VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

Tout d’abord, laissez-moi vous féliciter pour votre honnêteté et votre clairvoyance. J’ai beaucoup gagné avec Peugeot, merci. Je traîne dans mon portefeuille des actions en perte : Solocal, Société Générale, Recylex, Mauna Kea Tech, Flo. Dois-je me débarrasser de toutes ? Air Liquide est-il à un cours d’achat ?

AIR LIQUIDE ET VALEURS EN MOINS-VALUE

Tout d’abord, laissez-moi vous féliciter pour votre honnêteté et votre clairvoyance. J’ai beaucoup gagné avec Peugeot, merci. Je traîne dans mon portefeuille des actions en perte : Solocal, Société Générale, Recylex, Mauna Kea Tech, Flo. Dois-je me débarrasser de toutes ? Air Liquide est-il à un cours d’achat ?

ALD

Que pensez-vous de la société ALD, qui a assez fortement baissé depuis son introduction en Bourse ?

ALSTOM

Comment interprétez-vous la baisse des commandes du groupe Alstom au cours du premier semestre de son exercice 2019-2020 ?

ARCELORMITTAL

Quel est l’impact, pour ArcelorMittal, du renoncement au rachat d’Ilva, la plus grosse aciérie européenne, en Italie ?

BENETEAU : S’INQUIÉTER ?

J’ai des actions Beneteau qui me reviennent à 9,40 euros. Dois-je m’inquiéter ?

BOUYGUES ET ALSTOM

Que pensez-vous des résultats du groupe Bouygues sur les neuf premiers mois de 2019 ? Est-ce qu’il y a d’autres plus-values potentielles sur la cession d’Alstom ?

CASINO : EN CAS DE CESSION DE NOS TITRES, LE COURS NE BAISSERA-T-IL PAS ?

Si Casino atteint 70 à 90 euros, vous nous conseillerez de vendre. Compte tenu du nombre d’actions en portefeuille chez tous vos clients, compte tenu du nombre de titres vendus ou achetés tous les jours sur le marché, n’y a-t-il pas un risque de faire chuter profondément le titre si nous vendons tous ensemble ?

CASINO : LES VADEURS ATTENDENT-ILS UN KRACH ?

Si un krach survient, pensez-vous que Casino puisse plonger ? N’est-ce pas l’espoir des vadeurs sur ce dossier ?

CASINO ET ANCHORAGE CAPITAL

Que pensez-vous du fonds américain Anchorage Capital, qui, selon l’agence Bloomberg, aurait souscrit pour environ 750 millions d’euros sur le refinancement de Casino ?

CASINO ET INTERMARCHÉ

Il semble que Casino et Carrefour soient l’objet d’une enquête de la part des Autorités européennes de la concurrence. Il est indiqué que l’alliance d’achat entre les deux groupes serait allée trop loin, jusqu’à une entente faussant la concurrence. Cela m’a étonné puisque vous nous avez dit que cette entente d’achat n’existait plus et que d’autre part nous constatons depuis un certain temps une lutte entre les deux groupes. Doit-on craindre de fortes pénalités ?

CASINO ET LE RENDEMENT

Casino arrive aux portes des 50 euros… de quoi se plaint-on ? J’ai suivi votre conseil, avec un prix de revient inférieur à 40 euros mais pour le rendement, l’an prochain, je n’aurais plus de dividende. Je devrais en vendre 200 sur le cours actuel pour compléter ma modeste retraite. Me conseillez-vous d’attendre la fourchette de 52 à 57 dans cette optique ?

CATANA ET FOUNTAINE PAJOT

Suite à la forte chute de l’action Beneteau, est-il intéressant d’effectuer des achats sur ce titre ? Peut-on investir sur Catana et Fountaine Pajot ?

DIA

Cette question concerne Dia. J’ai été absent pendant le conseil de vente de Dia. Ce n’était pas une ligne très importante pour mon portefeuille, donc je ne suis pas revenu plus tôt vers vous. J’ai reçu des droits de souscription Dia au nombre de 3.000. J’étais au départ propriétaire de 300 titres Dia au prix de revient unitaire de 0,42 euro. Peut-il être intéressant de suivre cette augmentation de capital en vue d’un retournement futur ?

