VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

J’ai des liquidités dans mon portefeuille, j’ai un prix de revient moyen sur une ligne de 1.000 Casino à 45,84, et sur 720 Eramet à 44,70. Dois-je continuer à moyenner à la baisse ? Dois-je limiter les dégâts car je suis incapable de savoir si la baisse va continuer ou non ?

CASINO ET ERAMET : MOYENNER À LA BAISSE ?

J’ai des liquidités dans mon portefeuille, j’ai un prix de revient moyen sur une ligne de 1.000 Casino à 45,84, et sur 720 Eramet à 44,70. Dois-je continuer à moyenner à la baisse ? Dois-je limiter les dégâts car je suis incapable de savoir si la baisse va continuer ou non ?

CASINO ET GPA

Sauf erreur de ma part, le groupe Casino n’a pas publié le résultat de l’offre publique de sa filiale brésilienne sur sa filiale colombienne. Est-ce un échec ?

CASINO ET NATURALIA

J’ai lu un article dans le journal Le Figaro indiquant que le groupe Casino pouvait vendre Naturalia. Cela n’a pas été annoncé. Qu’en est-il ?

CRÉDIT AGRICOLE ET MERCIALYS

Le Crédit Agricole vend sur le marché sa participation dans Mercialys, suivant des modalités et un calendrier validé par Casino. Avez-vous des informations et dans ce cas que doit-on en penser ?

EDF : DIVIDENDE EN ACTIONS OU EN ESPÈCES ?

Je suis actionnaire d’EDF et on me propose, comme à chaque fois, de recevoir le dividende soit en espèces soit en actions. Pensez-vous qu’il soit intelligent, compte tenu des frais de courtage faibles sur mon PEA, de recevoir des actions nouvelles au prix unitaire de 8,16 euros afin de les revendre immédiatement ?

EDF ET TOTAL

J’ai depuis janvier 2016 une ligne EDF au nominatif. J’ai 2.600 actions qui ont été achetées à 11,60 euros, si je tiens compte des dividendes versés, mon prix de revient est de 8,90 euros. J’ai acheté ces titres pour le rendement, lequel baisse quelque peu. J’envisageais depuis quelque temps de les vendre et de les remplacer par Total, EDF est actuellement autour de 9 euros et Total autour de 46. Je ne pense pas qu’EDF se sorte facilement de ses différents problèmes, pour Total, il faudra que cela baisse, attendre une petite panique sur les cours ? Ceci étant, rien ne presse. Qu’en pensez-vous ? Evidemment, je suis ouverte à autre chose que Total (j’ai une autre ligne au nominatif sur Air Liquide et mon PEA a pour 45 % d’actions Casino). Pourquoi répondez-vous aux grincheux et aux aigris ? Je ne boursicoterai sans doute pas autant si je ne vous lisais pas depuis longtemps, donc je vous en remercie vivement.

EUROPCAR

Je souhaitais vous demander la nuance sur l’interprétation des conseils. Notamment sur le sujet d’Europcar, vous aviez répondu à une question en disant qu’il pourrait être intéressant de le mettre en portefeuille, si le cours était situé entre 9 et 10 euros. Pour ma part, j’ai pris cela comme un conseil et j’ai acheté le titre.

JACQUET METAL SERVICES

Suite à la baisse de ces derniers jours concernant le titre Jacquet Metal Services, compte tenu des résultats, est-ce une opportunité d’achat et si oui pour quel objectif de vente ? Je n’ai pas ce titre en portefeuille.

