Les valeurs automobile en relais de la hausse ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Les dernières séances à la Bourse de Paris ont montré que l’indice Cac 40 n’a pas encore totalement renoncé à poursuivre son parcours ascendant au-dessus de la zone de résistance majeure de 5.650 points. Comme les chevaux du secteur du luxe, à l’instar de Lvmh, Kering, l’Oréal et Kéring, sont fatigués d’avoir tiré à eux seuls le marché à la hausse depuis le début de l’année, les « Market Makers » (littéralement, faiseurs de marchés en Français !) changent de montures. Cette semaine, les valeurs du secteur automobile se sont particulièrement distinguées sans réelles nouveautés les concernant et tentent de prendre le relais de la hausse au profit du Cac 40. Pour le moment, cette barrière s’avère toujours infranchissable sans le concours des valeurs bancaires. Ces dernières ont certes eu un petit sursaut dans le sillage des valeurs auto, mais cela reste notoirement insuffisant. Quant aux gérants institutionnels locaux, ils préfèrent temporiser dans l’attente des résultats de la réunion de la BCE ce jeudi (cette analyse étant rédigée mercredi soir). Ils espèrent un nouveau coup de pouce de l’institution car les menaces de récession se rapprochent à l’horizon. Pour le moment, les derniers chiffres publiés montrent que l’économie se dégrade en Europe, trimestre après trimestre mais la croissance reste néanmoins encore positive. Or, comme les marges de manœuvres sur les taux sont aujourd’hui quasi inexistantes et surtout inopérantes, les intervenants se demandent sur quels leviers peut-elle encore appuyer.

En attendant, l’eurodollar repart nettement à la baisse et se rapproche dangereusement de son support majeure à long terme de 1,11 (lire par ailleurs dans ce numéro l’analyse spécifique sur l’eurodollar). C’est peut-être d’une nouvelle chute de l’euro que jaillirait la solution qui permettrait au Cac 40 de poursuivre sa route au-delà des 5.650 points ! Mais ce jeu-là est diablement dangereux pour le maintien de la confiance des investisseurs étrangers dont l’influence est prépondérante sur les niveaux du Cac 40. Sur un plan purement comptable, si on cumule l’écart créé par Wall Street avec le Cac 40 depuis le début de l’année avec la baisse de l’eurodollar, le terrain perdu est déjà très important. Si de plus, l’eurodollar cassait son support majeur actuel, ce qui l’entraînerait rapidement vers la parité, l’écart cumulé deviendrait tellement énorme qu’il déclencherait un appel d’air pour les capitaux anglo-saxons vers la Bourse de Paris. Actuellement, tout semble converger vers ce scénario sans doute préparé d’avance et exécuté au forceps par les « Market Makers » (banksters). Autrement dit, avec un dollar à parité avec l’euro, les valeurs du secteur automobile et les grandes industrielles deviendraient tellement bon marché en dollars qu’elles provoqueraient la ruée des investisseurs américains soucieux de se diversifier en raison des cours stratosphériques de Wall Street. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 revient une nouvelle fois au contact immédiat de la zone des 5.650 points pour un énième test de débordement. Mais en cas d’échec accompagné d’un repli de Wall Street, les opérateurs fortement engagés dans l’opération n’auraient d’autres choix que le repli, ce qui entraînerait mécaniquement une baisse rapide des cours.