La hausse actuelle est peut-être une longue histoire !

ANALYSE GRAPHIQUE

Ce n’est pas parce que la hausse actuelle a tout d’une exagération de type « exubérance irrationnelle » qu’elle ne peut pas durer. Il faut quand même reconnaître la réalité de ce marché même si on y adhère pas d’un point de vue fondamental et rationnel. Pour parler cru, je dirais que les moutons de Panurge sont là et ils sont nombreux avec un pouvoir d’achat extrêmement puissant. Ils sont riches d’avoir gagné beaucoup d’argent avec les dettes des États et des entreprises des décennies durant. Beaucoup d’entre eux ne connaissent pas ou peu la Bourse envers laquelle ils ont toujours été réticents pour ne pas dire méfiants. Car par nature, les obligataires ont une forte aversion aux risques et cela n’est pas critiquable en soi, je tiens à le souligner. Mais, comme je l’ai maintes fois exposé ici ou ailleurs, cela c’était avant, lorsqu’ils touchaient encore des coupons annuels, si maigres soient-ils. Mais depuis que ce type d’investissements réputés sans risques ne produisent plus de fruits, ils ont fini par lorgner vers les actions qui n’en finissent pas de monter. Puis, à force de les voir remonter après chaque correction, l’eau leur vint à la bouche et ils finirent par craquer et croquer le fruit qu’ils s’étaient défendu jusque-là d’y toucher ! Les voilà donc ces gens si craintifs de nature se transformer brusquement tels les inoffensives sauterelles à l’appétit modeste pour devenir des crickets voraces dévorant tout sur leur passage jusqu’à la disparition complète des champs de blé, provoquant in fine leur mort certaine par là même où ils ont pêché. Comme chez les crickets ravageurs, c’est justement la raréfaction de la nourriture suite à une sécheresse qui semble à l’origine de la transformation.

En Bourse, je pense et cela n’engage que moi-même, que la raréfaction continue des titres côtés avec les opérations d’auto-rachat des titres des géants du numérique conjuguée à l’arrivée des investisseurs obligataires est à l’origine de la boulimie actuelle, un véritable comportement grégaire. Bien entendu, derrière cela il y a les politiques monétaires des banques centrales mises en place depuis la crise de 2008. Pour avoir une idée très précise du comportement des marchés boursiers depuis cette date, je vous ai ressorti des graphiques remontant jusqu’à cette période. Ainsi, sur l’indice Cac 40 GTR qui réintègre les dividendes distribués dans son calcul afin de simuler leurs réinvestissements, on voit clairement que malgré les niveaux actuels extrêmement élevés d’un point de vue historique, la tendance semble s’accélérer encore !! Théoriquement, l’objectif technique final se situe au niveau de la ligne supérieure du canal très long terme (sur 10 ans), soit aux alentours de 18.000 points ! L’extrapolation sur l’indice Cac 40 fait ressortir un niveau situé vers 6.550 points. Après tout, au train où vont les choses, il n’y aurait rien d’étonnant à cela. Toutefois, sur le court terme, l’objectif technique se trouve autour de 5.900 points où passe la ligne supérieure du canal haussier secondaire issu du creux de 5.170 points du 15 août. Les marchés semblent donc bien former une giga bulle spéculative, qui par nature, est susceptible d’exploser à tout moment. Car lorsque tous les moutons auront fini d’acheter, il n’y aura plus d’acheteurs, un peu comme l’histoire des champs de blé et des crickets en somme. Or, un marché sans acheteur s’appelle un krach boursier. Pour résumer, ce marché haussier pourrait fort bien durer mais il vaut mieux rester sur ses gardes et limiter ses interventions en quantités et sur la durée.