LATÉCOÈRE ET OPA

Concernant l’OPA sur Latécoère, bien entendu, j’ai gardé mes titres et je me suis même renforcé. J’ai reçu un courrier électronique il y a quelques jours concernant cette OPA qui se terminait par la phrase suivante : « Remarque : dans le cas où le nombre d’actions Latécoère non-présentées par les actionnaires minoritaires ne représenterait pas plus de 10 % du capital et des droits de vote de la société Latécoère, SCP SKN Holding SAS a l’intention de demander la mise en œuvre, dans un délai de trois mois, à l’issue de la clôture de l’offre, une procédure de retrait obligatoire afin de se voir transférer les actions Latécoère non-présentées à l’offre moyennant une indemnisation unitaire égale au prix de l’offre par action Latécoère, nette de tous frais." J’ai déjà subi récemment cette procédure de retrait obligataire pour la société Zublin Immobilier que j’avais dans mon PEA depuis quelques années, non vendues dans l’espoir d’un redressement, l’entreprise était devenue entre-temps Officies Property. Elle fut retirée de la cote à un prix ridicule, sans que les actionnaires minoritaires ne puissent s’y opposer. Pensez-vous que la même chose puisse arriver à Latécoère et avez-vous une idée du pourcentage encore détenu par les minoritaires ? Est-il trop tard pour battre le rappel et reconvier les abonnés à renforcer leur participation pour éviter d’être spoliés ? Je rappelle que la date butoir de l’offre était à ce mardi 3 décembre. Merci pour votre travail.

LATÉCOÈRE ET OPA : ATTENDONS LES CHIFFRES

Avez-vous des informations sur les résultats de l’OPA concernant Latécoère, notre ministre étant toujours aussi nul pour défendre notre industrie ?

LVMH

Comment se fait-il que certains analystes financiers soient toujours à l’achat sur LVMH, malgré l’explosion des cours, et aient des objectifs complètement farfelus style 450 ou 480 euros ?

MAUREL & PROM

Que pensez-vous de la société Maurel & Promodès ? Il me semble que la capitalisation de cette société est très sous-valorisée. Ne serait-il pas opportun de l’inclure dans un PEA ? Si oui, pour quel pourcentage ? J’ai 35 % de liquidités dans mon portefeuille.

ORANGE

Orange a annoncé avoir de nouveau une politique de versement de dividende généreux. Peut-on espérer que le titre ne soit plus coiffé à l’approche de 15 euros ? J’ai 1.400 actions qui me reviennent à 12,93 euros.

PRODWAYS

Bien que vous n’ayez pas conseillé l’achat de Prodways, quel pourrait être votre objectif de vente ?

RECYLEX ET LA FILIALE ALLEMANDE

Des discussions sont en cours entre Recylex et les partenaires financiers de sa branche allemande Weser-Metall GmbH en grandes difficultés. La poursuite des activités de la branche allemande au-delà du 20 décembre 2019 est subordonnée à la prolongation des dates d’échéance notamment de remboursement de prêts. La situation de Recylex n’est-elle pas extrêmement préoccupante, ce qui explique la chute du titre, alors que vous parlez de ventes de lassitude ? La survie de Recylex est liée à celle de sa filiale allemande. Que se passerait-il si le financement n’est pas assumé et que Glencore cesse ses crédits relais ? La société n’a pas de problème de solvabilité pour le long terme, elle présente manifestement un problème de liquidité mettant en jeu sa survie à court terme. Quelle est votre analyse ?

SPIR, LATÉCOÈRE OU RENFORCER CASINO ?

J’ai 400.000 euros investis et 200.000 euros de liquidités sur deux comptes. Puis-je accroître ma position Casino, même si elle est majeure, dois-je ramasser quelques actions Latécoère ou même Spir Communication (hibernation) ?

UBISOFT

La banque américaine Morgan Stanley incite fortement à l’achat l’action Ubisoft, ayant un objectif de 80 euros. Pour votre part, si j’ai bien compris à l’audiotel, vous ne seriez acheteur que si le titre revenait entre 30 et 40 euros. Qui croire ?

UNICREDIT

La banque italienne UniCredit a annoncé qu’elle allait supprimer 8.000 postes, qu’elle allait fermer 500 agences, tout cela pour mettre en place pour 2 milliards d’euros de rachat d’actions. Est-ce que les banques françaises vont faire de même ?

VALLOUREC ET ERAMET

Juste pour votre information, en Corrèze, GreenYellow va installer sur l’hyper Géant des panneaux solaires qui vont couvrir 13 % de la consommation du magasin. L’investissement est d’environ 600.000 euros. Ma question concerne Vallourec et Eramet. Je sais qu’elles sont toutes deux à un cours d’achat, laquelle aurait votre préférence dans les cours actuels ?

