Alors, ce Krach, il vient ?

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 13 septembre 2019 (numéro 1.005) : “Casino : les deux scenarii de l’automne”. Bonne lecture !!!

Il y a à peu près un an tout juste, l’économiste Marc Touati avait sorti un livre (toujours en vente sur Amazon), qui s’intitulait « Un monde de bulles ». Il parlait bien sûr du bitcoin, de la Bourse, des dettes publiques… et son diagnostic était sans réserve aucune : à l’imitation des dernières bulles, l’explosion allait se dérouler, y compris dans l’immobilier… Certains n’ont pas lu le livre de Marc Touati, qui a été publié juste dix ans après le krach de 2008, où la crise des subprimes, commencée en 2006, s’était achevée par le quasi-effondrement du système financier, la faillite de la banque Lehman Brothers, qui était pourtant réputée comme « trop grosse pour s’effondrer ».

Il n’y a pas que dans l’immobilier qu’il y a de l’exagération, même si certains considèrent que les prix de l’immobilier à Paris vont monter jusqu’au ciel, parce qu’il y a une surenchère sur des biens rares, notamment avec le retour d’une partie des Français qui étaient implantés à Londres. Ils ont tort. Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, c’est prouvé.

Les bulles finissent toujours par éclater.

Je ne m’appelle pas Cassandre, je ne m’appelle pas Marc Touati, mais j’estime que c’est cet économiste qui a davantage raison que les autres, qui vous paient de mots, et qui vous disent que le bitcoin repose sur quelque chose, alors que c’est totalement faux. Il y a quelques semaines de cela, dans une longue étude relative à l’or, parue sur deux numéros (996 et 997), les 21 et 28 juin 2019, j’avais attiré votre attention sur l’intérêt qu’il y avait à diversifier au moins pour partie votre patrimoine vers l’or physique, sous forme de pièces de vingt francs, les « Napoléon » ont gagné plus de 20 % depuis… Celles et ceux qui me lisent savent que je ne parle pas à tort et à travers. Certains vous disent qu’il n’y aura pas de krach, et je souhaite qu’ils aient raison, ceci dit, il ne faut quand même pas s’illusionner. On vous raconte que l’Economie française va très bien, et qu’il est tout à fait normal que l’on s’apprête à boucler un déficit public compris entre 3,4 et 3,6 % du PIB sur l’exercice 2019 alors que l’Italie, réputée en mauvaise santé, sera aux alentours de 1,9 ou 2 % du PIB pour son déficit 2019, soit la moitié du système français, réputé vertueux, selon les pseudo-analystes qui vous bassinent de journées en journées à la radio, à la télévision, et dans la presse stipendiée, filiale des banques ou des grands groupes cotés. Ces malins vont même vous dire que la France rattrape l’Allemagne, et que l’Allemagne est en difficulté. Plus c’est gros, plus ça passe ! Bien évidemment, je ne reviendrai pas sur le cas de la Deutsche Bank, ou de Commerzbank, qui ne sont pas véritablement au mieux de leur forme, mais je crois qu’il ne faut pas généraliser à l’ensemble du système financier allemand, dans l’ensemble korrect, même s’il n’est plus kolossal.


L’Allemagne est redevenue la “Grande Allemagne”.