain même si j’ai une idée, comment cela va se passer dans le cadre du SRD. Vais-je recevoir des droits de souscription et est-ce que je pourrais participer à l’augmentation de capital ? Pourrais-je vendre mes droits si je préfère le faire ? Est-ce que cela sera payé tout de suite ou lors de la liquidation ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

BX4 ET AVIS

POLITIQUE-ECONOMIE

Je suis abonné à vos publications depuis très longtemps, à La Lettre La Bourse depuis plus récemment. Ma question, qui n’en est pas une, porte sur les batteries. Dans le dossier de la semaine de l’Hebdo 1028, vous parlez de la réduction du coût des batteries avec la technologie LFP. Vous ne parlez pas dans votre article de la technologie sodium-ion. C’est pourtant une invention bien française qui est en cours de développement à Amiens. Son seul inconvénient reste la densité énergétique, inférieure de 40 % à la technologie lithium-ion mais largement compensée par de nombreux avantages tels que la disponibilité des composants, le prix global du système, la durée de vie, le temps de recharge ultracourt, l’absence de risque d’explosion. Si vous voulez en savoir plus pour consacrer un dossier à cette jeune pousse française, je peux vous mettre en contact avec son cofondateur et dirigeant.

BATTERIES SODIUM-ION

Je suis abonné à vos publications depuis très longtemps, à La Lettre La Bourse depuis plus récemment. Ma question, qui n’en est pas une, porte sur les batteries. Dans le dossier de la semaine de l’Hebdo 1028, vous parlez de la réduction du coût des batteries avec la technologie LFP. Vous ne parlez pas dans votre article de la technologie sodium-ion. C’est pourtant une invention bien française qui est en cours de développement à Amiens. Son seul inconvénient reste la densité énergétique, inférieure de 40 % à la technologie lithium-ion mais largement compensée par de nombreux avantages tels que la disponibilité des composants, le prix global du système, la durée de vie, le temps de recharge ultracourt, l’absence de risque d’explosion. Si vous voulez en savoir plus pour consacrer un dossier à cette jeune pousse française, je peux vous mettre en contact avec son cofondateur et dirigeant.

BREXIT ET CORONAVIRUS

Je constate que vous avez infléchi vos propos concernant le coronavirus et le Brexit. Vous indiquiez concernant le coronavirus que cela n’aurait pas d’impact au départ, mais aujourd’hui, vous semblez ne plus voir cela sous le même angle. Quelles conséquences pour nos portefeuilles ? Y a-t-il des achats ou des ventes à faire ou faut-il faire le gros dos ? Concernant le Brexit, vous étiez plutôt de l’avis que les Britanniques allaient souffrir sans l’Europe, aujourd’hui, vous ne semblez plus être du même avis. Qu’est-ce qui fait que vous avez revu votre position ? Je me dis que si les Anglais arrivaient à s’en sortir sans l’UE, ce serait une bonne chose, cela donnerait un bon coup de pied au c.. à nos politiques pour que les choses bougent réellement car le projet européen est bien, mais loin d’être rendu là où il devrait l’être depuis le temps (social, politique économique globale, taxes…).

CORONAVIRUS : LES SOLDES COMMENCENT

De nombreux titres ont « décroché" ces derniers jours, ceux du France ainsi que d’autres sur lesquels vous portez un avis plutôt favorable, qui se trouvent ainsi sur des points d’entrée très intéressants. Je ne vais pas faire partie de ceux qui vont critiquer vos conseils mais de ceux qui vous font confiance et qui vous remercient. Cette histoire de coronavirus Covid-19 pourrait être considérée comme le coup d’envoi des soldes. Auriez-vous le temps (et l’envie) d’établir un récapitulatif des titres que vous conseillez à l’achat ainsi que de la posologie à respecter ? La volatilité des derniers jours permettrait aux lecteurs d’ajuster les portefeuilles afin de coller au mieux à vos conseils.

LE CORONAVIRUS EN CHINE TUE MOINS QUE LA GRIPPE EN France

La Chine fait état, déjà, de 2.700 morts suite à l’épidémie de coronavirus. C’est davantage que pour le SRAS en 2003. Doit-on craindre que cette épidémie fasse plusieurs dizaines de milliers de morts ?

WALL STREET ET LA « SÉANCE NOIRE" SI PRÉVISIBLE

Que doit-on penser de la « séance noire" qui s’est passée à Wall Street ce mardi ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je suis un très ancien lecteur de La Lettre La Bourse. Aujourd’hui, j’ai recherché la valeur Rallye sur votre site par l’intermédiaire des anciens numéros, le titre n’y figurait pas. J’ai été très surpris de voir la valeur Wanadoo qui figurait encore dans les anciens numéros, étant cotée il y a quelques années de cela. Je me suis permis d’appeler vos bureaux pour leur en faire part. Vos collaborateurs m’ont dit que je pouvais poser la question par l’intermédiaire de ce moyen. Comment se fait-il que la référence de La Lettre La Bourse du 27 décembre 2019 ne soit pas dans votre moteur de recherche ? Merci pour votre travail et votre conviction.

ARCHIVES DE LA LETTRE

Je suis un très ancien lecteur de La Lettre La Bourse. Aujourd’hui, j’ai recherché la valeur Rallye sur votre site par l’intermédiaire des anciens numéros, le titre n’y figurait pas. J’ai été très surpris de voir la valeur Wanadoo qui figurait encore dans les anciens numéros, étant cotée il y a quelques années de cela. Je me suis permis d’appeler vos bureaux pour leur en faire part. Vos collaborateurs m’ont dit que je pouvais poser la question par l’intermédiaire de ce moyen. Comment se fait-il que la référence de La Lettre La Bourse du 27 décembre 2019 ne soit pas dans votre moteur de recherche ? Merci pour votre travail et votre conviction.

DOSSIER CASINO : DIGNE D’UN LIVRE OU D’UN FILM MAIS JE MANQUE DE TEMPS

Les Français reconnaissent avoir une faible culture économique. Dans quelques mois, l’horizon du groupe Casino et de ses filiales devrait être plus dégagé suite au travail fait par son PDG et ses équipes pour réduire la dette et répondre à l’évolution des modes de consommation du public. Depuis le début de l’attaque boursière faite sur ce groupe, toute une série d’événements se sont produits, certains connus, d’autres qui sont peu connus du public. Vu vos réseaux dans les entreprises, votre travail et votre indépendance d’esprit, vous devez savoir à peu près tout ce qui s’est passé. Envisagez-vous d’en faire un roman (puis une adaptation au cinéma) pour faire œuvre pédagogique et permettre à celles et ceux qui veulent progresser dans la compréhension de l’Economie et des luttes sans pitié qui s’y déroulent de mieux comprendre ses mécanismes ?

LA POLITIQUE, CELA NE ME PREND PAS PLUS DE TEMPS QUE LE GOLF POUR D’AUTRES

Je partage totalement vos idées, mais votre engagement politique ne s’exerce-t-il pas au détriment de vos avis de conseils boursiers ?

NMA ET PUBLICATION DES COMPTES

Quand publierez-vous les comptes de Nicolas Miguet et Associés ?

RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES

Attentif aux demandes des actionnaires individuels, je suis surpris par votre article sur notre société (Thales, NDLR). En particulier, je ne retrouve aucune trace de votre courriel du 2 décembre. Par quel canal l’avez-vous adressé ? Pouvez-vous nous renvoyer votre demande ? Par ailleurs, qu’entendez-vous par « entreprise ouverte dans sa communication" hors « propagande institutionnelle" ? Comment aurions-nous pu être mieux notés sur ce critère ?