VALLOUREC ET L’AMF

Lors de la publication des bons résultats de Vallourec vous avez dénoncé les prises de bénéfices qui ont fait suite à cette publication. La semaine dernière, le même phénomène s’est produit avec Soitec et les exemples ne manquent pas. D’ailleurs, un dicton boursier dit : « on achète la rumeur, on vend la nouvelle". Vous fustigez l’inaction de l’AMF dans le cas de Vallourec. Pourquoi vous focalisez-vous uniquement sur le cas de Vallourec ? Que peut faire l’AMF vis-à-vis d’un phénomène boursier naturel, même si cela se produit via des ventes à découvert qui jusqu’à présent restent autorisées ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Je suis lecteur au numéro et je dispose d’une assurance-vie qui ne rapporte plus rien. Je souhaiterais investir sur des valeurs immobilières de rendement pour 10 à 15 % comme vous le préconisez, mais elles ne sont pas éligibles au PEA. Certaines sociétés permettent d’acheter en direct une liste d’actions en assurance-vie en conservant les avantages successoraux et fiscaux par rapport à un compte-titres, mais en gardant la maîtrise de l’investissement, comme une filiale du Crédit Agricole le permet, entre autres. Conseillez-vous ce genre de montage et notamment avec cette société ?

VALEURS IMMOBILIÈRES

Je suis lecteur au numéro et je dispose d’une assurance-vie qui ne rapporte plus rien. Je souhaiterais investir sur des valeurs immobilières de rendement pour 10 à 15 % comme vous le préconisez, mais elles ne sont pas éligibles au PEA. Certaines sociétés permettent d’acheter en direct une liste d’actions en assurance-vie en conservant les avantages successoraux et fiscaux par rapport à un compte-titres, mais en gardant la maîtrise de l’investissement, comme une filiale du Crédit Agricole le permet, entre autres. Conseillez-vous ce genre de montage et notamment avec cette société ?

POLITIQUE-ECONOMIE

Que pensez-vous des annonces de Bruno Le Maire, ministre de l’Economie, sur la baisse des impôts de production ?

IMPÔTS DE PRODUCTION : LE RCF ÉTAIT EN AVANCE

Que pensez-vous des annonces de Bruno Le Maire, ministre de l’Economie, sur la baisse des impôts de production ?

LA BÊTISE EST UN FONDS DE COMMERCE

Si vous l’avez lu, que pensez-vous du dernier livre de M. Piketty ? L’excellent Yannick Urrien va-t-il le présenter ? D’une manière générale, quel est votre avis sur les théories qu’il énonce ? Est-ce philosophique ou est-ce économique ?

LA GRANDE DISTRIBUTION ET LES GOGOS ACHETEURS

La grande distribution va très mal et le fait payer aux gogos dans les hypermarchés et toutes les enseignes le font. J’habite à Toulouse. Le même article, un tube néon S19 (pour cuisine et salle de bains) était moins cher au Carrefour City Saint-Michel que dans le Carrefour Market du même quartier, dans l’hypermarché Carrefour Labège, il coûtait 2 euros de plus, ce qui est un comble. Dans le même genre d’embrouille, mon paquet de café Malongo de 500g m’a coûté 5,69 euros au Carrefour Market Saint-Michel, je l’ai vu dans l’hypermarché Leclerc Saint-Orens 31 à 7,07 euros. Comment qualifier M. Leclerc…

LE QUOTIDIEN DE LVMH : LA VOIX DE SON MAÎTRE

Je me permets de vous faire suivre ci-dessous un article très intéressant concernant la vente à découvert.

TOUT N’EST PAS SI NOIR

J’ai eu l’occasion d’écouter une démonstration d’un financier qui a trente ans de trading, sur ce qu’est devenue la Bourse depuis le krach de 2008. Là, on a envie de partir en courant. On est dans le règne des très grands ordinateurs et des algorithmes qui manipulent les marchés comme ils le veulent. Goldman Sachs avait 600 personnes sur le marché en 2000, il en reste deux. Quatre banques américaines détiennent 90 % des produits dérivés, leur puissance se compte en milliers de milliards. On voit bien dans ces conditions que pour faire de la Bourse aujourd’hui, la seule chose qui compte, c’est de connaître les zones clés où ces gens-là déclenchent des mouvements d’achat ou de vente. De ce fait, ne perdons-nous pas notre temps et souvent notre argent, car si eux gagnent il y a des perdants en face, en luttant contre ces gens intouchables par leur puissance financière ?