EDF

J’aimerais avoir votre conseil sur EDF. J’ai 300 titres dans mon portefeuille, cela représente 2 % de la valeur globale. J’ai acheté les actions en 2015-2016 à un prix de 14 euros. Après la dernière annonce, il semble qu’un plan soit mis en place pour les centrales, mais je crains que cela ne se traduise dans les résultats que dans quelques années. Pensez-vous qu’il faille faire une moyenne à la baisse et être très patient ou simplement se couper le bras et reporter le cash sur Casino, Tarkett, Imerys ou Eramet ? Merci pour tous vos conseils et pour vos remarquables analyses.

FAURECIA

Il y a quelques années, vous aviez analysé les fondamentaux de Faurecia. L’entreprise était alors sous-cotée par rapport au prix d’une éventuelle cession par PSA, mais ce genre de cession n’était pas à l’ordre du jour. Les négociations actuelles entre PSA et FCA pourraient-elles changer la donne en fonction des exigences de non-concurrence, par exemple, ou de simple « bonne gestion" ? Dans ce cas, revenir sur Faurecia serait-il opportun ? A quel prix ? Merci pour la qualité de vos analyses et de vos conseils, sur Casino, j’attends tranquillement l’allumage des moteurs de la fusée.

FAURECIA : VALORISATION EN CAS D’OPA

Sur l’audiotel, vous avez indiqué que Faurecia allait devenir une entreprise opéable. S’il y a une OPA, quel niveau de valorisation peut-on espérer ?

LAGARDÈRE

La Confédération africaine de football a résilié unilatéralement son contrat qui la liait avec le groupe Lagardère. Quel peut en être l’impact ?

LATÉCOÈRE : NON N’APPORTEZ PAS VOS TITRES

Merci beaucoup pour tout le travail que vous effectuez au quotidien. Quel est votre conseil concernant l’OPA sur le titre Latécoère ? Doit-on apporter nos titres ou non ?

LATÉCOÈRE : VERS UNE SPOLIATION ?

Dans le cadre de l’OPA des actions Latécoère à 3,85 euros, il est indiqué que le seuil de réussite se situe à l’obtention de 50 % du capital. Dans le cas d’une obtention de 90 % du capital, les minoritaires seraient obligatoirement rachetés. Ce serait une véritable spoliation. Qu’en pensez-vous ?

LATÉCOÈRE : JE ME RÉPÈTE

Est-il judicieux d’apporter nos titres Latécoère à l’OPA ? Vous avez certainement déjà répondu mais je ne trouve pas la réponse.

LATÉCOÈRE ET OPA

Comme beaucoup de lecteurs, j’ai reçu le document concernant l’OPA de Latécoère. On m’indique que les ordres d’apport sont révocables à tout moment jusqu’au 3 décembre 2019 inclus. Le résultat de l’offre sera publié le 5 décembre 2019, le règlement de l’offre est prévu à partir du 13 décembre 2019. Est-ce que vous restez sur la même position à savoir ne pas donner suite à cette proposition ?

LATÉCOÈRE ET OPA : NON, NON, NON !

J’ai une ligne Latécoère qui représente 12 % de mon portefeuille. Je l’avais achetée à 3,358 euros, elle est valorisée actuellement à 3,845 euros. Quelle position me conseillez-vous vis-à-vis de l’OPA, quelles sont vos raisons ?

NISSAN NETTOIE SES ÉCURIES

Il y a actuellement un renouvellement à la direction de Nissan. Peut-on espérer que ces « nouvelles têtes" permettent à l’alliance de repartir sur des bases plus saines ? Est-ce que selon vous, Renault est à un cours d’achat ? J’ai 200 titres avec un prix de revient unitaire de 33 euros.

