Test de la résistance de 6.070 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Les places boursières internationales restent très bien orientées depuis le début de l’année, sous la direction des marchés américains. L’indice Dow Jones vient encore de battre de nouveaux records historiques, emboîtant le pas au Nasdaq qui évolue en situation d’apesanteur totale depuis sa correction d’octobre à 7.600 points. En trois mois à peine, il s’est déjà adjugé plus de 22 % de gains. Est-ce justifié, est-ce une bonne ou une mauvaise chose pour la suite ? Là n’est pas le début du moment. L’important, du point de vue technique, est de savoir qu’une tendance forte est bien établie et comment faire pour en tirer profit avec le moins de risques possible. Dans le passé, ce type de marché a montré qu’il pouvait parfois aller beaucoup plus haut tant qu’il n’était pas contrarié par un accident financier de grande envergure ou par l’avènement d’une récession économique marquée et inattendue par la majorité des intervenants.

Aux niveaux actuels où sont les indices majeurs, le rythme des croissances économiques mondiale et régionale reste l’élément central car les éventuelles sous-évaluations des actions ont déjà été comblées pour la plupart. Le marché dans sa globalité se met désormais quasi exclusivement au diapason de la croissance des résultats des entreprises, elles-mêmes dépendantes étroitement de la tendance positive actuelle de la croissance de l’activité. Mais si une éventuelle récession venait à pointer le bout de son nez, les marchés se retrouveraient subitement surévalués de près d’un tiers sur les bases des cours actuels. C’est à ceci qu’il convient de faire attention, car de plus, les rentrées fiscales diminueraient fortement pour les États, ce qui obérerait encore plus leurs endettements colossaux. Le problème épineux de leurs refinancements se reposerait et entraînerait une spirale haussière sur les taux obligataires, ce qui serait catastrophique pour les actions. Il faut aussi savoir qu’une récession pourrait aussi à l’inverse, être initiée par la baisse des marchés eux-mêmes.

Cela pourrait notamment se produire après que les marchés boursiers soient allés beaucoup trop haut dans la hausse et corrigeraient fortement par manque soudain d’acheteurs qui n’auraient alors plus les moyens de continuer à acheter. L’idée ici n’est pas de vous effrayer ou de vous dissuader d’acheter, mais simplement de commencer à se projeter déjà dans l’après hausse et de réfléchir calmement et à l’avance sur les stratégies d’investissement à adopter au bon moment. Mais pour le moment, on en est pas encore là car la hausse se poursuit toujours tellement il reste encore des acheteurs insatisfaits. Entre ceux qui ont raté 2019 et espéraient une correction de fin d’année, mais qui n’est pas arrivée, pour prendre le train en marche et les vendeurs à découvert qui se font étriller et qui se doivent de clore leurs positions par des rachats, il y a du monde, beaucoup de monde dans le sens de la hausse. A ceux-là, il convient d’ajouter désormais tous les novices qui arrivent en ce moment avec la fleur au fusil, encouragés par les très fortes performances de la Bourse en 2019. Techniquement, l’indice Cac 40 bute à court terme sur une résistance qui s’est formée autour de 6.070 points. En cas de débordement de ce niveau, un signal de poursuite de la hausse serait généré vers l’objectif technique suivant évalué aux alentours de 6.200 points.