Les récentes directives du HSCF vont pénaliser fortement le logement en France.

LA VIE DE L’IMMOBILIER

Sophie Ho Thong, fondatrice de « J’aime mon courtier » : « Parmi l’ensemble de la production de crédits immobiliers, ce sont 35 à 40 % des acquéreurs qui dépassent les 33 %. »

Le réseau « J’aime mon courtier » s’inquiète des conséquences des recommandations du Haut Conseil de la stabilité financière visant à limiter l’octroi du crédit immobilier, jugé trop important - avec une production de crédits qui a augmenté de près de 10 % en 2019 - et imposant une durée d’emprunt de 25 ans maximum et 33 % d’endettement. Selon le document, « si facialement les impacts peuvent paraître minimes, la réalité est tout autre et c’est le secteur de l’immobilier dans son ensemble qui est touché, les départements et communes, et les Français. En effet, ce n’est pas la durée qui posera problème, mais les 33 % d’endettement. En moyenne, entre 35 % et 40 % des acquéreurs n’auraient plus accès au crédit immobilier. Le nombre de transactions immobilières pourrait chuter de manière significative malgré le communiqué du 4 février dernier de la Banque de France et de l’ACPR qui se veut rassurant en déclarant que « le crédit immobilier continuera de croître en France, sur des bases plus saines et plus durables ».

Parmi les personnes impactées par ces mesures, ce sont plus d’un quart des jeunes de moins de 35 ans qui ne pourront plus accéder au crédit immobilier et plus de 15 % des 40-60 ans dans le cadre d’un investissement locatif, alors qu’ils disposent de revenus importants et d’un reste à vivre confortable. De surcroît, les banques vont demander davantage d’apport, et certaines ont déjà annoncé qu’elles exigeraient un minimum de 15 % ». Cela, alors que chaque année, « les investisseurs Pinel représentent entre 40 et 60 % de l’ensemble des VEFA et contribuent donc largement au lancement des chantiers de construction de logements. En l’absence de particuliers bailleurs, le lancement des programmes immobiliers dans leur ensemble sera compliqué et nous allons donc assister à un très fort ralentissement de la promotion immobilière. Les délais pour atteindre le niveau de réservations plancher exigé par les banques seront beaucoup plus longs et les promoteurs devront mobiliser davantage de fonds propres pendant plus longtemps ». Sophie Ho Thong, fondatrice de « J’aime mon courtier », revient sur cette situation.


L’Hebdo-Bourseplus : Le Haut Conseil de la stabilité financière vient de prendre des mesures pour limiter la distribution de crédits immobiliers. Ces recommandations ont-elles été une surprise pour vous ? Dans un régime libéral, n’incombe-t-il pas aux banques de prendre leurs responsabilités dans ce domaine ?

Sophie Ho Thong : Ce n’est pas tout à fait une surprise, parce que l’on a atteint des records en termes de production de crédits immobiliers et l’on peut comprendre que Bercy veuille garder un œil sur la maîtrise de l’octroi des crédits immobiliers. Néanmoins, là où c’est plus étonnant, c’est que l’on n’a peut-être pas mesuré l’impact de l’application de ces règles qui consistent à imposer le taux d’endettement maximum de 33 % et la durée d’emprunt de 25 ans. Facilement, on se dit qu’il n’y a pas forcément d’impact, néanmoins l’impact est considérable puisque, parmi l’ensemble de la production de crédits immobiliers, ce sont 35 à 40 % des acquéreurs qui dépassent les 33 % : pour autant, ce sont des ménages pour lesquels le reste à vivre est largement suffisant.

Les établissements bancaires font le nécessaire pour analyser chaque dossier scrupuleusement et ils s’adaptent en fonction des profils des clients. Aujourd’hui, il n’y a pas de risques sur ce marché et les impacts de cette décision sont vraiment très importants par rapport au but recherché. L’objectif est de protéger le système bancaire et les ménages français, mais cela va créer l’effet inverse : on va priver les ménages de l’accession à la propriété, mais pas seulement, puisque cela touche également le locatif. L’impact est considérable.