ORAPI

Je suis actionnaire de la société Orapi et je pensais trouver un commentaire suite aux résultats qui ont été communiqués le 24 octobre et je n’ai rien trouvé à ce sujet dans l’Hebdo Bourse Plus numéro 1011. La somme investie étant très faible, je n’en ai pas un besoin urgent mais s’il n’y a pas d’avenir, je suis prêt à encaisser les pertes. Merci de me dire que faire. Je tiens à vous féliciter pour les conseils avec une précision souvent pile-poil (voir le conseil de vente appuyé sur Peugeot à 26 euros, le jour suivant, forte baisse). Bravo !

PEUGEOT : S’EN SÉPARER POUR QUOI FAIRE ?

Que dois-je faire ? Suite à un décès, je n’ai pas pu vendre mes 500 Peugeot achetées à 21 euros, qui sont aujourd’hui à 24 euros environ. Faut-il m’en séparer et où dois-je réinvestir cet argent ?

PEUGEOT ET RENDEMENT

J’ai gardé à ce jour en fond de portefeuille 300 actions Peugeot. Ma raison ? Ces titres ont un prix de revient unitaire d’environ 6 euros. Si le coupon reste à 0,78, le rendement est de 13 %. C’est plus qu’intéressant, sauf si mon raisonnement est erroné. Qu’en pensez-vous ?

RECYLEX

Les dernières informations sur Recylex à fin octobre ne sont guère réjouissantes. Le nouveau four devait apporter du volume sur 2019, or, le raccordement avec l’ancien four a été un problème et les volumes ont même baissé. On ne sait pas où on en est actuellement. Y a-t-il des risques de liquidité importants actuellement, les comptes de 2018 et les semestriels de 2019 ne peuvent pas être arrêtés selon le principe de continuité d’exploitation. Les paiements sont reportés de mois en mois alors que les problèmes financiers devraient être derrière nous. On ne peut pas dire que les informations soient bonnes et conformes à ce que vous pensiez. Vous êtes toujours très optimiste sur la valeur, vous maintenez inchangé votre objectif de 18 à 22 euros depuis de nombreuses années. Fin 2018, vous indiquiez la possibilité que Recylex paie un dividende en 2020 au titre de 2019. En fait, il me semble que nous ne maîtrisons pas grand-chose sur ce dossier. Avez-vous de nouvelles informations qui pourraient être positives ? Mes actions Recylex me reviennent à 9 euros et je les détiens depuis plus de deux ans.

RECYLEX ET SPIR

J’ai vendu les actions Peugeot de mon compte-titres, au-dessus de 25 euros. J’ai fait une bonne plus-value, grâce à vos conseils, je vous en remercie. J’ai de fortes moins-values sur Recylex et sur Spir Communication. Je pense donc annuler la plus-value faite sur Peugeot en vendant ces deux actions. Y a-t-il un intérêt à racheter ces deux valeurs ou simplement Spir ou bien faut-il se couper un bras sur l’une ou l’autre des deux ?

RENAULT FACE À LA FUSION PSA-FCA

Suite à la fusion Fiat Peugeot, Renault ne sera-t-il pas marginalisé ? De plus, le départ précipité de Carlos Ghosn n’a-t-il pas désorganisé le groupe ?

REXEL

Ancien abonné puis lecteur au numéro, je me suis réabonné à l’Hebdo Bourse Plus cette semaine. J’ai pris cette année une petite ligne Rexel lorsque les cours sont descendus ponctuellement en dessous de 9 euros. Ne vous ayant pas lu de façon assidue ces derniers temps, je ne sais pas si vous avez conseillé cette valeur cette année. Par contre, j’avais déjà fait par le passé un aller-retour très fructueux sur cette valeur suite à vos précédents conseils (en 2016 de mémoire). A l’époque, vous considériez que l’action était correctement valorisée entre 12 et 14 euros et que l’on était en valorisation excessive au-delà de 16 euros. Quelle est votre analyse sur la société Rexel ? Vos fourchettes de valorisation de l’époque sont-elles toujours d’actualité ou bien avez-vous revu votre analyse ?

