Un marché haussier fascinant

ANALYSE GRAPHIQUE

Plus le temps passe, plus la tendance haussière semble s’inscrire dans l’échelle du long terme. La prudence, trop de prudence n’est pas forcément la meilleure stratégie d’investissement dans un tel environnement. Côtoyer le risque est devenue une obligation, à ne pas confondre avec celle qui ne rapporte plus rien à personne sauf à l’État qui se refinance gratis avec, tout en ponctionnant au passage les obligataires grâce à l’artifice du taux négatif sans oublier la seconde tonte au ras de l’os de l’ISF. En réalité, tout a été ficelé de longue date avec les politiques monétaires des Banques centrales depuis la crise de 2008 et l’endettement colossal consenti alors par les États pour sortir rapidement de l’ornière de la récession de l’époque alors que tout menaçait de s’écrouler tel un gigantesque château de cartes. Nul besoin d’être clerc pour comprendre que la course au gonflement de la masse monétaire répond à un besoin croissant de consommation de cash par les gouvernements. Les bulles financières nourrissent les systèmes financiers et procurent de la matière fiscale supplémentaire aux États. Elles éclateront un jour, mais ce jour-là n’est pas encore arrivé même si cela dure depuis longtemps. Cette situation pourrait perdurer de longues années tant qu’il n’y aura pas d’accident majeur susceptible de casser la mécanique.

Or, le Coronavirus a donné récemment un petit aperçu des mouvements de foule susceptibles de se produire en cas de panique. On est donc appelés à vivre avec cet espèce de salaire de la peur avec des gains boursiers qui semblent faciles à réaliser mais la contrepartie est une prise de risques crescendo. La meilleure façon de gérer ce risque passe obligatoirement par une diversification adéquate et surtout pas par ces instruments financiers abscons qui peuvent ne plus rien valoir du jour au lendemain parce que la contrepartie et la liquidité sont loin d’être assurées dans les moments de crises, à l’instar des fameux CDO qui étaient censés, à tort, protéger les souscripteurs des « subprimes » en 2007 – 2008. Mais pour le moment tout va bien et il ne faut pas se priver de cette belle hausse qui se prolonge encore. Les marchés boursiers devraient poursuivre leurs marches en avant avec de temps en temps quelques coups de vent plus ou moins forts mais le grand méchant krach n’est pas encore à l’horizon parce que les flux financiers continuent d’affluer avec une grande force vers les actions.

Il faut juste savoir se mettre à l’abri au bon moment mais c’est ce qu’il y a de plus difficile à faire en Bourse. Prévoir le moment où le marché aura culminé pour basculer dans l’autre sens est un jeu dans lequel même les meilleurs s’y prennent régulièrement les pieds dans le tapis. L’analyse technique est très précieuse dans ces moments-là car avec une bonne lecture des tendances, elle permet de percevoir les changements avec un peu d’avance. En ce moment, l’indice Cac 40 vient de toucher un nouveau point haut sur les douze dernières années et rejoint la cohorte des autres indices majeurs qui ont confirmé récemment des signaux de poursuite de la hausse en cours. Le prochain objectif technique se situe à présent entre 6.170 et 6.250 points soit au contact de la ligne de résistance du canal de tendance ascendant à moyen terme.