Les marchés confirment leur fragilité soudaine

ANALYSE GRAPHIQUE

Prémonitoire, l’analyse de la semaine dernière (L’Hebdo Bourseplus n°1007 du 27 septembre) semble parfaitement coller avec ce qu’il se passe actuellement. Pourtant, il n’y avait rien d’extravagant en dehors du fait souvent remarqué que lorsque la Bourse semble très forte et que rien ne semble être en mesure de contrarier sa marche en avant, c’est justement là qu’elle change brusquement de direction ! En réalité, les mauvaises nouvelles s’accumulent depuis longtemps mais elles étaient systématiquement absorbées par les flux de capitaux à la recherche d’investissements moins mauvais que d’autres. Bien entendu, cette situation aurait pu perdurer pendant de longs mois supplémentaires avant la correction, mais il y a eu du nouveau qui est venu perturber cette belle mécanique haussière bien huilée par les banksters. Le premier grain de sable est venu du désert d’Arabie saoudite lors de l’attaque surprise de ses installations pétrolières. Des dégâts, il n’y en a pas eu tant que cela in fine, mais la réaction excessive des marchés pétroliers a provoqué une mini onde de choc sur l’ensemble des marchés financiers, qui est passée quasi inaperçue. Finalement, les choses sont revenues rapidement à la normale, mais ils ont eu le temps de révéler une grande fragilité sous-jacente des bourses mondiales comme je l’expliquais dans mon analyse précédente. Au moment où je réalise cette nouvelle analyse (mercredi juste après la clôture à Paris), les derniers chiffres US - l’indice ISF manufacturier et l’emploi américain du secteur privé – vient de tomber. Ils vont dans le sens d’un ralentissement tellement fort de l’économie qu’une récession devient très probable. Voilà ce qui pousse les instituts de prévisions des résultats des sociétés cotées à réviser fortement à la baisse leurs anticipations pour le troisième trimestre.

On comprend mieux pourquoi les indices boursiers US étaient particulièrement atones depuis deux semaines. Avec ce deuxième grain de sable, la belle confiance apparente des intervenants a fini par prendre un sérieux coup dans l’aile. Les banksters qui avaient accumulé des positions acheteuses au cours des derniers mois prennent peur et se dégagent comme ils le peuvent dans un marché subitement vidé de ses acheteurs. Certains pensent même à changer leurs fusils d’épaules et passer vendeurs nets (à découvert) sur les indices à terme. Voilà ce qui explique en partie les trous d’air actuels du marché. Ils s’en prennent particulièrement aux grandes cycliques comme ArcelorMittal, Vallourec et aux valeurs industrielles en général. Sur le plan technique, le timing du signal de retournement baissier évoqué la semaine dernière avec le passage des « Macd » en territoires négatifs (représentés dans la partie basse du graphique du Cac) s’est avéré très précis malgré les tentatives de rebond en fin de semaine dernière. Après la double cassure du support court terme de 5.530 points, l’indice Cac 40 a clôturé ce mercredi à 5.422,77 points soit au plus bas de la séance. La prochaine zone de soutien significative se trouve entre 5.220 et 5.150 points. L’entrée dans le mois d’octobre s’accompagne déjà d’une forte correction. Dans ces conditions, les gérants vont être fortement tentés de sauver ce qu’il reste encore des gains de 2018 car ils n’ont plus rien à se mettre sous la dent du côté des rendements obligataires. De là à ce qu’ils paniquent, la marge n’est pas loin !