SAINT-GOBAIN

La moitié de votre ligne Saint-Gobain a été vendue récemment après avoir atteint votre objectif de gagner 10 euros de plus-value. Quels sont vos objectifs pour la deuxième moitié ? Je possède 1.000 titres avec un prix de revient de 30 euros.

SECTEUR AUTOMOBILE

Dans le cadre de la restructuration en cours du secteur automobile (constructeurs et équipementiers) et le rapprochement de PSA et de FCA, quelle position dois-je privilégier ? Comme vous, je me suis désengagé totalement de PSA qui représentait 40 % de mon portefeuille. J’ai pour 1,5 % du portefeuille quelques actions Renault au prix de revient de 47,80 euros, pour 3 % des Faurecia avec un prix de revient de 46 euros et pour 5 % des Valeo avec un prix de revient unitaire de 31 euros. J’ai 50 % de liquidités. Merci pour votre conseil toujours avisé.

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

Que doit-on penser des résultats de la Société Générale publiés récemment ? Est-ce que la banque truque ses comptes en prétendant qu’elle augmente sa solvabilité ? Comment est-ce possible avec un résultat en baisse de plus d’un tiers ?

TARKETT

Quel est votre objectif sur Tarkett ?

TECHNICOLOR

Que pensez-vous du nouveau patron de Technicolor ?

THALES

Tout d’abord, je tiens à vous remercier pour votre abnégation et votre résistance vis-à-vis des personnes qui répandent de fausses informations pour servir uniquement leurs intérêts personnels. Nous, vos lecteurs, sommes ainsi, grâce à vous, les heureux bénéficiaires d’informations objectives et de conseils étayés. Votre journal est un régal à lire. Bravo à toute votre équipe. Dans le cadre d’un plan d’actionnariat salarié, on me propose d’acquérir des actions Thales au prix de revient de 67 euros. J’ai lu dans vos réponses récentes que vous n’étiez pas acheteur au cours actuel de 87 euros, l’êtes-vous au prix de 67 euros ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

Je vous contacte car j’ai déjà un livret Distingo et un livret Zesto à titre personnel, j’ai suivi vos conseils. J’ai une proposition actuellement pour un compte à terme sur cinq ans (sortie possible préavis 32 jours) avec « capital garanti" au taux annuel de 0,95 %. L’offre me paraît intéressante. My Money Bank (ex-GE Money Bank) ne semble pas prendre des risques inconsidérés par rapport à d’autres établissements bancaires. Est-ce que cet établissement peut être une bonne alternative aux solutions habituelles en complément de Distingo et Zesto ? Non, je rappelle qu’il s’agit d’un tout petit établissement, j’ignore quelle est la politique de distribution de crédit actuelle de My Money Bank, mais je rappelle que l’ancienne division financière de General Electric n’était pas réputée pour sa grande prudence. Dans un compte à terme, en théorie, on est bloqué pendant la durée définie. Cinq ans, c’est long ! LES CONSEILS NE VALENT QUE SI L’ARGENT EST DISPONIBLE J’ai un compte-titres de 60.000 euros dont 40 % est placé en actions Casino. J’aurais prochainement 70.000 euros de liquidités et j’envisage de les placer sur vos conseils judicieux. Merci de m’indiquer des valeurs sur lesquelles je pourrais me positionner. Comme l’argent n’est pas actuellement sur votre compte, je ne puis vous être d’une grande utilité. Comme vous le savez, les cours de Bourse varient de façon particulièrement rapide, et ce qui est vrai aujourd’hui ne sera vraisemblablement plus exact lorsque l’argent sera disponible.

COMPTE À TERME ?

