La purge était nécessaire

ANALYSE GRAPHIQUE

Voilà donc, c’est arrivé ! Et comme à chaque malheur quelque chose est bon, le côté positif des choses c’est qu’on recommence enfin à retrouver de vrais cours d’achat sur un bon nombre de titres. Cela faisait trop longtemps que tout le monde pensait à voix haute que les marchés étaient devenus trop chers mais dans lesquels ils continuaient à acheter, souvent tout et n’importe quoi et à n’importe quel prix, comme dans une pénurie alimentaire lors d’une rupture de stocks en temps de guerre. Mais ce krach boursier, car il faut bien appeler un chat un chat, n’est pas du tout comme les autres. Il est particulièrement « pointu » à la fois dans son format graphique et dans sa concentration à l’extrême : pendant que les Gafam et les valeurs du luxe s’affranchissaient irrésistiblement de l’attraction terrestre, les valeurs classiques dont beaucoup d’excellentes industrielles s’enfonçaient dans la baisse depuis plusieurs mois. Certaines, je le pense, ont déjà fini leurs cycles baissiers majeurs, sauf cataclysme. Je voudrais dire par là que l’ampleur de la baisse actuelle, tout comme les excès exubérants d’hier ne doivent pas cacher la réalité des marchés dans laquelle il y a beaucoup à boire et à manger. Si vous n’avez pas joué avec le feu comme je vous le déconseillais de le faire depuis des mois, même en étant resté investi pendant la baisse, vous ne devriez pas avoir trop souffert de la situation actuelle.

Aujourd’hui, il y a déjà du très bon papier à ramasser à la petite cuillère. Mais de grâce, évitez-moi tous ces machins encore hors de prix malgré la baisse car l’essentiel de la bulle spéculative n’est pas encore purgé. Mais autour, il y a énormément de petites valeurs, des valeurs moyennes qui étaient déjà fortement décotées avant la baisse et qui le sont encore plus aujourd’hui. Bref, il y a à faire beaucoup dans ce marché assaini car l’épée de Damoclès qui faisait peur à tout le monde, a fini par tomber ! Vous n’allez pas la recevoir deux fois sur la tête, sauf si vous entêtiez à investir sur ces valeurs stratosphériques. Voilà donc mon avis personnel sur ce marché totalement inédit et dans lequel se mélangent les krachs et les envolées de cours.

Il reste quand même beaucoup d’argent inutilisé dans le circuit financier mondial et qui ne sait pas davantage où aller si on en juge par les niveaux des taux longs souverains qui restent désespérément négatifs. Ceux qui ont perdu gros sont surtout les spéculateurs aveuglés par l’appât du gain rapide au point d’en avoir oublié les risques. La panique actuelle est due essentiellement à des liquidations de portefeuilles de clients qui étaient surexposés sur les dérivés ou sur des achats à gros effets de leviers. On va vivre longtemps avec ces marchés en formes de montagnes russes et il faut donc intégrer dans ses stratégies d’investissements des écarts fréquents et récurrents de 20 à 25 % sur quelques mois seulement. L’autre alternative est d’accepter de mourir à petits feus en perdant inexorablement un peu de capital chaque année sur l’obligataire !

Dans ces conditions, si vous n’achetez pas sur les crêtes de marché, vous devriez vous en sortir pas trop mal sur le long terme. La Bourse de papa c’est fini pour longtemps. Techniquement, l’indice Cac 40 est redescendu violemment de son nuage en cassant tous ses support majeurs à moyen terme : 5.800 points, puis la MM200 et enfin la ligne de support du canal principal passant autour de 5.650 points. Rien que çà ! C’est quand même énorme et très impressionnant. Même la nouvelle zone de soutien horizontale majeure à long terme de 5.550 points a été cassée en séance de ce mercredi mais la bonne nouvelle, c’est qu’elle a bien tenu en clôture avec ce retournement dans l’après midi. Pour mémoire, il s’agit de l’ancienne zone de résistance horizontale majeure à long terme sur laquelle le marché butait jusqu’à septembre 2019 et la forte hausse qui a suivi. Aujourd’hui, le marché rend ce supplément de gain et devrait rester bien installé au-dessus.