Le ronronnement de la hausse domine

ANALYSE GRAPHIQUE

Une fois les risques d’escalade dans les négociations commerciales éloignés, les marchés boursiers sont repartis à la hausse après la courte correction du début de mois. Même si rien n’est réglé pour autant, y compris en ce qui concerne le très épineux problème du « Brexit », les acheteurs se sont immédiatement remis à l’ouvrage. Les rares papiers « décotés » par la correction ont été aussitôt activement ramassés. De telles sortes que les indices côtoient déjà leurs plus hauts annuels. A Paris, l’indice Cac 40 rebondit à l’approche de la ligne de support de son canal haussier à moyen terme passant actuellement autour de 5.700 points et revient au niveau de sa MM50 située près de 5.835 points.

Celle-ci reste ascendante indiquant que la hausse se poursuit sur le court terme. A la hausse, la prochaine zone de résistance se trouve près de 5.950 points et la suivante se situe aux alentours de 6.050 points où passe à présent la ligne supérieure du grand canal haussier majeur à long terme. Il s’agit de l’objectif technique principal du parcours haussier actuel car il permet de tester les capacités du marché à poursuivre son mouvement sur le long terme. Sur le moyen terme, la tendance reste cependant franchement haussière vue la forte pente du canal ascendant. Le récent test intervenu sur sa ligne de support (5.700 points) a ainsi validé la poursuite de ce mouvement.

Désormais, les deux canaux, le moyen terme et le long terme, vont entrer en interférence. En cas de percée significative au-dessus des 6.050 points, la durée de vie du canal secondaire serait susceptible de se prolonger sur plusieurs mois. Seule une éventuelle cassure de sa ligne de support marquerait sa fin de vie. Pour le moment, c’est la réalité des marchés et il faut en tenir compte, même si on ne comprend pas trop la logique actuelle de marchés très chèrement valorisés. Les investisseurs et les différents intervenants regorgent de liquidités ne sachant pas trop quoi en faire. Jusqu’où peuvent encore aller les indices dans ce cas ? Tant qu’il n’y aurait pas d’incident grave, le ronronnement du moteur de la hausse devrait continuer de tourner. A Wall Street, les indices US majeurs évoluent en « territoire vierges » et ne semblent guère s’inquiéter de rien. C’est une situation dans laquelle les investisseurs éprouvent des sentiments de grand confort intellectuel et de sentiment de sécurité très fort.

Cependant, avec la multiplication des nouvelles introductions en Bourse et la hausse ininterrompue des cours, il va arriver un moment où les excès de liquidités finiront par être absorbées. C’est une simple histoire de mécanique et d’équilibres. Lorsqu’il y aura plus de papier offert que de capitaux disponibles, la machine s’inversera et causera forcément des dégâts importants sur les portefeuilles imprudemment trop remplis. Mais pour le moment, c’est toujours la hausse qui domine, il ne faut pas l’oublier. Sur les marchés monétaires, l’eurodollar tente de rebondir à court terme tout en restant encore sur une tendance baissière de fond. Enfin, sur les crypto-machins bidules, le Bitcoin continue de dégorger abondamment (lire mon analyse plus loin).