UN COCA-COLA SINON RIEN

Lorsque j’achète un cola pour la consommation de mes petits-enfants, ils boudent et ne veulent pas en boire lorsqu’il ne s’agit pas d’un produit de la marque Coca-Cola. Est-ce qu’il y a des produits addictifs qui sont insérés dans la recette de Coca-Cola ? Comment se fait-il qu’il puisse y avoir une dépendance aussi forte ? Pour moi, qu’il s’agisse de Pepsi, du cola de la marque de mon supermarché ou d’une marque régionale, c’est le même genre de produit, que je n’apprécie que modestement d’ailleurs.

QUESTIONS A LA SOCIETE

Je possède des actions de votre société Nicolas Miguet et Associés et je souhaite les vendre. Merci de m’indiquer la marche à suivre pour les vendre aux meilleures conditions.

FRANCHEMENT, RELISEZ VOS QUESTIONS

Je possède des actions de votre société Nicolas Miguet et Associés et je souhaite les vendre. Merci de m’indiquer la marche à suivre pour les vendre aux meilleures conditions.

LVMH : PAS DE LUXE MAIS PAS D’OBSESSION NON PLUS

Je vous ai félicité à de nombreuses reprises pour tous vos excellents conseils (Peugeot, Vallourec…), je ne vais donc pas recommencer. J’ai eu le plaisir de vous adresser il y a quelques mois douze bouteilles de bourgogne et je m’apprête, peut-être, à recommencer pour Noël. Souffrez cependant quelques commentaires. Dans le dossier LVMH, vous paraissez obnubilé par « Saint Bernard" et ses « toiles cirées". Nous n’avons pas ce titre en portefeuille puisque vous ne l’avez pas conseillé, ce que nous regrettons vivement compte tenu des plus 50 % de performance depuis le début de l’année 2019. Nous savons grâce à vous que ce groupe pourrait être intéressé par une action sur le groupe de M. Naouri, fort bien, mais je vous écoute deux fois par jour et je suis donc pénétré de vos avis. Vous nous avez encore parlé de ce groupe pendant quatre minutes vendredi soir…

MERCI DE M’INDIQUER DES INFORMATIONS

Avec tous vos conseils, votre Lettre, le magazine, nous sommes très bien informés et notre culture va de l’avant. On ne peut être qu’admiratif du travail fourni et vous en remercier. Je voulais vous signaler que dans le numéro de Capital du mois de décembre, on peut lire un article sur Jean-Paul Mochet, qui est dirigeant du groupe Casino.

MERCI POUR LES ARTICLES

Je voudrais adresser mes félicitations à Yannick Urrien pour les articles qu’il écrit chaque semaine. Grâce à lui, j’ai connu Fundimmo qui permet d’effectuer un complément de placement intéressant.

MON AVIS ET VOS MOTS POUR FAIRE BOUGER LES CHOSES

Me permettez-vous d’utiliser votre rubrique « à mon avis" de La Lettre La Bourse de cette semaine afin de m’appuyer sur vos arguments pour écrire à l’AMF, au ministre de l’Economie, à l’Elysée… afin de montrer que les petits porteurs commencent à s’offusquer sérieusement des liens de parenté étranges qui existent au sein de la finance ? Je remplacerai les termes « Saint Bernard" et « gendre" par le nom des personnes visées, si vous êtes d’accord. Au lieu d’être affirmatif, mon courrier sera interrogatif afin d’obtenir une réponse.

RADIO LIBRE : JE NE PARLE PAS DANS LE VENT

Vendredi soir, la dernière émission de radio libre diffusée était celle de jeudi soir, qui durait quelques minutes. Serait-ce l’effet pervers du mauvais traitement que vous a infligé l’AMF ?