Je vous contacte car j’ai déjà un livret Distingo et un livret Zesto à titre personnel, j’ai suivi vos conseils. J’ai une proposition actuellement pour un compte à terme sur cinq ans (sortie possible préavis 32 jours) avec « capital garanti" au taux annuel de 0,95 %. L’offre me paraît intéressante. My Money Bank (ex-GE Money Bank) ne semble pas prendre des risques inconsidérés par rapport à d’autres établissements bancaires. Est-ce que cet établissement peut être une bonne alternative aux solutions habituelles en complément de Distingo et Zesto ? Non, je rappelle qu’il s’agit d’un tout petit établissement, j’ignore quelle est la politique de distribution de crédit actuelle de My Money Bank, mais je rappelle que l’ancienne division financière de General Electric n’était pas réputée pour sa grande prudence. Dans un compte à terme, en théorie, on est bloqué pendant la durée définie. Cinq ans, c’est long ! LES CONSEILS NE VALENT QUE SI L’ARGENT EST DISPONIBLE J’ai un compte-titres de 60.000 euros dont 40 % est placé en actions Casino. J’aurais prochainement 70.000 euros de liquidités et j’envisage de les placer sur vos conseils judicieux. Merci de m’indiquer des valeurs sur lesquelles je pourrais me positionner. Comme l’argent n’est pas actuellement sur votre compte, je ne puis vous être d’une grande utilité. Comme vous le savez, les cours de Bourse varient de façon particulièrement rapide, et ce qui est vrai aujourd’hui ne sera vraisemblablement plus exact lorsque l’argent sera disponible.

KRACH OU PAS KRACH ?

Beaucoup de personnes bien initiées nous disent qu’il n’y aura pas de krach mais un krach ne prévient jamais. Par contre, pour le premier trimestre de 2020, pourrait-il se produire une correction qui pourrait faire plonger l’indice de 15 à 20 % et donc du coup faire plonger toutes mes valeurs de la même ampleur, voire davantage ? C’est ce que je pense, quel est votre sentiment ?

LA CHINE ET LES ÉMISSIONS PANDA

Une annonce vient d’être faite disant que le Crédit Agricole lance une émission obligataire Panda en Chine. Cela veut dire quoi ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

Merci pour tout ce que vous faites pour nous. Même si pour un petit portefeuille, les abonnements semblent onéreux, on s’y retrouve. Je suis surpris, à vous entendre, par les gens qui vous insultent… J’ai parfois du mal à le croire, mais je sais qu’il y a des gens aigris partout.

CINQUANTE NUANCES D’AIGRIS

Merci pour tout ce que vous faites pour nous. Même si pour un petit portefeuille, les abonnements semblent onéreux, on s’y retrouve. Je suis surpris, à vous entendre, par les gens qui vous insultent… J’ai parfois du mal à le croire, mais je sais qu’il y a des gens aigris partout.

CLARESCO : DU SUR-MESURE

Je voulais savoir s’il y a des offres particulières en tant qu’abonné à La Lettre et à l’Hebdo Bourse Plus lorsque l’on ouvre un compte chez Claresco ? J’ai demandé une dérogation sur les droits de garde, j’ai obtenu une ristourne, mais pas la gratuité alors que cela se pratique partout. Sachant que les frais de courtage sont nettement plus élevés, je trouve étonnant que Claresco ne puisse rien faire à ce sujet.

HEBDO COMPLET : LES LECTEURS NE SONT PAS TOUS AU RCF !

Je viens de recevoir votre lettre de réabonnement qui me pousse à faire le bilan. Votre hebdo est un mélange de chroniques politiques orientées, d’interviews et d’informations sur l’Economie et la Bourse avec beaucoup de redites et de matraquage (Renault, Casino…). Ce qui me gêne, c’est ce mélange de vos idées politiques avec vos conseils. J’aimerais avoir vos conseils sans adhérer à votre parti. Pourquoi lier les deux ?

UN CONSEIL TRONQUÉ : EXPLICATIONS

Le conseil du 4 novembre à midi a été coupé au bout de trois minutes et des poussières. C’est frustrant. Les choses importantes sont toujours en fin de conseil. Je souhaite ne pas être débité des conseils que je n’ai pas entendus. J’aimerais quand même savoir de quoi il était question.